ステーブルコイン借入アービトラージは、本当に楽に稼げるのか？

最近Web3コミュニティで結構話題になっているアイデアがあります——ある大手借入プロトコルを通じて超低金利で暗号資産を担保にしてステーブルコインUSD1を借り出し、そのステーブルコインを大手取引所に送って高利回りの金融商品に投資する。シンプルで荒っぽく聞こえるかもしれませんが：1%の利息で、年率20%を稼ぐ、その差額があなたの利益？

正直、論理的には問題ありません。でも実際にやってみると、落とし穴は結構あります。

**前提条件をしっかり理解しよう**

まずは担保資産が必要です。BTCB、ETH、BNBなどの主流資産が最も人気で、借入プロトコルでの認知度も高いです。次にWeb3ウォレットを用意——MetaMaskが最適です——中にBNBを少し入れておきましょう。なぜなら、BNB Smart Chain上での操作ごとにGas代がかかるからです。少額でも余裕を持たせておく必要があります。

最も重要なのは心構えです。「無リスクアービトラージ」という言葉に惑わされないこと。これは決して簡単な話ではありません。

**三つのリスクを理解しよう**

一つ目は清算リスクです。担保資産の価格が下落した場合、プロトコルが強制的にポジションを清算する可能性があります。例えば、ETHを担保にしてステーブルコインを借りたとします。ETHの価格が10%下落したら、即清算されてしまいます。その差益は損失を補えません。

二つ目はコントラクトリスクです。これらの借入プロトコルのコードがどれだけ安全でも、完全にバグがないとは言えません。何か問題が起きれば、資金がロックされる可能性もあります。これは決して誇張ではありません。

三つ目は金利変動リスクです。借入金利や理財の収益は一定ではありません。今日1%の借入金利でも、明日には3%に上昇するかもしれません。理財の年率も市場の流動性に応じて変動します。コストが上がり、収益が下がれば、アービトラージの余地は狭まります。

**どうやってやるのか？核心はこの5ステップ**

第一に借入プロトコルにアクセスします。信頼できるリンクを見つけて（特に重要です、フィッシングに注意）、ウォレットを接続し、BNB Smart Chainネットワークに切り替えます。「Supply」画面に入り、担保資産を選び、数量を入力します。ここで注意したいのは初期担保率です——通常80%まで借りられるので、残りの20%は安全マージンです。

第二に担保を確定し、USD1を取得します。システムがコントラクトに許可を与えるよう求めてきますので、取引を承認し、オンチェーンで確認すれば、ステーブルコインがあなたのウォレットに届きます。全体の処理には数秒から数分かかることもありますが、ネットワークの混雑状況次第です。

第三にUSD1を取引所に送ります。このステップは非常に重要です——ウォレットから取引所のアドレスに送金します。アドレスを間違えると資金は戻りません。送金時間はネットワークの確認速度次第で、BSCは通常非常に速いです。

第四に理財商品を購入します。多くの理財商品は自動複利ですので、毎日手動で操作する必要はありません。期間と利回りを選びます。一般的に、期間が長いほど年率は高くなりますが、その分流動性はロックされます。

第五に定期的にチェックします。見かけ上「無リスク」と謳われていますが、清算価格、実際の理財収益、借入金利の変動などの指標を監視する必要があります。リマインダーを設定しておくと良いでしょう。

**データ比較**

理想的には、借入金利は1%以内に抑え、理財の年率は15-20%に達すれば、純利益は14-19%の範囲になります。もちろん、理財商品が安定して運用され、暗号資産の価格が暴落せず、全工程に問題がなければの話です。

ただし、年率15%のリターンは暗号市場では決して特別高いわけではありません。比較すると、一部の高リスクレバレッジ戦略は50%、100%に達することもありますが、その分リスクも倍増します。このアービトラージの魅力は、むしろ「安定」している点にあります——すべてが順調に進めばの話ですが。

**最後にアドバイス**

損失を許容できる資金で試すこと。まずは少額で流れを理解し、各段階のリスクを把握してから、投資額を増やすのが良いでしょう。「確実に儲かる」「損しない」という言葉は信用しないこと。これが暗号世界の鉄則です。