ロシア・ルーブルは2024年に堅調なパフォーマンスを示しており、ドル円（USD/RUB）為替レートは昨年11月の高値から35%下落し、現在の77.20水準に達しています。この大きな調整の背後には複数の要因が隠されており、テクニカルデータはさらなる下落余地が依然として存在することを示唆しています。
地政学的予想の変化
ドナルド・トランプ2024年当選後、市場はウクライナ・ロシア紛争の解決に対する期待を高めています。Polymarketプラットフォーム上では、2026年末までに停戦が実現する確率は46%に達しています。いずれかの和平協定が成立すれば、米国によるロシア制裁は解除される見込みであり、これがロシア経済の見通しに大きくプラスに働きます。
ロシア中央銀行の金利優位性
ドル円（USD/RUB）為替レートの弱さは、アービトラージ取引の存在も反映しています。ロシア中央銀行は世界最高水準の政策金利を維持しており、最近の会合では高水準から16%に引き下げられたものの、他の主要経済圏よりも依然高い水準です。これにより、為替トレーダーは安価なドルを借りて高利回りのルーブル資産に投資する魅力的なリターンを享受しています。
自国通貨需要のギャップと中央銀行の介入
国際制裁により、ロシア国内の外貨需要は抑制されており、これがルーブルの強さを支えています。同時に、ロシア中央銀行は金と人民元の準備を売却してエネルギー収入の減少分を補填しています。2024年前11ヶ月の油ガス収入は前年同期比で20%以上減少しています。これらの政策介入は、ルーブルの上昇トレンドをさらに強化しています。
ドル円（USD/RUB）の下落は、米ドル全体の弱さにも根ざしています。ドル指数は1月の110高値から96まで下落し、現在は約100で安定しています。2026年の利下げ予想は市場に織り込まれており、米連邦準備制度理事会（FRB）は来年に一度の利下げを示唆しています。トランプ政権のハト派的政策志向も、より積極的な利下げサイクルを誘発する可能性があります。ハト派寄りのFRBはドルに圧力をかけています。
日足チャートを見ると、USD/RUBは明らかな下落圧力に直面しています。113.75のダブルトップから現在の77.20まで下落し、最近では85.91の高値からの下落局面にあります。主要なテクニカル指標は弱気の兆候を示しています。
市場展望
テクニカルとファンダメンタルズの総合分析に基づき、ドル円（USD/RUB）は今後も下値を模索する可能性が高いです。ウクライナ・ロシアの交渉進展期待と米国制裁解除の見通しが高まる中、投資家はドル売りを加速させる可能性があります。年間安値の74は、テクニカル的なサポートのターゲットとなり、これを下抜けるとより深いサポートエリアに到達する可能性があります。
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ドル対ルーブルは継続的な圧力に直面：USD/RUBはいつ底を打つのか？
ロシア・ルーブルは2024年に堅調なパフォーマンスを示しており、ドル円（USD/RUB）為替レートは昨年11月の高値から35%下落し、現在の77.20水準に達しています。この大きな調整の背後には複数の要因が隠されており、テクニカルデータはさらなる下落余地が依然として存在することを示唆しています。
ルーブルの3つの支援要因
地政学的予想の変化
ドナルド・トランプ2024年当選後、市場はウクライナ・ロシア紛争の解決に対する期待を高めています。Polymarketプラットフォーム上では、2026年末までに停戦が実現する確率は46%に達しています。いずれかの和平協定が成立すれば、米国によるロシア制裁は解除される見込みであり、これがロシア経済の見通しに大きくプラスに働きます。
ロシア中央銀行の金利優位性
ドル円（USD/RUB）為替レートの弱さは、アービトラージ取引の存在も反映しています。ロシア中央銀行は世界最高水準の政策金利を維持しており、最近の会合では高水準から16%に引き下げられたものの、他の主要経済圏よりも依然高い水準です。これにより、為替トレーダーは安価なドルを借りて高利回りのルーブル資産に投資する魅力的なリターンを享受しています。
自国通貨需要のギャップと中央銀行の介入
国際制裁により、ロシア国内の外貨需要は抑制されており、これがルーブルの強さを支えています。同時に、ロシア中央銀行は金と人民元の準備を売却してエネルギー収入の減少分を補填しています。2024年前11ヶ月の油ガス収入は前年同期比で20%以上減少しています。これらの政策介入は、ルーブルの上昇トレンドをさらに強化しています。
米ドル指数の弱さの背景
ドル円（USD/RUB）の下落は、米ドル全体の弱さにも根ざしています。ドル指数は1月の110高値から96まで下落し、現在は約100で安定しています。2026年の利下げ予想は市場に織り込まれており、米連邦準備制度理事会（FRB）は来年に一度の利下げを示唆しています。トランプ政権のハト派的政策志向も、より積極的な利下げサイクルを誘発する可能性があります。ハト派寄りのFRBはドルに圧力をかけています。
テクニカル面の弱気シグナル
日足チャートを見ると、USD/RUBは明らかな下落圧力に直面しています。113.75のダブルトップから現在の77.20まで下落し、最近では85.91の高値からの下落局面にあります。主要なテクニカル指標は弱気の兆候を示しています。
市場展望
テクニカルとファンダメンタルズの総合分析に基づき、ドル円（USD/RUB）は今後も下値を模索する可能性が高いです。ウクライナ・ロシアの交渉進展期待と米国制裁解除の見通しが高まる中、投資家はドル売りを加速させる可能性があります。年間安値の74は、テクニカル的なサポートのターゲットとなり、これを下抜けるとより深いサポートエリアに到達する可能性があります。