BTCロングがなぜこれほど自信を持っているのか？オンチェーンバブルの兆候と資金料率が語るもの

比特币価格の動きは偶然に生まれたものではなく、現物市場と永続契約市場の参加者の博弈によって決定されている。現在、この二つの陣営は明らかに分化しているが、より注目すべきは、強気派が静かに主導権を握りつつあることである。

注文バブル規模が明かす真実

オンチェーンデータ分析によると、ビットコイン現物市場の注文バブル規模は典型的な上昇シグナルを形成しつつある。この指標は、異なる期間の取引活動の規模と方向性を観察し——チャート上のバブルの大きさと色で直感的に示す——市場参加者の真の意図を反映している。

歴史的な経験から、下落後に緑点、その直後に赤点が現れるcryptoバブルの組み合わせが見られるとき、ビットコインはしばしば上昇トレンドを開始する。過去3サイクルでは、このパターンは毎回正確に次の利益サイクルと顕著な上昇を予示してきた。

出典：CryptoQuant

しかしながら、売買比率データは別の可能性も示唆している。現物取引者は全体として依然強気の立場を維持しているものの、売り圧力が徐々に蓄積されており、市場のコンセンサスに分裂の兆しが見え始めている。

二つの市場の異なるリズム

現物端の蓄積シグナル

過去2日間で、現物投資家は約1.13億ドルのビットコインを買い増ししており、これは機関や大口投資家の今後の見通しに対する信頼を反映している。12月の現物総購入量は既に41.1億ドルを突破し、月全体を通じて安定した強気ムードが続いていることを示す。

市場のセンチメントデータによると、現在の強気比率は50.96%、弱気比率は49.04%であり——ほぼ完全にバランスの取れた状態だが、わずかに強気優勢が拡大しつつある。

永続契約端の積極的な展開

永続契約市場は、より強い強気の意志を示している。取引量の積極的な買いと売りの比率は1以上を維持し、最近のデータでは永続契約の総取引量は532.3億ドルに達し、前月比151%増加している。これはレバレッジをかけた強気ポジションの増加を示している。

空売りが受動的に陥る理由

最近の1日の永続契約の清算データは、残酷な事実を明らかにしている——空売りはもはや理性的な選択ではない。

新たに空ポジションを開いたトレーダーは405.6百万ドルの損失を被り、一方でロングポジションはわずか247万ドルの損失にとどまった。損失比は16.4:1に達している。これは、空売りが方向性を誤っただけでなく、リスク管理のコストも16倍高いことを意味している。

資金費率データは、強気派の支配的な立場をさらに裏付けている。現在の資金費率は約0.0077%のプラスであり、市場のロングポジションが絶対的に支配的であることを証明している。ロングはこの優位性を維持するために費用を支払う必要があるが、歴史的に見て、この正の資金費率環境はビットコインの長期的な上昇にとって建設的な意味を持つ。

出典：CoinGlass

注目ポイント

• 注文バブル規模は歴史上3回類似の上昇前兆シグナルを演じている
• 現物と永続契約市場が協力し合い、強気優勢の局面を形成
• 空売りの高損失比と資金費率の正値の二重証拠：強気派が価格決定権を握っている

この上昇がどこまで続くかは、強気派がこの主導権を維持できるか、そして現物市場の強気優位がさらに拡大できるかにかかっている。