## 産業構造的なギャップが浮き彫りになり、従来のメモリが逆境からの復活を迎える時2025年、メモリ市場に根本的な供給と需要の反転が起こった。世界的な半導体大手が主力生産能力を高い利益率を誇る高帯域幅メモリ（HBM）や次世代の高級品に集中させる一方で、従来のDRAMやフラッシュメモリ（Flash）は供給不足に陥った。この変化は、華邦電のような伝統的なメモリメーカーにとって久しぶりの成長の機会をもたらした。主な原因は、第三四半期以降、DDR4規格のメモリ市場に根本的な供給と需要の反転が見られることにある。国際的な大手企業が優先的にDDR5やHBMの生産能力を割り当てる一方で、中国の同業他社も生産能力の調整を行い、DDR4の供給が急激に減少した。一方、エンタープライズ向けのSSD、産業用コンピュータ、自動車電子機器などの主流ストレージデバイスは依然としてDDR4メモリと併用しているため、実際の需要は市場予想を大きく上回っている。この逆境からの好転の様子は在庫データに顕著に表れている。主要なDRAM供給業者の平均在庫保有週数は昨年末の13〜17週から、2025年10月にはわずか2〜4週に短縮された。華邦電や旺宏などの国内メーカーの在庫回転日数も、従来の185日水準から約140日に低下し、売上高と収益性の実質的な改善を反映している。## 華邦電、今日も強気のストップ高、株価は69.1元の壁に挑戦メモリ価格の上昇期待が強まる中、華邦電（2344）の本日の株価は好調だった。寄り付きから上昇し、午前10時には取引量が20万株を突破、最終的にストップ高の67.9元に達し、上昇率は9.87%にのぼった。この動きは、旺宏や力積電などのメモリ関連銘柄全体の上昇を促し、市場の焦点となった。さらに注目すべきは、これが華邦電の連続3日目の上昇であり、累計上昇率は20.37%に達していることだ。取引量と取引金額も台股トップを占めている。全体の株式市場指数も28,000ポイントを突破し、勢いはまさに絶好調だ。現在、華邦電の株価は2025年以来の歴史的な高値69.1元に挑戦している。テクニカル分析から見ると、華邦電の株価は今日、ボリンジャーバンドの上限に達し、すべての短期移動平均線の上にしっかりと位置しており、明確な強気の並びを形成している。短期的な勢いは非常に強い。## 売上高、3年ぶりの最高水準を記録、AI応用需要が背後の推進力に華邦電が最新に発表した業績データは、市場の予想をさらに裏付けるものだ。2025年11月の単月連結売上高は86.29億元に達し、前月比で約5%増、前年同月比では38.7%の大幅増となり、3年以上ぶりの最高記録を更新した。今季前の11ヶ月間の累計売上高は796.35億元に達し、前年比で5.85%増加している。この好調な売上高の背景には、人工知能（AI）応用の需要拡大がある。国際的なメモリ大手は高利益率のHBMの生産に大きくシフトしており、従来のDRAMやフラッシュメモリの供給は圧迫されている。華邦電は先行して資本支出を拡大し、顧客からの追加入札を獲得したことで、このトレンドの直接的な恩恵を受けている。特に注目すべきは、メモリ価格の激しい変動だ。DDR4の契約価格は今年初めの1粒あたり約新台幣1元以下の低水準から、第四四半期には5〜6倍に急騰している。市場では、DDR4の現物価格がDDR5を超える「価格逆ざや」も稀に見られる。特に16Gb規格のDDR4の供給不足は深刻で、現物市場の価格は既に1粒あたり約100ドルに急騰し、業界の参考価格約45.5ドルを大きく上回っている。## 法人機関、楽観的な見方を示し、メモリ景気サイクルは2026年まで続く見込み複数の外資系機関が最近発表した調査レポートは、メモリ産業の今後に対して強い楽観的見解を示し、価格上昇の勢いは2026年まで持続すると予測している。特に、利益確定を急ぐべきではないと強調している。また、外資系機関は、NORフラッシュメモリの供給ギャップは2026年まで拡大し続け、来年第一四半期には20%以上の価格上昇も見込まれると予測している。2026年の展望としては、供給と需要が依然として逼迫した状況の中、DRAMの契約価格は引き続き上昇を続けるものの、そのペースは鈍化する可能性がある。