DeFiの欠けているピース：OctavとChainlinkがNAV透明性のギャップを埋める方法

10月の市場の混乱は、分散型金融における重要な脆弱性を露呈させました。それは、統一された信頼できるNAVインフラの不在です。独立したオンチェーン評価データがなければ、プロトコルは闇の中で運営されていました—パフォーマンスの主張は検証されず、リスク管理には堅固な基準がなく、機関投資家の信頼は、市場が最も必要とする時に失われてしまいました。

Octavはこのギャップを認識し、Chainlinkの分散型オラクルネットワークを導入することで決定的な一歩を踏み出しました。この統合により、従来の金融が数十年前に解決したもの、すなわち中立的な第三者による純資産価値の計算をブロックチェーン上に直接公開することが実現しました。

オンチェーン市場において独立したNAVが重要な理由

従来の金融は、資産運用者と評価者を長い間分離してきました。監査人や独立したエージェントは、利益相反を防ぎ、透明性を確保するためにNAVを計算します。しかし、DeFiのボールト戦略やトークン化資産は、逆のモデルの下で運営されていました—各プロトコルが独自の評価方法を維持し、エコシステム全体で共有される標準は存在しませんでした。

この断片化は、次のような連鎖的な問題を引き起こしました：

• 戦略のパフォーマンスが検証不能に。 標準化されたNAVフィードがなければ、投資家はリターンを客観的に評価したり、マネージャーを公平に比較したりできません。
• スマートコントラクトの安全性が失われる。 自動化には信頼できるデータ入力が必要ですが、それがなければ、リバランスや清算保護、リザーブの検証を適切なタイミングでトリガーできません。
• 機関投資家の採用が停滞。 高度な投資家や従来の資産運用者は、独立した検証フレームワークのないシステムに資本を投入しません。

Chainlinkオラクル：二つの世界をつなぐ橋

Chainlinkのオラクルインフラを統合することで、Octavは検証済みのオンチェーンNAVデータをスマートコントラクトに直接供給するソリューションを展開しました。オラクルネットワークは、オフチェーンのデータソースとブロックチェーンコントラクトをつなぎ、リアルタイムで監査可能な評価の更新を可能にします—中間者に依存せずに。

このアプローチは、より広範な機関投資家の採用パターンを反映しています。WisdomTreeは最近、Chainlinkと提携し、Ethereum上のトークナイズされたプライベートクレジットファンドCRDTの検証済みNAVデータを公開しました。これは、従来の金融プレイヤーがChainlinkを中心にオンチェーン資産評価の標準化を進めていることを示しています。

概念実証からエコシステム標準へ

OctavとBalancerのコラボレーションは、早期の実証の場となりました。Chainlink Runtime Environmentを使用して、OctavはBalancerの財務NAVを完全にオンチェーンで公開し、balancer.octav.fiでアクセス可能にしました。これは、大手DeFiプロトコルが正式に独立したNAVフィードをコアインフラとして採用した最初の事例の一つです。

このモデルは今や拡大しています。Mellow Protocolのようなボールトインフラ提供者とのパートナーシップは、次第に新興マネージャーから確立されたプロトコルまで、全てのキュレーターにわたる独立NAVの分散を目指しています。これにより、証明された準備金に基づく評価が例外ではなく標準となることを目指しています。

今後の展望：透明性による信頼の構築

独立したオンチェーンNAVインフラが利用可能になったことで、次のような成果が期待されます：

• マネージャーの信頼回復。 中立的な評価データにより、利益相反を排除し、戦略は透明なベンチマークに対してパフォーマンスを証明できるようになります。
• 自動化された市場の安全策。 スマートコントラクトは、ダイナミックなキャップやリバランストリガーなどの保護メカニズムに信頼できる入力を得られます。
• 機関投資家の参入ゲート。 独立した監査可能なデータを必要とする資産運用者は、自信を持ってオンチェーン市場に参加できるようになります。
• エコシステムの成熟。 透明で自動化された安全な運用は、DeFi資産運用の新たな標準を確立します。

ChainlinkとOctavの統合は、DeFiがついに機関投資の手法を実装し始めたことを示しています。役割の分離、第三者による検証、そしてすべての市場参加者が同時にアクセスできる透明な純資産価値の公開という、従来の金融のプレイブックを実現しています。