最近美联储話題又成焦点。耶伦、伯南克、グリーンスパンこの三人の前任議長が共同で発言し、現任議長パウエルが直面している刑事調査に対して強い懸念を示した。

重要なのは彼らの表現——「前例のない」。これは小さなことではない。

この三人の前議長に加え、四人の元財務長官を含む十人の経済政策の高官が共同でこの声明に署名した。民主党と共和党の両党にまたがるこの顔ぶれは、問題の深刻さを示している。

彼らの核心的な見解は非常に明快だ：「米連邦準備制度の独立性と、市場のこの独立性に対する信頼は、直接的に経済のパフォーマンスに影響を与える。」これは空論ではない——独立した中央銀行は、政治的圧力に左右されずに経済のファンダメンタルズに基づいて政策を策定できる。

さらに興味深いのは彼らの対比分析だ。声明は、このような金融政策への直接的な介入は、制度が比較的弱い新興市場国でより一般的であると指摘している。結果はどうか？しばしば高インフレの悪循環とより広範な経済混乱を招く。言外の意味は明白だ——アメリカの競争力は法治と制度の安定性に由来し、この基盤が揺らぐと、その後の経済的な結果は言うまでもない。

暗号市場にとって、この議論は深い意味を持つ。中央銀行の政策の透明性と独立性は、流動性環境や金利予想に直接影響し、それがリスク資産の価格形成に波及する。こうした独立性が疑問視されると、市場参加者の予想は容易に揺らぎやすくなる。