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今夜アメリカのCPIデータが発表され、市場は息を潜めている。市場のコンセンサスは一般的に前月比増加率が0.3%に達する可能性を示しており、これは年初から「早期利下げ」を叫んでいた投資家にとって、間違いなく重い打撃となる。

予測はほぼ一致しており、範囲は非常に狭く抑えられている：0.2%-0.4%の間。今のところの謎は「上がるかどうか」ではなく、「どれだけ上がるか」に変わっている。サービス業の価格は依然として堅調で、家賃コストという「灰色のサイ」の影響はまだ動かせず、インフレ圧力は再び高まる兆しを見せている。

コアCPIの前月比・前年比は依然として2.7%の高水準を維持しており、これにより米連邦準備制度のハト派勢力により多くの発言権が与えられている。

CME FedWatchツールのデータは非常に衝撃的だ——6月前に利下げを開始する市場の期待は、すでに30%未満に落ちている。トレーダーの忍耐も、まもなく底を打ちそうだ。

もし今夜のデータが本当に0.3%またはそれ以上に急上昇した場合、シナリオは即座に書き換えられる。ドルはおそらく一段の上昇を迎え、リスク資産は一斉に圧迫される可能性が高い。もともと市場が想定していた利下げのスケジュールも、また後ろ倒しになるだろう。

2026年の第一関門はこうしてやって来る。シートベルトを締めて、市場の変動はいつでも襲ってくる可能性がある。

（免責事項：本内容はあくまで参考情報であり、投資の助言を構成するものではありません。投資は慎重に行ってください。）