#美国消费者物价指数发布在即 夜里米国CPI発表後、ナスダックはどう動く？鍵はこの伝導連鎖：インフレデータ → FRBの方針 → テク株の評価。

**現時点で市場が注目している数字：**
総合CPI前年比予想2.7%、コアCPI前年比も2.7%。先月（11月）のコアCPIは2.6%で、その時は「驚くほど良い」と称賛された。

**三つのシナリオ、三つの相場：**

**シナリオ1：データが予想外に低下**（コアCPI ≤ 2.6%）
テク株が救われる。市場はFRBの利下げ加速に狂喜して賭けるだろう。低金利環境は評価敏感な成長株にとって追い風。ナスダックは一波の上昇を期待できる。

**シナリオ2：データが予想通り**（コアCPI ≈ 2.7%）
良くも悪くもなく、早まって喜ぶ必要はない。インフレが反発していないこと、政策路線が安定していることを確認。短期的には「良いニュースが織り込まれた」ことで変動が大きくなる可能性も。注目すべきは後の大手銀行の決算—JPモルガンなどの数字が経済の実態を示す。

**シナリオ3：データが予想外に超過**（コアCPI ≥ 2.8%）
これは厄介だ。市場はインフレの「粘着性」を恐れ、FRBが高金利を維持するとの懸念が高まる。成長株は叩かれ、ナスダックは調整圧力に直面する。

**テクニカル面の落とし穴：** 今日は「四巫日」、過去最大規模のオプション満期日。この日自体がボラティリティを増幅させる要因であり、クオンツ取引の指示が重要な局面で激しい衝撃をもたらす可能性がある。たとえCPIが良好でも、市場が奇妙に振れる理由に驚かないこと。