比特币は現在9万ドル前後に位置しており、数日前には一時9.2万ドルに達したが、その後調整局面に入った。問題は、米国最高裁判所が今週金曜日にある案件の判決を下す可能性があることだ。もし結果が不利となれば、暗号通貨市場、株式市場、さらには債券市場にまで連鎖反応を引き起こす可能性がある。

この訴訟の核心は何か？それは年初に導入された《国際緊急経済権力法》に基づく関税措置に関するものだ。この法案は1977年に立法され、もともとは国家が緊急事態に直面した際に制裁を実施するためのツールとして作られた。

前大統領はこの法案を利用し、世界の輸入品に対して10%から50%の関税引き上げを課し、特定の貿易相手国（例えばフェンタニル問題に関与する国々）に対しても追加の関税を科した。政府の理由は、長期的な貿易赤字と国家安全保障リスクが緊急事態の基準を満たしているとしたためだ。

しかし、下級裁判所はこれを認めていない。米国国際貿易裁判所と連邦控訴裁判所は、これが権限を超えていると判決を下した——関税の権限は最終的には議会の決定であると。

最高裁判所は昨年11月から審理を開始し、各裁判官はさまざまな疑問を示した。公式には結果は事前に漏らされないが、市場はこの瞬間を待ち望んでいる。一旦最高裁がこれらの関税を覆せば、その後の市場への衝撃は単なる下落以上に複雑になる可能性があり——ボラティリティが増大し、短期トレーダーにとってリスクが急増する。