【Coin界】Wintermute Ventures創業者兼CEO Evgeny Gaevoy最近分享了一組有趣的数据。曾幾何時，他們的投资戦略還是大範囲撒網，但現在？情況反転了。2025年，這家機構完成了23筆投资，聽起來不少，但背後的選擇標準已經完全不同。他們審査了約600家公司，其中只有20%進入正式的盡職調査階段，最後僅4%的項目拿到融资。換句話說，每投一家公司，就意味著拒絕了24家。這個通過率的變化，反映了整個行業從野蛮生長到理性篩選的轉折。有意思的是，Wintermute Ventures強調投资決策與做市（MM）授權完全脱鈎，也就是說他們不是為了獲取交易權限才投资。這種獨立性在Web3早期其實並不常見。融资工具方面，2025年最流行的組合是股權/SAFE加代幣認股權，但具體怎麼搭配？還要看創業者對項目長期願景的理解程度。投资方會根據這個來匹配最適配的融资結構，而不是一刀切。這背後的邏輯是，融资方式本身就是風險評估和價値判斷的體現。
網を張ることから厳選まで：主要投資機関はWeb3でどのように資金調達の論理を再構築しているか
【Coin界】Wintermute Ventures創業者兼CEO Evgeny Gaevoy最近分享了一組有趣的数据。曾幾何時，他們的投资戦略還是大範囲撒網，但現在？情況反転了。
2025年，這家機構完成了23筆投资，聽起來不少，但背後的選擇標準已經完全不同。他們審査了約600家公司，其中只有20%進入正式的盡職調査階段，最後僅4%的項目拿到融资。換句話說，每投一家公司，就意味著拒絕了24家。這個通過率的變化，反映了整個行業從野蛮生長到理性篩選的轉折。
有意思的是，Wintermute Ventures強調投资決策與做市（MM）授權完全脱鈎，也就是說他們不是為了獲取交易權限才投资。這種獨立性在Web3早期其實並不常見。
融资工具方面，2025年最流行的組合是股權/SAFE加代幣認股權，但具體怎麼搭配？還要看創業者對項目長期願景的理解程度。投资方會根據這個來匹配最適配的融资結構，而不是一刀切。這背後的邏輯是，融资方式本身就是風險評估和價値判斷的體現。