#稳定币市场发展 看了WeFi这份观点，核心逻辑值得追踪。加密行业的叙事确实在转换节点——从散户追逐波动的交易层，正在向机构级的结算基础设施层迁移。

关键数据点梳理一下：稳定币年度支付规模已突破9万亿美元，市值3090亿。这不再是边缘资产的量级，而是金融稳定问题的量级。监管态度从封堵转向规范，本质是承认了它的系统性。

从链上信号看，代币化资产已过临界点——摩根大通在Solana结算、高盛与纽约梅隆推进代币化基金、BlackRock的BUIDL实际运行。这些都是CFO和风控团队的决策，不是散户FOMO。结算时间从数天到数分钟，成本下降，流动性连接全球资本——这才是实质价值。

支撑这波转向的基础设施也到位了：合规托管成熟、会计框架清晰、监管框架成型（GENIUS Act、MiCA）。巴塞尔委员会重新评估数字资产资本要求，这意味着传统金融已在调整风险定价模型。

近期重点关注稳定币生态的资金流入动向和大额结算交易，这些会是机构级应用落地的前置信号。叙事转向已确认，现在是看执行的阶段。