## マクロ経済の不確実性がビットコインを調整ゾーンに閉じ込める：いつ上昇の勢いを取り戻すのか？

2026年の最初のフル取引週は、ビットコインの保有者にとって複雑な感触を残した。暗号通貨は楽観的に年をスタートしたものの、現在は約96.72Kドル付近で取引されており、当初の期待とは対照的な横ばいのパフォーマンスを示している。価格は年初から約2%下落しており、市場を支配する慎重さを反映している。

**マクロ経済要因が価格の上昇圧力を抑制**

ビットコインへの圧力は暗号市場だけでなく、世界的なマクロ経済環境からも来ている。予想以上の経済指標が金利引き下げの期待を大きく変えた。CoinSharesの調査責任者ジェームズ・バターリルは、この経済の堅調さが3月の金利引き下げの可能性を低減させ、短期的に暗号資産の価格に下押し圧力をかけていると指摘している。

同時に、ワシントンでは関税に関する議題が議題に上り、不確実性を生んでいる。米国最高裁判所は金曜日に提案された関税の法的地位についての決定を発表せず、市場は待機状態にある。この不透明さは、連邦準備制度の金融政策の方向性に関する疑念と相まって、投資家にとって複雑なシナリオを作り出している。

**技術的調整：転換点か長期的な弱さか？**

ビットコインは$95,000のレベルで大きな抵抗に直面しており、これは10月の大規模売却以来の壁となっている。10月の売却時には最高値の$126.08Kに達したが、その後の月曜日のインラウンドピークは$94,800を下回り、新年のラリーは勢いを失ったことを示している。

一部のアナリストは、この減速には建設的な側面もあると見ている。Siebert Financialのシニアアナリスト、ブライアン・ヴィーテンは、ビットコインは長期の売却後に調整していると述べている。彼は、「このリスクはすでに払拭されており、売り圧力は大きく低減している」と語る。

**資本流入と機関投資家の意思決定の役割**

一つの安心材料は、MSCIがデジタル資産の現金化企業を指数から除外する計画を棚上げしたことだ。この決定により、週を通じて価格を押し上げていた不確実性の一因が排除された。WintermuteのOTC取引責任者ジェイク・オストロフスキスは、現在の状況を「強いラリー後の典型的な調整」と解釈している。これは上昇サイクルにおいてよく見られる現象だ。

**年末までの上昇シナリオは依然有効**

現在の横ばい動きにもかかわらず、専門家たちはより長期的な展望に楽観的だ。バターリルは、2026年末までに$200,000に到達する可能性があると考えている。一方、オストロフスキスは、$95,000を持続的に突破すれば、買いが再び活発化しやすくなると指摘している。彼は、「このレベルを持続的に突破すれば、ビットコインは再び6桁の価格に向かう反動的な勢いを生むだろう」と述べている。

現在の調整は根本的な弱さを示すものではなく、新たなマクロ経済要因がビットコインや暗号市場の次のフェーズを決定する前の一時的な呼吸期間と捉えられる。