CPI温和通胀vs降息预期，加密市场到底在等啥？

【币界】米国のインフレはそこに留まっている——12月CPIは前年比2.7％、前月比0.3％上昇。穏やかに見えるが、アナリストの見解は「引き続き注視が必要だ」。この数字は暗号通貨界全体のムードに直接影響を与えている。

要するに、穏やかなインフレは、米連邦準備制度理事会（FRB）が急いで大幅な利下げを行う理由がないことを意味している。市場の現在の予想は、今年の利下げ幅は50ベーシスポイントにとどまり、以前の楽観的な見積もりを大きく下回っている。この「動かない」姿勢は、短期のレバレッジ取引にとって確かに制約要因だ。予想外の下振れ圧力がなければ、市場には「一発仕掛けたい」という動機が欠けてしまう。

しかし、これには良い面もある。穏やかなデフレは逆にドルの弱さを支え、ビットコインのようなリスク資産に上昇の余地を与えている。言い換えれば、仮想通貨の価格上昇は市場が狂ったからではなく、ドルが相対的に下落しているからだ。

取引の論理から見ると、市場は今や「データ駆動」の方針を重視しており、市場心理の波乱に頼っていない。予想通りのCPIデータは、皆の慎重ながら楽観的な姿勢を維持させている——過熱しすぎず、悲観的にもならない。実際に動揺を引き起こすのは、「意外な」要素だ。CPIが引き続き下落すればリスク志向の拡大を加速させる可能性があるが、逆に予想を超える上昇となれば、ドル高が一気に局面をひっくり返すこともあり得る。次の経済指標の動き次第だ。