現在、米国経済のほぼ5％を消耗している静かな財政危機

出典：Yellow オリジナルタイトル：米国経済のほぼ5％を消耗する静かな財政危機

オリジナルリンク：https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento 米国は増大する財政課題に直面しており、2025年第3四半期の公的債務に対する利払いは史上最高の1.47兆ドルに達し、連邦・州・地方の債務サービスはほぼ30年ぶりの水準に達し、国の赤字の資金調達コストの増加を浮き彫りにしている。

経済分析局が集計し、過去数年で利子コストが急増している様子を示すグラフに反映されたデータは、債務サービスが最も急速に拡大している連邦義務の一つとなり、過去4年間でほぼ倍増し、現在では経済のより大きな割合を占めていることを示している。

GDPに対する利子支払いの増加

連邦、州、地方レベルの利子支出は、現在米国の国内総生産（(PIB)）の約4.7％を占めており、これは27年ぶりの高水準に近い。

これにより、米国の利子コストはOECDの多くの国を上回る水準となり、平均的な債務サービス負担は依然として低いままである。

経済学者は、利子支払いの増加は長期的な債務蓄積と、20年代初頭の連邦準備制度の金利引き上げ後の借入コストの上昇の組み合わせによるものだと指摘している。

議会予算局の予測によると、今後10年間で純利子コストは他の主要な予算項目よりも速く増加し、社会保障や裁量支出に関する連邦財政への圧力を高めると見られている。

構造的な税負担

利子負担の規模は、政府の政策にとってより広範な意味合いを持つ。

2025年には、利子支払いが初めて1兆ドルを超えると予測されており、一部のアナリストはこれを米国の財政の「新常態」と表現している。

これは、2020年のCOVID-19パンデミック開始時の約3450億ドルから大きく増加した数字である。

国債の償還と再投資が高い利回りで行われるにつれ、長期金利の上昇を反映し、債務サービスのコストは構造的に高い水準を維持すると見られている。

調査によると、債務水準の上昇は、財政の持続可能性に対する懸念を市場が織り込む中、長期金利の上昇圧力をもたらす可能性もある。

予算のジレンマと財政の柔軟性

増加する利子支払いの割合は、インフラ、教育、医療など他の分野の財政柔軟性を制限している。

アナリストによると、利子コストが収入に対して増加するにつれ、政策担当者は支出と課税の優先順位について難しい決定を迫られ、裁量プログラムの資金を増やす余地は、赤字をさらに拡大させることなく少なくなる。

利子支払いはまた、連邦収入の重要な部分となっており、経済の後退や緊急支出の状況下での行き詰まりを引き起こす可能性がある。

予測は、財政戦略に変更がなければ、債務サービスが他の優先事項を圧迫し、長期的に公共財政に圧力をかけ続ける可能性を示唆している。

歴史的背景と政策への影響

米国は過去に第二次世界大戦後など高い債務負担を管理し、経済成長と財政調整によって債務比率を削減してきた。

しかし、現在の傾向は、GDPの成長が比較的穏やかで赤字が持続している中で債務サービスが増加している点で異なり、投資家や政策担当者の両方から注視される。

経済成長戦略、支出改革、財政統合などの解決策についての議論が続く中、2025年の利子コストの規模は、連邦債務のサービスが日常的な義務から、米国の財政見通しに広範な影響を及ぼす主要な経済課題へと変化していることを浮き彫りにしている。