分散型金融の発展において、ガバナンスはどれほど重要なのか？正直なところ、多くの初期DeFiプロジェクトは表向きには分散化を掲げているものの、実際の核心的な意思決定はチームの手に握られており、コミュニティガバナンスは形骸化している。

Walrus Protocolはこの状況を打破しようとしている。彼らは三層のガバナンス構造を設計し、その論理は非常に明快だ：日常の運営事項はホルダーの迅速な投票によって決定される；重要なプロトコルのアップグレードはより厳格なプロセスを経る；そして根本的なルールに関わる提案（彼らはこれを「憲法級」と呼ぶ）は、多数の議論、専門家の評価、最終的にはコミュニティの投票を経る。これにより広範な参加を保証しつつ、急ぎの決定を避けることができる。

さらに興味深いのは投票メカニズムの革新だ。単純に一人一票では大口投資家に圧倒されやすいため、彼らは時間加重投票を導入している——$WALを長期間ロックするほど投票権重が高まる仕組みだ。これにより長期保有者のガバナンス参加を促進している。同時に、コード貢献やドキュメントのメンテナンスといった非財務的な貢献も投票権重に反映させる試みも行っている。

この設計の価値は何か？層別化された仕組みを用いて効率と民主性の矛盾を解決し、加重投票によって権力集中を防ぐ。このような模範的なモデルは、DAOの成熟化に向けて確かな示唆を与えるものである。