## 大胆なビジョンの価値MiniMaxの株価は金曜日に香港証券取引所での正式取引開始から45％上昇し、同社の評価額は65億ドルに達した。この成功は偶然ではなく、CEOのYan Junjieが4年間にわたり熱心に追求してきた戦略の結果である。この上昇により、36歳のYanの純資産はBloomberg Billionaires Indexによると2.4億ドルを超えた。この瞬間は、Yanだけでなく中国のAIテクノロジー業界にとっても重要な転換点となる。グローバルな投資家たちは、従来の道筋をたどらない新興企業の台頭を目の当たりにしている。## 限定的な「爆発」の中の異なる戦略他の企業がChatGPTと競合する製品を次々と開発する中、MiniMaxはあまり注目されてこなかったが潜在能力に満ちた道を選んだ。それは、テキスト、音声、動画の3つのフォーマットから入力を処理できる統一モデルを構築することだ。Yanは最初の3年間を「痛みの時期」と表現し、11月にBloombergに語ったところによると、「この段階に到達するまでに4年かかった。最初の3年はただただ困難だった」と述べている。この粘り強さは、2025年10月に彼らの主要な基盤モデルであるM2がリリースされ、世界中の開発者の関心を集めたことで証明された。現在、MiniMaxは多様な消費者向けアプリを通じて少なくとも2億1200万人のユーザーにサービスを提供しており、AIアバター作成ツールやHailuo動画作成プラットフォームなどを展開している。## 背後にいる大手プレイヤーたちMiniMaxを支援する投資者リストを見ると、その背景にある大手のテクノロジーと金融の勢力が見て取れる。- **Pacific Century Group**（リチャード・リー（李嘉誠の息子）率いる）- **MiHoYo**（創業者の蔡浩宇のゲーム会社、彼も共同創業者）- 中国の巨大テクノロジー企業：**Alibaba**と**Tencent**- アブダビの国家投資基金この組み合わせは、主要なプレイヤーたちがMiniMaxの長期的な潜在能力に対して高い信頼を寄せていることを反映している。## 自学自習の学生から数十億ドル企業の創業者へYanは河南省の田舎の郡で育ち、正式なプログラムの進度が遅いため、高校在学中に高等微積分を独学した。才能はあったものの、当初の野望は控えめで、中国科学院で博士研究員となり、長期的にはIBMのJavaプログラマーとして年収約4万ドルを目指すことだった。彼のキャリアの転機は、コンピュータビジョンを専門とする**SenseTime Group**で6年間働き、副社長兼研究部門副長となったことだ。しかし、AI技術との出会いと電子ゲームへの情熱がすべてを変えた。2019年にOpenAIのAIボットがトッププレイヤーを打ち負かす成果に感銘を受けたYanは、AIとゲーム業界の進展を追い始めた。この情熱はMiniMaxのDNAとなった。彼は「IO」というニックネームを持ち、入力出力（input-output）という概念とゲームキャラクターにちなんで名付けた。彼はまた、AIをゲームに統合する先駆者の一つであるMiHoYoの蔡浩宇と共感を得た。## Hailuo：世界的な舞台で革新的な製品MiniMaxのAI動画作成ツールHailuoは、コンテンツクリエイターの間で急速に注目を集めている。このプラットフォームは、テキストのプロンプトを高品質な6秒間の映画のような動画に変換できる。グローバルな観点から見ると、Hailuoは中国の動画モデルの中でも、RunwayやOpenAIのSoraと肩を並べる数少ない競合製品の一つとして認識されている。この製品は現在、同社の収益の第2位であり、チャットアプリのTalkieに次ぐ位置にある。## 売上増加も赤字は深刻顕著な成果にもかかわらず、MiniMaxは依然として現実的な課題に直面している。売上は前年同期比で175％増加したが、投資家は利益創出の可能性に注目している。IPO申請書によると、MiniMaxは2025年の最初の9か月間で約1億8600万ドルの調整後赤字を計上した。主な原因は、「Mixture of Experts（MoE）」モデルのトレーニングにかかる膨大な計算コストだ。2024年、Yanは内部の収益性とユーザー成長の目標を達成できなかったため、戦略の見直しを余儀なくされた。## グローバルAI環境の潜在リスクJefferies HK Limitedの通信リサーチ部門長エジソン・リーは、合理的な懸念を示した。「これらの新興AI企業の現在の評価額を正当化するのは非常に難しい。売上が低く、強い成長が必要だからだ。」最大のリスクは、米国のAI市場の成長ペースが鈍化した場合だ。2026年に勢いが失われれば、中国のAI株は大きな下落圧力にさらされる可能性がある。MiniMaxは、異なるアプローチを追求し、実質的な製品を生み出す能力を証明している。しかし、この企業がこの財務的な成功を持続可能な利益に変換できるかどうかは、今後の時間が答えを出すだろう。
MiniMax 香港上場IPO：堅実なスタートアップから感覚的AIリーダーへ
