凌晨一点のスマートフォンの振動が夜の静寂を破った。浙江の友人から音声通話がかかってきた。そこには抑えきれない泣き声があった：「終わった、2万Uの元本が一夜にしてすべてゼロになった。」

彼女の取引記録を見てみると、全資金19500Uで10倍レバレッジのロングポジションを開いており、損切り設定もなかった。この「勝てば倍、負ければゼロ」という心態は、仮想通貨界では非常に一般的だ。多くの人は全資金を投入して最大の利益を狙おうとし、どうせ自分の金だし、負けてもまた取り返せると考えている。しかし、現実はしばしば残酷だ：全資金投入は最も危険な戦略だ。

**なぜ強制ロスカット（爆仓）になるのか？真の原因はポジションであり、レバレッジではない**

多くの人は爆仓の原因をレバレッジそのものに帰しているが、これは誤りだ。爆仓の根本的な原因は重いポジションにある。

例を挙げると：手元に1000Uの元本があり、900Uを使って10倍レバレッジをかけると、相場が逆方向に5%下落しただけで退場となる。一方、同じ10倍レバレッジで100Uを使った場合、逆方向に50%下落しないと爆仓しない。私の友人は元本の95%を全て投入し、10倍レバレッジをかけていたため、小さな調整でも資金を失うことになった。

暗号資産市場はもともと激しい変動性を持ち、レバレッジ効果と相まって、リスクは線形に増加するのではなく、幾何級数的に拡大する。レバレッジ自体はリスクを空中に生み出すわけではなく、既存のリスクを無限に拡大するだけだ。適切なポジション管理なしに、ネガティブなニュースや突発的な市場の振動があれば、一瞬で市場から退場させられる可能性がある。

重要なのは、何倍のレバレッジを使うかではなく、どれだけの元本をリスクにさらすかだ。これこそが、あなたのアカウントを守る本当の要素だ。