#美国消费者物价指数发布在即 金は経済危機において想像以上に複雑な動きを見せる——単純に「危機が来れば崩壊する」わけではなく、三段階の富の再分配の過程である。

**危機前：賢明な資金の配置タイミング**

2008年の金融危機が勃発する前に、金はすでに力強い上昇局面に入り、52%の上昇を記録していた。その背後にある論理は非常にシンプルだ——中央銀行が利下げのシグナルを出し、各国が金庫の備蓄を増やす中、機関投資家や中央銀行は株式市場から安全資産へと早々に資金を移していた。当時、世界の中央銀行の金保有比率はすでにユーロを超え、最も重要な準備資産となっていた。

**危機の発生：流動性枯渇による「誤殺し」**

本当の暴落は、危機が最も激しい瞬間に起こった。リーマン・ショック後のわずか2週間で、金価格は24%下落した。しかしこれは金の価値が失われたわけではなく、市場全体が流動性のブラックホールに陥ったためだ——全ての人が資産を投げ売りし、現金を求めてパニックに陥った。この時期に金を買う人は最も少なく、価格も最低だったため、逆に歴史的な底値買いのチャンスだった。

**危機後：紙幣発行時代の最大の勝者**

危機後、米連邦準備制度は前例のない資産買い入れ（バランスシート拡大）を開始した。金価格は681ドルから一気に1920ドルへと急騰し、182%の上昇を記録した。これは偶然ではない——通貨の過剰発行のたびに、金価格は再評価されてきた。貨幣がますます粗末になる時代、金の硬貨としての性質が一層際立つ。

中央銀行もこれを理解している。金はもはや単なる避難資産ではなく、各国がドルリスクに対抗する戦略的資産へと進化している。2026年までに、世界の中央銀行はさらに950トン以上の金を積み増す見込みだ。

**核心的な論理は実にシンプルだ**：危機前に先手を打ち、危機中は耐え忍び、危機後に恩恵を享受する。金の大きな上昇は、常に嵐の後に訪れる。