大胆なビジョンの価値
MiniMaxの株価は金曜日に香港証券取引所での正式取引開始から45％上昇し、同社の評価額は65億ドルに達した。この成功は偶然ではなく、CEOのYan Junjieが4年間にわたり熱心に追求してきた戦略の結果である。この上昇により、36歳のYanの純資産はBloomberg Billionaires Indexによると2.4億ドルを超えた。
この瞬間は、Yanだけでなく中国のAIテクノロジー業界にとっても重要な転換点となる。グローバルな投資家たちは、従来の道筋をたどらない新興企業の台頭を目の当たりにしている。
限定的な「爆発」の中の異なる戦略
他の企業がChatGPTと競合する製品を次々と開発する中、MiniMaxはあまり注目されてこなかったが潜在能力に満ちた道を選んだ。それは、テキスト、音声、動画の3つのフォーマットから入力を処理できる統一モデルを構築することだ。
Yanは最初の3年間を「痛みの時期」と表現し、11月にBloombergに語ったところによると、「この段階に到達するまでに4年かかった。最初の3年はただただ困難だった」と述べている。この粘り強さは、2025年10月に彼らの主要な基盤モデルであるM2がリリースされ、世界中の開発者の関心を集めたことで証明された。
現在、MiniMaxは多様な消費者向けアプリを通じて少なくとも2億1200万人のユーザーにサービスを提供しており、AIアバター作成ツールやHailuo動画作成プラットフォームなどを展開している。
背後にいる大手プレイヤーたち
MiniMaxを支援する投資者リストを見ると、その背景にある大手のテクノロジーと金融の勢力が見て取れる。
この組み合わせは、主要なプレイヤーたちがMiniMaxの長期的な潜在能力に対して高い信頼を寄せていることを反映している。
自学自習の学生から数十億ドル企業の創業者へ
Yanは河南省の田舎の郡で育ち、正式なプログラムの進度が遅いため、高校在学中に高等微積分を独学した。才能はあったものの、当初の野望は控えめで、中国科学院で博士研究員となり、長期的にはIBMのJavaプログラマーとして年収約4万ドルを目指すことだった。
彼のキャリアの転機は、コンピュータビジョンを専門とするSenseTime Groupで6年間働き、副社長兼研究部門副長となったことだ。しかし、AI技術との出会いと電子ゲームへの情熱がすべてを変えた。
2019年にOpenAIのAIボットがトッププレイヤーを打ち負かす成果に感銘を受けたYanは、AIとゲーム業界の進展を追い始めた。この情熱はMiniMaxのDNAとなった。彼は「IO」というニックネームを持ち、入力出力（input-output）という概念とゲームキャラクターにちなんで名付けた。彼はまた、AIをゲームに統合する先駆者の一つであるMiHoYoの蔡浩宇と共感を得た。
Hailuo：世界的な舞台で革新的な製品
MiniMaxのAI動画作成ツールHailuoは、コンテンツクリエイターの間で急速に注目を集めている。このプラットフォームは、テキストのプロンプトを高品質な6秒間の映画のような動画に変換できる。
グローバルな観点から見ると、Hailuoは中国の動画モデルの中でも、RunwayやOpenAIのSoraと肩を並べる数少ない競合製品の一つとして認識されている。この製品は現在、同社の収益の第2位であり、チャットアプリのTalkieに次ぐ位置にある。
売上増加も赤字は深刻
顕著な成果にもかかわらず、MiniMaxは依然として現実的な課題に直面している。売上は前年同期比で175％増加したが、投資家は利益創出の可能性に注目している。
IPO申請書によると、MiniMaxは2025年の最初の9か月間で約1億8600万ドルの調整後赤字を計上した。主な原因は、「Mixture of Experts（MoE）」モデルのトレーニングにかかる膨大な計算コストだ。
2024年、Yanは内部の収益性とユーザー成長の目標を達成できなかったため、戦略の見直しを余儀なくされた。
グローバルAI環境の潜在リスク
Jefferies HK Limitedの通信リサーチ部門長エジソン・リーは、合理的な懸念を示した。「これらの新興AI企業の現在の評価額を正当化するのは非常に難しい。売上が低く、強い成長が必要だからだ。」
最大のリスクは、米国のAI市場の成長ペースが鈍化した場合だ。2026年に勢いが失われれば、中国のAI株は大きな下落圧力にさらされる可能性がある。
MiniMaxは、異なるアプローチを追求し、実質的な製品を生み出す能力を証明している。しかし、この企業がこの財務的な成功を持続可能な利益に変換できるかどうかは、今後の時間が答えを出すだろう。