伝統金融界とテックシーンの人物たちがある種の「完璧な説明」を見つけたと祝杯を上げているとき、彼らはしばしば代償の大きい誤りを犯しているのだ。

最近、ステーブルコインの定義をめぐって興味深い議論が展開されている。複数の金融幹部と著名なテック評論家たちが相次いで登壇し、ステーブルコインは単なる「デジタルプリペイドカード」の焼き直しに過ぎないと主張している。この主張は一度提起されるやいなや、広範な支持を得た。確かに「スッキリ」している――複雑なものを日常的に理解できる概念に単純化することで。

しかし問題は、既に世界時価総額3000億ドルを超え、年間取引高が46万億ドル規模に達しているこの資産クラスが、オフラインプリペイドシステムの比喩に無理矢理圧縮されているという点だ。このような単純化は確かに会議室で心地よい同意をもたらす――それは未知のものへの恐怖を、よく知っているものへの支配感に変換するからだ。畢竟のところ、「シャドーバンキング」という古い議論の焼き直しに過ぎないのではないか？

しかし、暗号資産決済エコシステムの初期段階から今日まで観察し続けてきた一人の人間にとって、このような論調は幼稚で傲慢に映る。私は発展途上国の事業参加者たちが、為替リスクを回避し、大国による小国への経済的侵食に対抗するために暗号資産を活用しているのを見てきた。このようなことは「プリペイドカード」では解決できない問題だ。これは単なる論理的な範疇の混同ではなく、傲慢な認知上の怠惰を反映している。

ステーブルコインを単純にプリペイドカード化する人々は、実のところ既知の古い枠組みを使って新しいものの可能性を否定しようとしているのだ。彼らはステーブルコインが国際決済、金融包括性、リスク回避手段などの分野における真の応用を見落としている。プリペイドカードの機能とは何か？チャージ、消費、残高照会だ。一方、ステーブルコインができることはこれをはるかに上回る：プログラマビリティ、即座のグローバル送金、スマートコントラクト統合、DeFiエコシステムの相互運用性――これらは既に従来の決済ツールの範疇を超えている。

最も皮肉なのは、この「聞こえの良い」類比が最も欺瞞的であることが多いという点だ。それは人々に安心感を与え、まるで複雑な世界が理解されたかのような錯覚を起こさせる。ところが、この理解の便宜さは正に現実の状況が阉割されたことに由来しているのだ。金融市場はこのような瞬間に事欠かない――もっともらしく聞こえるストーリーが人々を間違った方向へ導く。

市場は時間をかけて真実を証実するだろう。その時には、かつて「真実を発見した」と宣言していた人々の大多数は、すでに次の心地よい類比を求めて身を翻しているに違いない。