アメリカ債券市場の投資家は2026年のベッティング戦略を引き続き深化させており、利回り曲線の形状調整の余地が探られている

面對米国連邦準備制度理事会（FRB）の今後の政策動向の不確実性に直面し、債券投資家は米国債券市場の長期配置についての考えを高め続けている。先週の非農就業者数のデータは市場予想を下回り、市場はFRBの継続的な利下げサイクルへの信頼をさらに強固にし、これが債券取引に新たな操作思考をもたらしている。

最新の市場反応は、投資家が短期国債の今年の相対的なパフォーマンスを長期国債よりも好意的に見ていることを示しており、これにより二つの債券タイプ間の利回り差が徐々に拡大している。この分化の傾向は、FRBの政策ペースに対する異なる予測に起因し、市場参加者が2026年の金利軌道を再評価していることも反映している。

キャピタルグループの固定収益投資ポートフォリオマネージャー、プラモッド・アトゥリは、今後12〜24ヶ月の間に、利回り曲線のスティープニング取引には複数の有利な市場シナリオが存在すると指摘している。これは、債券投資家が長短金利差の拡大に対して楽観的な態度を維持する十分な理由があることを意味している。

モルガン・スタンレーが追跡する25の最大規模のアクティブコア債券ファンドの調査から、過去のパフォーマンスを見ると、これらのファンドは利回り曲線取引において依然として高水準のポジションを維持していることがわかる。これは、専門的な機関投資家がこの戦略を積極的に展開し続けていることを示しており、米国債券市場の構造的な機会はさらに開拓の余地があることを示唆している。