ウォール街、トランプの成長促進シグナルを解読：循環株は次のラウンドの主軸になれるか？

【区块律动】美国大選が近づく中、ウォール街は最近トランプの一連の経済発言を注視している。利下げの声からクレジットカード金利規制の構想まで、市場はこれらの施策を「景気を強力に促進するシグナル」と解釈している。投資機関の共通認識は：政府は選挙前に経済を全力で刺激するだろう、これが循環株に何をもたらすか？答えはあなたが思うよりも複雑かもしれない。

要するに、トランプ政権の政策目標は二つだけ――経済を活性化させ続けることと、庶民の生活コストをあまり高くしないことだ。この観点から見ると、工業、原材料、非必需消費財といった循環セクターがスポットライトを浴びている。防御株？それは現段階では関心の焦点ではない。

投資銀行はどう見ているか？Raymond Jamesのアナリストは、強力な金融と財政刺激の期待の下、経済の回復が失敗するのは考えにくいと述べている。UBSも指摘しているが、これらの政策は主に選挙を意識したものであり、有権者が関心を持つのは物価、住宅価格、油価、金利――これらはすべて財布に直接影響する。

面白いのは、トランプが提案したクレジットカード金利上限政策が一時銀行株を怖がらせたことだ。しかしUBSの調査チームはあまり心配していない。たとえ実施されたとしても、この種の政策は通常一時的で範囲も限定的であり、金融セクター全体に長期的な衝撃を与えることはないと考えている。彼らはむしろ銀行株の調整を買いの機会と見ている。J.P.モルガンも同様の見解で、インフレが引き続き緩やかになれば、2026年にはさらなる刺激の余地があり、循環株にとって好材料となる。

ただし、注意すべきリスクもある。S&P500指数は現在7000ポイントのこの心理的節目に迫っている。歴史的に見て、この重要な心理的価格帯を突破する前には、市場は通常調整局面を迎える。BTIGの過去五回の千点台突破の事例を統計すると、そのうち四回は一時的な調整を伴っている。したがって短期的には、政策の変動や決算シーズンが波乱をもたらす可能性がある。

しかし、大局的に見ると、多くの機関は循環株のパフォーマンスを楽観視している。成長促進の期待と企業利益の改善により、循環株がこの局面の主役になれるか？今後の観察余地は大きい。市場のセンチメントは確かに揺れることもあるが、ファンダメンタルズの支えはより強いようだ。