#流动性环境 Plasma流動性インセンティブ期間において、重要なのは資金コストと機会ウィンドウを理解することです。

主要な5つの主流マイニングプールのデータを整理したところ、PlasmaUSD Vaultの年率34%が最も魅力的に見えますが、ここには一つの細かい点があります——100万ドルのメインプールはわずか3日間、9月29日に終了し、その後のインセンティブ政策は未定です。これは前期に参加したユーザーが利益を享受し、その後の参入者は利益が急激に減少することを意味します。Aaveの年率21%の方がむしろ安定しており、17億ドルのTVL基盤があるため、APRはやや低いものの、引き出しのクールダウン期間の制限がなく、流動性はより柔軟です。

資金流入の観点から見ると、このインセンティブは確かに市場の低迷をヘッジしています——Binance Alphaは直接220ドルのエアドロップと各プロトコルのXPL報酬を提供しており、基本的にトークンを用いたTVL積み増しのインセンティブです。EulerやFluidのプールの収益率はPlasmaUSDほど高くありませんが、TVLは比較的低いため、散在する個人投資家のリスク分散がよりコントロールしやすくなっています。

注意すべきは、借入金利のリスクです——Fluid側では現在USDT0の実質金利は3%ですが、借入需要が増加すればこの数字は急速に上昇し、その時点であなたの純利益空間は圧迫されます。これは流動性環境の変化を示すシグナルであり、Merkl Dashboardのリアルタイム報酬データを継続的に追跡する必要があります。

全体として、このウィンドウ期間は最大であと1週間程度であり、前期の高収益の利益期はすでに終了時間が明確になっているため、即座に意思決定を行う必要があります。