創始人Tux Pacificは声明の中で、この決定は「4年間の製品開発、複数回の事業調整および2回のレイオフ」の後に行われたと述べています。Andreessen Horowitz（a16z）がリードした2,500万ドルのシードラウンドを経て設立された新興プロジェクトであるEntropyの閉鎖は、分散型インフラストラクチャーの分野が厳しい市場環境の中で直面している一般的な課題を反映しています。
Entropyの物語は2021年に始まり、創始者のTux Pacificは独学の暗号学者で、NuCypherに勤務していた経験があります。最初の位置付けは、従来の中央集権型暗号ホスティング機関の分散型代替案でした。
2022年6月、Entropyはa16z cryptoがリードした2,500万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、他の出資者にはDragonfly Capital、Variant、Coinbase Venturesなどの著名な機関も参加しました。この年初めに完了した195万ドルのプレシードラウンドと合わせて、同社の累計資金調達額は約2,700万ドルとなっています。この資金をもとに、Entropyは多者計算、閾値暗号、信頼実行環境（TEEs）などの技術を用いた分散型ホスティングソリューションの構築を開始しました。
Entropyは当初、ユーザーにクロスチェーン資産管理と自動署名サービスを提供することに注力していました。コア技術には、多者計算に基づく自動署名、信頼実行環境を用いた安全な計算、人工知能の統合などが含まれます。これらの技術は、ユーザーが資産の管理権を保持しつつ、異なるブロックチェーンネットワーク間で暗号資産を管理・利用し、時間ロックなどのルールに従って資金とやり取りできるようにすることを目的としています。
しかし、2025年に市場の変化に直面し、Entropyは大規模な事業調整を行い、暗号自動化プラットフォームへと転換しました。これは、n8nやZapierに似ているが暗号分野に特化したツールと説明されています。
事業調整を行ったにもかかわらず、Entropyは依然として厳しい課題に直面しています。Pacific創始者は、初期の市場調査の結果、「このビジネスモデルはリスク投資レベルの成長を支えるのが難しい」と認めています。
実際、Entropyの苦境は例外ではありません。業界分析によると、2025年の暗号スタートアップの生存環境はますます厳しくなっています。暗号通貨のリスク投資取引件数は前年比約60％減少し、2024年の2,900件超から2025年には約1,200件に減少しています。このような背景の中、Pacificは最終的に「4年間の暗号業界での苦闘を経て、自分のできることは尽くしたと感じている。そろそろ閉業の時だ」と決断しました。
Entropyの閉鎖は、暗号ホスティングと資産管理業界が経験している根本的な変化を反映しています。市場が成熟するにつれ、「買って持ち続ける」だけのモデルはもはや十分ではなくなっています。2025年前半、ビットコインを買い持ちする企業の数は70社から130社以上に急増し、市場競争は非常に激化しています。しかし、多くのこうした企業は「次の調整期を乗り越えるのが難しい可能性がある」と指摘されています。
業界の専門家は、今後生き残るのは、追加価値を提供できる企業、例えば「保有資産に安定的かつ継続的なリターンをもたらし、その利益を関係者に伝える製品を提供する企業」だと述べています。同時に、暗号取引型ファンド（ETF）の台頭も、専門的なホスティング機関に圧力をかけています。投資家はETFにシフトし、デジタル資産の「規制された価格エクスポージャー」を得るための簡便な手段と見なしています。
より広い業界の視点から見ると、暗号インフラプロジェクトは構造的な課題に直面しています。一方では、安全性とコンプライアンスを重視したホスティングソリューションの需要は引き続き高まっていますが、他方では、単なる技術革新が持続可能なビジネスモデルに変わるのは難しい状況です。
Entropyプロジェクトの最初のビジョンから最終的な現実への変化を明確に示すために、以下の表はその主要な側面を比較しています。
Gateの市場データによると、2026年1月26日時点で暗号通貨市場は調整局面にあります。ビットコイン価格は87,777.3ドルで、24時間で1.57％下落。イーサリアムは2,875.72ドルで、24時間で2.68％下落しています。このような市場環境は、インフラストラクチャープロジェクトに対してより高い要求を突きつけています。
Entropyの事例は、暗号業界の投資家や起業家に多くの示唆を与えます。まず、技術の先進性が必ずしも商業的な実現性を保証しないこと。次に、熊市サイクルの中では、インフラプロジェクトはより明確な収益経路を持つ必要があること。そして、市場が成熟するにつれ、差別化された競争が極めて重要になることです。「暗号金庫モデルは投機から構造化された金融管理へと移行すべきだ」と業界の専門家は指摘します。「金庫の保有者はビットコインを持つだけでなく、積極的に管理し、透明で利息を生むシステムに資本を融資すべきだ」と。
業界全体にとって、Entropyの閉鎖は新たな再編の始まりを示唆しています。規制の枠組みが徐々に明確になり、機関投資家の参加が増える中で、真の価値を提供し持続可能なビジネスモデルを構築できるプロジェクトだけが長期的に生き残ることができるでしょう。
暗号の世界は絶えず進化しています。ビットコイン価格が87,777ドル付近で変動し、市場の支配率が56.48％に達する中、業界のインフラもまた淘汰の時代を迎えています。創始者のTux Pacificは別れの声明の中で、「職業人生は修行の一つ：目的は終着点ではなく、革新の旅だ」と記しています。この「反資本主義的無政府主義者」と自称した創始者は、今後はホルモン輸送の革新に焦点を当てた薬物研究分野に転向する予定です。
