Hyperliquidデータ警告：クジラの空売り優勢、ロングポジションの含み損失は1.57億ドル

最新の情報によると、Hyperliquidプラットフォームのクジラの現在の保有ポジション規模は64.08億ドルですが、市場のセンチメントは楽観的ではありません。強気派は弱気派に圧迫されており、ロングポジションの損益はすでにマイナスに転じています。これは何を反映しているのでしょうか？

市場センチメントの実態

保有データから見ると、弱気派が主導権を握っています。ロングポジションは30.87億ドルで全体の48.17%、ショートポジションは33.22億ドルで51.83%、ロングとショートの比率はわずか0.93です。これは、1ドルの買いポジションを持つと同時に1.07ドルの売りポジションを持っていることを意味し、弱気派がやや優勢です。

さらに注目すべきは、損益状況の差異です。ロングは1.57億ドルの含み損を抱え、ショートは2.33億ドルの含み益を出しています。これは単なる数字の比較ではなく、市場参加者の実際の心理状態を映し出しており、弱気派は利益を得ており、強気派は損失を抱えていることを示しています。

高レバレッジ操作のリスク露呈

クジラアドレス0xb317…aeの操作は非常に象徴的です。このアドレスは、3147.39ドルの価格時に5倍の全ポジションでETHをロングし、現在は1087.73万ドルの含み損を抱えています。

これは二つの問題を示しています。一つは、ETHの最近の圧力が明らかに強まっていることです。関連データによると、ETHの現在価格は3091.25ドルで、過去7日間で1.50%下落、30日間で4.96%下落しています。もう一つは、クジラレベルの参加者であっても、高レバレッジ操作の下ではリスクを完全に回避できないということです。5倍のレバレッジは、価格が20%下落すれば全ポジションが強制清算されることを意味し、この巨大クジラはすでに含み損の状態にあります。

なぜ強気派はこれほど脆弱なのか

これは単一のクジラの問題だけでなく、全体の強気陣営の困難を示しています。

• 市場全体の弱気ムードが濃厚で、新規の強気ポジションの参入意欲が乏しい
• ETH価格が3000ドル付近で何度も圧力にさらされており、上昇の勢いに欠ける
• 高レバレッジ操作が損失を拡大し、ストップロスの踏み台となりやすい
• HyperliquidはLighterやAsterなどの競合と競争しており、流動性の分散がボラティリティを増大させる可能性がある

プラットフォームの競争構造の変化

注目すべきは、Hyperliquidの市場地位が微妙に変化しつつある点です。以前はHyperliquidは永続契約市場をほぼ独占していましたが、2025年にオンチェーンの永続契約取引量が3倍以上に増加した背景の中で、LighterやAsterとの取引量が接近しています。これにより、クジラの選択肢が増え、ポジションが分散し、単一プラットフォームのデータの参考価値も低下しています。

まとめ

現在のHyperliquidのクジラの保有データは、明確なシグナルを発しています。空売り側が主導権を握り、強気派は圧力にさらされています。64.08億ドルの保有規模の中で、ロングの含み損1.57億ドルは小さな数字ではなく、資金に余裕のあるクジラであっても、現市場環境下では真剣な代償を払っていることを示しています。

短期的には、ETHが3100ドル付近のサポートを維持できるかどうか、そしてクジラの強気姿勢が変わるかどうかが鍵です。もし強気派が引き続き圧迫されると、より多くの高レバレッジポジションのストップロスが誘発され、下落圧力がさらに強まる可能性があります。一方、押し目買いの兆候が見られる場合は、反転のサインとなるでしょう。