仮想通貨界で8年間の経験を積み、最近Hyperscale Dataの動きを見て最初に感じたのは、このやつは本当に手強いということだ——まるでビットコインを会社の心の支えとみなしているかのようで、市場価値も仮想通貨の保有によって押し下げられ、頭を上げられない状態だ。

データを詳しく見てみると、532枚のビットコインの時価総額はなんと会社の時価総額の1.02倍だ。つまり、この上場企業の評価額は、実は自分たちの金庫にあるコインの価値にすら及んでいないわけだ。このやり方は正直どこかで見たことがある気がして、昔のMicroStrategyを思い出すが、Hyperscale Dataのやり方はさらに一段上だ——MicroStrategyは余剰資金を使ってゆっくりとビットコインを積み増していたが、この会社はビットコインの保有量を自社の時価総額を圧倒するまで積み上げており、まるで会社の価値全体をビットコインの価格変動に錨（いかり）を下ろしているようだ。

どうやってコインを積み増しているかを見ると、二次市場から買い付けたものもあれば、自社で採掘して得たものもある。さらに驚くべきは、彼らはまだ買い増しを続けており、目標はコインの価値を1億ドルにまで積み上げることだ。これは明らかにビットコインの長期的な上昇を賭けているもので、決意はかなり固い。しかし、世の中にタダで得られる昼食はなく、リスクも直面しなければならない——もしビットコインがいずれ20%下落したら、この会社の時価総額も一緒に下がるだろう。その時、市場はこう考え始めるかもしれない：「お前らの主な事業は一体どうなっているのか？」結局のところ、彼らはもともと上場企業であり、コア事業は暗号資産の売買ではない。すべての卵を一つのバスケットに入れるリスク意識には疑問符がつく。

この現象は、実は伝統的な企業界全体に新たな潮流を反映している——資産配分に暗号通貨を積極的に取り入れる動きだ。しかし、これほど激しいやり方をしている企業は多くない。以前は機関投資家がコインを持つのはリスク分散と価格変動の抑制のためだったが、今やその意味合いは変わり、「コインで評価額を支える」ことになっている。要は、ビットコインの熱狂を利用して自社の価値を高めようとしているわけだ。この戦法は短期的には市場を騙すことができるかもしれないが、長期的にはどうか？主業が振るわず、コインの価格だけに頼っていると、いずれは崩壊する。

我々のコミュニティの友人たちは、このケースを見て笑い話にするだけで十分だが、絶対に真似して極端な資産配分をやるべきではない。なぜ機関はこんなことをできるのか？それは、彼らには規制の枠組みやコンプライアンスの裏付けがあり、資金規模も十分に大きく、リスク耐性も備わっているからだ。個人投資家が自分の資産を一つの通貨に全て賭けて、市場が少しでも動けばすぐに損失を被るような状態になったら、それは投資ではなくギャンブルだ。ビットコインは確かに良い資産であり、長期的に持つ価値はあるが、どんなに良いものでも、資産の分散という基本を忘れてはいけない。投資の多様化は退屈な常識ではなく、生き残るための基本的なスキルだ。