DDR5とDDR4の価格予測は、それぞれ1粒あたり約17元と12元であり、この強気のサイクルは少なくとも2026年まで続く見込みだ。市場調査機関は、世界のDDR4メモリの供給と需要のギャップが10%以上に拡大すると予測している。産業の上昇サイクルに対する堅い見方から、外資系機関は華邦電を優先的に推奨する投資対象としている。アナリストは、華邦電や旺宏などの台湾のメモリメーカーは、現在、DDR4とDDR5の標準型メモリの価格上昇による「波及効果」に最も恩恵を受けており、この動きは典型的な景気循環の銘柄とみなされている。## 産能拡張の二軸推進、法人買いが積極的に支援この市場需要を掴むため、華邦電は二軸の産能拡張計画を進めている。台中工場では、NORフラッシュ、NANDフラッシュ、成熟プロセスのDRAMの生産を継続的に増強し、高雄の新工場では、DRAMの月産能を現状の1.5万枚から2.4万〜2.5万枚に引き上げ、2026年第一四半期にはより先進的な16nmプロセスの製品の量産を開始する予定だ。また、同社の重要技術プラットフォームであるCUBE（ウエハー級積層）シリーズは、2027年から売上に実質的な貢献を始める。資金面では、法人の姿勢も積極的に偏っている。統計によると、外資、投信、自営の三大法人が華邦電を同時に買い増し、合計で5万株超の買い超過を記録している。中でも外資の買いは最も積極的で、1週間で4.2万株超の買い越しを示している。産業のファンダメンタルズの改善、価格の上昇期待、資金の集中化といった複数の好材料に支えられ、市場はメモリ全体の将来の成長に高い期待を寄せている。今後の市場の鍵は、下流のブランド、産業用コンピュータ、自動車電子機器などの顧客がDDR5に切り替える速度と、DDR4とDDR5の価格差の変動にかかっている。AI、工業制御、自動車、ネットワーク通信など多様な用途の需要拡大に伴い、華邦電は2026年のメモリ産業の上昇サイクルの中で、最も利益成長が顕著となる段階に入る見込みだ。
記憶體短缺が追い風となり、華邦電（2344）は逆境を乗り越え産業の転換点を迎え、株価は67.9元を超えました
産業構造的なギャップが浮き彫りになり、従来のメモリが逆境からの復活を迎える時
2025年、メモリ市場に根本的な供給と需要の反転が起こった。世界的な半導体大手が主力生産能力を高い利益率を誇る高帯域幅メモリ（HBM）や次世代の高級品に集中させる一方で、従来のDRAMやフラッシュメモリ（Flash）は供給不足に陥った。この変化は、華邦電のような伝統的なメモリメーカーにとって久しぶりの成長の機会をもたらした。
主な原因は、第三四半期以降、DDR4規格のメモリ市場に根本的な供給と需要の反転が見られることにある。国際的な大手企業が優先的にDDR5やHBMの生産能力を割り当てる一方で、中国の同業他社も生産能力の調整を行い、DDR4の供給が急激に減少した。一方、エンタープライズ向けのSSD、産業用コンピュータ、自動車電子機器などの主流ストレージデバイスは依然としてDDR4メモリと併用しているため、実際の需要は市場予想を大きく上回っている。
この逆境からの好転の様子は在庫データに顕著に表れている。主要なDRAM供給業者の平均在庫保有週数は昨年末の13〜17週から、2025年10月にはわずか2〜4週に短縮された。華邦電や旺宏などの国内メーカーの在庫回転日数も、従来の185日水準から約140日に低下し、売上高と収益性の実質的な改善を反映している。
華邦電、今日も強気のストップ高、株価は69.1元の壁に挑戦
メモリ価格の上昇期待が強まる中、華邦電（2344）の本日の株価は好調だった。寄り付きから上昇し、午前10時には取引量が20万株を突破、最終的にストップ高の67.9元に達し、上昇率は9.87%にのぼった。この動きは、旺宏や力積電などのメモリ関連銘柄全体の上昇を促し、市場の焦点となった。
さらに注目すべきは、これが華邦電の連続3日目の上昇であり、累計上昇率は20.37%に達していることだ。取引量と取引金額も台股トップを占めている。全体の株式市場指数も28,000ポイントを突破し、勢いはまさに絶好調だ。現在、華邦電の株価は2025年以来の歴史的な高値69.1元に挑戦している。
