ビットコインは4.39億と4.55億の清算強度の間に挟まれており、現在どれほど危険か

ビットコインの現在価格は92,133ドルで、下の9.1万ドルの重要なラインまでわずか千ドルの距離です。最新の情報によると、BTCが9.3万ドルを突破した場合、主流CEXの空ポジションの清算強度は4.39億に達し、逆に9.1万ドルを割り込むと、多ポジションの清算強度は4.55億に達します。これら二つの数字の背後には、市場が両方向に直面している流動性の圧力があります。

清算強度とは一体何か

まず理解すべきは、清算強度は正確な待清算契約数や清算される契約の正確な価値を示すものではないということです。Coinglassの説明によると、清算グラフの棒は、各清算クラスが隣接する清算クラスに対してどれだけ重要か、すなわち強度を示しています。言い換えれば、より高い清算棒は、その価格に到達したときに流動性の波がより強い市場反応を引き起こす可能性を意味します。

これは、いくら清算される契約があるということではなく、もし価格がその位置に達した場合に、清算の連鎖反応がどれだけ激しくなるかを示しています。

現在の双方向の圧力

興味深いのは、下の多ポジ清算強度（4.55億）が上の空ポジ清算強度（4.39億）よりやや高い点です。これは、市場においてロングポジションを持つ人が多い、またはロングの規模が大きいことを示しています。価格が9.1万ドルに下落して強制的にロスカットされると、多ポジションの連鎖反応がより激しくなる可能性があります。

市場の現状のいくつかの重要なシグナル

関連情報から注目すべきポイントは以下の通りです：

• 恐怖の感情が支配的：恐怖・貪欲指数は36で、市場参加者は全体的に慎重な姿勢
• 巨鯨のポジション変動：2025年までに巨鯨は約20-22万BTCを減少させており、個人投資家の保有は逆に増加傾向。大口投資家が段階的に離脱し、散在投資家が参入していることを示唆
• 最近の買い注文は価格を押し上げていない：巨鯨が1320BTC（約1.2億ドル）を買い入れたものの、ビットコイン価格は明確な上昇を示していません。これは売り圧力も依然として存在していることを示しています。

これが意味すること

個人的な見解としては、現在の市場は微妙なバランス点にあると考えます。ロングとショートの両方がこの価格帯にポジションを積み重ねているものの、どちらも重要なラインを突破するほどの勢いはありません。下の9.1万ドルの清算強度はやや高いため、これを割り込むと連鎖反応がより強くなる可能性があります。ただし、上もリスクが全くないわけではなく、9.3万ドルを突破すれば空ポジションの清算も加速します。

長期的には、関連情報の分析から、これがWyckoffの「春」段階のような蓄積フェーズであり、91,500ドルのレンジから最終的に135,000ドル超へと推移する可能性があるとの見方もあります。ただし、その前提は現在のレンジを突破する必要があります。

まとめ

ビットコインの現在位置は、まさに二つの清算地雷の間にあります。下の9.1万ドルの多ポジ清算強度（4.55億）はやや高く、これは今後注目すべきサポートラインです。上の9.3万ドルは抵抗ラインです。市場のセンチメントは慎重で、巨鯨は売却を進めており、個人投資家は買い向かっています。この構造の中では、どちらか一方の突破によって価格が動きやすくなります。最も重要なのは、十分な資金力がこのバランスを破ることができるかどうかです。