CPIが2.7%：粘着性のある米国のインフレは暗号市場にとって何を意味するのか？

米国のインフレが3％付近にとどまることで、暗号資産は馴染みのある停滞状態に留まる：リスク資産の買いを支えるほどの緩やかなデフレ圧力はあるものの、連邦準備制度理事会（FRB）の迅速な利下げを促すほどの圧力はない。

概要

• 12月のCPIは前年比2.7％、前月比0.3％と予想されており、「依然として不快な」水準であり、FRBが利下げをどれだけ迅速に行えるかを制限している。​
• 軽度のデフレ圧力は、ドルが軟化する際にビットコインや主要銘柄を支援するが、急激な下振れサプライズの欠如が複数の拡大とレバレッジ志向を抑制している。​
• EUR/USDや米国の広範なデータを巡るFXシグナルは、ビットコインが各リリースとともに取引されることを意味し、CPIの下振れショックはリスクオンを促進し、上振れサプライズはドルの強さを復活させる。​

CPI、FRB、流動性

12月の消費者物価指数は前年比2.7％の上昇と予想されており、11月と変わらず、ヘッドラインとコアインフレ率はともに月次0.3％と見込まれている。食品とエネルギーを除くと、コアCPIは2.6％から2.7％にわずかに上昇すると予測されており、アナリストはこれが依然としてFRBの目標を大きく上回っていると指摘している。

投資家はこれまで、今年の緩和策を50ベーシスポイントと見込んでおり、これはリキッド性が長期的なテクノロジー株や低時価総額のアルトコインなどの投機的な領域にどれだけ積極的に戻るかを制限する控えめな利下げサイクルだ。この背景の中、TD Securitiesは「2026年後半には緩やかなデフレが主なテーマとなるだろう」と述べており、コアCPIは「第2四半期に3％でピークを迎え」、年末には2.6％に落ち着くと予測している。これは、熱狂的な上昇よりも、データに敏感なレンジ内の上昇を好むグライドパスだ。​

マクロトーンと暗号資産のリスク志向

この状況は、暗号資産にとって次のような戦術的環境をもたらす：

• 軽度のデフレ圧力は、金利引き上げは終わったという既存のストーリーを支え、ドルが軟化するたびにビットコインや大型資産を支援する傾向がある。​
• しかし、CPIにおいて決定的な下振れサプライズがなく、FRB関係者が利下げに事前コミットしないことが、以前の暗号サイクルを支えた複数拡大のストーリーを制限している。​

FXシグナル、ドルの流れとビットコイン

ヘッドラインの焦点はEUR/USDだが、FXStreetのPablo Piovanoが示すテクニカルマップは、デジタル資産のリスクバロメーターとしても機能する。彼は、EUR/USDが「短期の55日移動平均線の1.1639を決定的に下回ると、より深い調整の扉が開き、200日SMAの1.1561がより早く意識されるだろう」と警告している。そして、その下では、「11月の安値1.1468(11月5日)や、8月の谷底1.1391(8月1日)を注視することになる」と述べている。

逆に、「12月のピーク1.1807(12月24日)を明確に突破すると、トーンは再び上向きにシフトし、2025年の高値1.1918(9月17日)が視野に入り、心理的に重要な1.2000レベルもすぐそこに控える」となる。このシナリオでは、ユーロの強化とドルの弱さが、特に緩和期待や市場の他のスポットETFやインフラのストーリーと相まって、ビットコインやハイベータの暗号資産の条件改善と一致することが多い。​

暗号資産のポジショニングへの影響

これらの要素は、家計のバランスシート、政策の不確実性、インフレがすべて採用と投機的流れに影響を与える景色を描いている。​

トレーダーにとってのメッセージは明白だ：

前年比2.7％、月次0.3％のCPIは、現行の慎重な楽観主義の体制を維持し続ける可能性が高い：主要銘柄の下落には買い手がつくが、積極的なレバレッジは、上振れインフレサプライズ時に振り落とされるリスクがある。​

下振れショックは、ビットコインや主要アルトコインへのリスクオン流入を加速させる可能性があり、特に市場が「わずか50ベーシスポイント」の緩和路線を再評価する場合だ。一方、上振れサプライズは、強いドルと長期にわたる高水準を復活させ、投機的トークンを最初に痛めつけることになる。