最新分析师予想出炉：S&P 500の2025年第4四半期の利益成長率は8.3％に達する見込みであり、主にテクノロジーと素材セクターによって牽引される。収益面では、全体の成長率は約7.7％だが、興味深い点は情報技術セクターの収益成長率がほぼ18％に近く、他の業界を大きく上回っている一方で、エネルギーセクターは依然としてマイナス成長である。

言い換えれば、市場は次の組み合わせに賭けている：テクノロジーの高成長が市場を支え続け、循環型産業（例えば素材）が回復に追随し、より広範な利益拡大を形成する。良さそうに聞こえるだろう？しかし現実は、S&P 500のPERはすでに21.8倍に達しており、歴史的平均を明らかに上回っている。アナリストたちはAI需要やクラウドコンピューティングの成長による利益の潜在力を楽観視しているが、問題も出てきている——このように高い評価は、市場の業績に対する許容度を低下させていることを意味する。一旦テクノロジー大手の業績ガイダンスが予想を下回れば、反応は非常に激しくなる可能性がある。だからこそ、これらのリーディングカンパニーの次の決算発表に注目し続けることが重要だ。