テクニカル分析から見ると、華邦電の株価は今日、ボリンジャーバンドの上限に達し、すべての短期移動平均線の上にしっかりと位置しており、明確な強気の並びを形成している。短期的な勢いは非常に強い。
売上高、3年ぶりの最高水準を記録、AI応用需要が背後の推進力に
華邦電が最新に発表した業績データは、市場の予想をさらに裏付けるものだ。2025年11月の単月連結売上高は86.29億元に達し、前月比で約5%増、前年同月比では38.7%の大幅増となり、3年以上ぶりの最高記録を更新した。今季前の11ヶ月間の累計売上高は796.35億元に達し、前年比で5.85%増加している。
この好調な売上高の背景には、人工知能（AI）応用の需要拡大がある。国際的なメモリ大手は高利益率のHBMの生産に大きくシフトしており、従来のDRAMやフラッシュメモリの供給は圧迫されている。華邦電は先行して資本支出を拡大し、顧客からの追加入札を獲得したことで、このトレンドの直接的な恩恵を受けている。
特に注目すべきは、メモリ価格の激しい変動だ。DDR4の契約価格は今年初めの1粒あたり約新台幣1元以下の低水準から、第四四半期には5〜6倍に急騰している。市場では、DDR4の現物価格がDDR5を超える「価格逆ざや」も稀に見られる。特に16Gb規格のDDR4の供給不足は深刻で、現物市場の価格は既に1粒あたり約100ドルに急騰し、業界の参考価格約45.5ドルを大きく上回っている。
法人機関、楽観的な見方を示し、メモリ景気サイクルは2026年まで続く見込み
複数の外資系機関が最近発表した調査レポートは、メモリ産業の今後に対して強い楽観的見解を示し、価格上昇の勢いは2026年まで持続すると予測している。特に、利益確定を急ぐべきではないと強調している。また、外資系機関は、NORフラッシュメモリの供給ギャップは2026年まで拡大し続け、来年第一四半期には20%以上の価格上昇も見込まれると予測している。
2026年の展望としては、供給と需要が依然として逼迫した状況の中、DRAMの契約価格は引き続き上昇を続けるものの、そのペースは鈍化する可能性がある。DDR5とDDR4の価格予測は、それぞれ1粒あたり約17元と12元であり、この強気のサイクルは少なくとも2026年まで続く見込みだ。市場調査機関は、世界のDDR4メモリの供給と需要のギャップが10%以上に拡大すると予測している。
産業の上昇サイクルに対する堅い見方から、外資系機関は華邦電を優先的に推奨する投資対象としている。アナリストは、華邦電や旺宏などの台湾のメモリメーカーは、現在、DDR4とDDR5の標準型メモリの価格上昇による「波及効果」に最も恩恵を受けており、この動きは典型的な景気循環の銘柄とみなされている。
産能拡張の二軸推進、法人買いが積極的に支援
この市場需要を掴むため、華邦電は二軸の産能拡張計画を進めている。台中工場では、NORフラッシュ、NANDフラッシュ、成熟プロセスのDRAMの生産を継続的に増強し、高雄の新工場では、DRAMの月産能を現状の1.5万枚から2.4万〜2.5万枚に引き上げ、2026年第一四半期にはより先進的な16nmプロセスの製品の量産を開始する予定だ。また、同社の重要技術プラットフォームであるCUBE（ウエハー級積層）シリーズは、2027年から売上に実質的な貢献を始める。
資金面では、法人の姿勢も積極的に偏っている。統計によると、外資、投信、自営の三大法人が華邦電を同時に買い増し、合計で5万株超の買い超過を記録している。中でも外資の買いは最も積極的で、1週間で4.2万株超の買い越しを示している。産業のファンダメンタルズの改善、価格の上昇期待、資金の集中化といった複数の好材料に支えられ、市場はメモリ全体の将来の成長に高い期待を寄せている。
今後の市場の鍵は、下流のブランド、産業用コンピュータ、自動車電子機器などの顧客がDDR5に切り替える速度と、DDR4とDDR5の価格差の変動にかかっている。AI、工業制御、自動車、ネットワーク通信など多様な用途の需要拡大に伴い、華邦電は2026年のメモリ産業の上昇サイクルの中で、最も利益成長が顕著となる段階に入る見込みだ。