黄金の日足チャートを見ると、市場のコンセンサスが何を意味するのか感じ取れる。世界の中央銀行が継続的に金を買い入れ、地政学的緊張が高まるこの二つの背景の下、金価格は上昇トレンドに沿って一気に上昇し、5日、10日、20日、60日移動平均線がきれいに並び、多頭の形態が一目でわかる。

現在の5日移動平均線は約4520ドル付近に位置し、価格は4586ドルであり、その間隔は約66ドル。この短期的な乖離はかなり大きく見えるが、慌てて結論を出す必要はない——米連邦準備制度理事会（FRB）の1月の金利維持の確率は95%に達しており、市場はこの見通しを消化しつつある。移動平均線が上向きに拡散している格局は崩れておらず、さらに2026年までに中央銀行が金を755トンまで増持する見込みもあり、これが価格の強力な支えとなっている。

中期的には、10週移動平均線（約4230ドル）が重要なポイントとなる。これは昨年12月の証拠金引き上げによる調整を耐え抜き、このラリーの底支えとなったラインだ。200日移動平均線は4585ドルに位置し、現在のレンジとちょうど重なる。この位置自体が市場の様子見の雰囲気を醸し出しており——CPIデータの発表を待って方向性を決めようとしている。

4時間足では、移動平均線がやや密着しており、価格はその範囲内で反復している。一見静かに見えるが、これはエネルギーを蓄えている状態だ。インフレの粘りと利下げ期待がここで拮抗しているが、グローバルな流動性緩和の大きな流れは変わっておらず、海外の金ETFは8ヶ月連続で純流入を続けている。これらはすべて同じ方向を指している。4時間足の調整局面は、弱さを示すものではなく、むしろ上昇途中の正常な調整と捉え、CPI発表後のブレイクに備えるものだ。

月足は、金の長期的な強気相場を完全に裏付けている。価格は50週移動平均線の上に持続的に位置し、20週移動平均線も着実に上昇している。これが長期的な強さの証明だ。昨年12月の長い影を持つ陰線は、取引所のリスク管理強化による短期的なレバレッジ調整であり、大局には影響しない。2026年1月に向けて、ベネズエラの地政学的緊張の高まりとドルの安全資産需要の増加により、金価格は力強く反発し、新高値を更新、前期の調整を完全にカバーする見込みだ。

月末に強い陽線を形成すれば、三つの有効性——マクロの緩和、中央銀行の増持、技術的なブレイクアウト——が同時に確認されることになり、4770ドルへのターゲット達成に一層の自信が持てる。