2023年11月に、特定のDEXプラットフォームに関するVOL/OI比率の議論はかなり熱くなっていました—人々は次々と指摘していました。しかし、時々見落とされがちなポイントは、これらの取引所が高頻度取引活動を組み込んで運営されていることを実際に理解すると、数学的な見方が変わるということです。取引所の構造とHFTの仕組みは、従来の注文板とは異なるダイナミクスを生み出します。紙面上で危険に見える「高い」OI比率も、流動性の状況や取引パターンを考慮すれば、実際には理にかなっている場合があります。理想的なポイントは、何らかの恣意的な基準に達することではなく、実際の市場活動を反映しつつ不要な摩擦を生まない適切なOIレベルを維持することです。これが結論を急ぐ前に理解すべきニュアンスです。