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エントロピー増大の法則は通用しない？a16zが支援する暗号保管の新星Entropyがなぜ崩壊したのか
創始人Tux Pacificは声明の中で、この決定は「4年間の製品開発、複数回の事業調整および2回のレイオフ」の後に行われたと述べています。Andreessen Horowitz（a16z）がリードした2,500万ドルのシードラウンドを経て設立された新興プロジェクトであるEntropyの閉鎖は、分散型インフラストラクチャーの分野が厳しい市場環境の中で直面している一般的な課題を反映しています。
プロジェクトの経緯
Entropyの物語は2021年に始まり、創始者のTux Pacificは独学の暗号学者で、NuCypherに勤務していた経験があります。最初の位置付けは、従来の中央集権型暗号ホスティング機関の分散型代替案でした。
2022年6月、Entropyはa16z cryptoがリードした2,500万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、他の出資者にはDragonfly Capital、Variant、Coinbase Venturesなどの著名な機関も参加しました。この年初めに完了した195万ドルのプレシードラウンドと合わせて、同社の累計資金調達額は約2,700万ドルとなっています。この資金をもとに、Entropyは多者計算、閾値暗号、信頼実行環境（TEEs）などの技術を用いた分散型ホスティングソリューションの構築を開始しました。
技術ビジョンと事業調整
Entropyは当初、ユーザーにクロスチェーン資産管理と自動署名サービスを提供することに注力していました。コア技術には、多者計算に基づく自動署名、信頼実行環境を用いた安全な計算、人工知能の統合などが含まれます。これらの技術は、ユーザーが資産の管理権を保持しつつ、異なるブロックチェーンネットワーク間で暗号資産を管理・利用し、時間ロックなどのルールに従って資金とやり取りできるようにすることを目的としています。
しかし、2025年に市場の変化に直面し、Entropyは大規模な事業調整を行い、暗号自動化プラットフォームへと転換しました。これは、n8nやZapierに似ているが暗号分野に特化したツールと説明されています。
市場の課題と決断の終着点
事業調整を行ったにもかかわらず、Entropyは依然として厳しい課題に直面しています。Pacific創始者は、初期の市場調査の結果、「このビジネスモデルはリスク投資レベルの成長を支えるのが難しい」と認めています。
実際、Entropyの苦境は例外ではありません。業界分析によると、2025年の暗号スタートアップの生存環境はますます厳しくなっています。暗号通貨のリスク投資取引件数は前年比約60％減少し、2024年の2,900件超から2025年には約1,200件に減少しています。このような背景の中、Pacificは最終的に「4年間の暗号業界での苦闘を経て、自分のできることは尽くしたと感じている。そろそろ閉業の時だ」と決断しました。
暗号ホスティング分野の変化
Entropyの閉鎖は、暗号ホスティングと資産管理業界が経験している根本的な変化を反映しています。市場が成熟するにつれ、「買って持ち続ける」だけのモデルはもはや十分ではなくなっています。2025年前半、ビットコインを買い持ちする企業の数は70社から130社以上に急増し、市場競争は非常に激化しています。しかし、多くのこうした企業は「次の調整期を乗り越えるのが難しい可能性がある」と指摘されています。
業界の専門家は、今後生き残るのは、追加価値を提供できる企業、例えば「保有資産に安定的かつ継続的なリターンをもたらし、その利益を関係者に伝える製品を提供する企業」だと述べています。同時に、暗号取引型ファンド（ETF）の台頭も、専門的なホスティング機関に圧力をかけています。投資家はETFにシフトし、デジタル資産の「規制された価格エクスポージャー」を得るための簡便な手段と見なしています。
業界の動向とプロジェクトの比較
より広い業界の視点から見ると、暗号インフラプロジェクトは構造的な課題に直面しています。一方では、安全性とコンプライアンスを重視したホスティングソリューションの需要は引き続き高まっていますが、他方では、単なる技術革新が持続可能なビジネスモデルに変わるのは難しい状況です。
Entropyプロジェクトの最初のビジョンから最終的な現実への変化を明確に示すために、以下の表はその主要な側面を比較しています。
現在の市場環境と示唆
Gateの市場データによると、2026年1月26日時点で暗号通貨市場は調整局面にあります。ビットコイン価格は87,777.3ドルで、24時間で1.57％下落。イーサリアムは2,875.72ドルで、24時間で2.68％下落しています。このような市場環境は、インフラストラクチャープロジェクトに対してより高い要求を突きつけています。
Entropyの事例は、暗号業界の投資家や起業家に多くの示唆を与えます。まず、技術の先進性が必ずしも商業的な実現性を保証しないこと。次に、熊市サイクルの中では、インフラプロジェクトはより明確な収益経路を持つ必要があること。そして、市場が成熟するにつれ、差別化された競争が極めて重要になることです。「暗号金庫モデルは投機から構造化された金融管理へと移行すべきだ」と業界の専門家は指摘します。「金庫の保有者はビットコインを持つだけでなく、積極的に管理し、透明で利息を生むシステムに資本を融資すべきだ」と。
業界全体にとって、Entropyの閉鎖は新たな再編の始まりを示唆しています。規制の枠組みが徐々に明確になり、機関投資家の参加が増える中で、真の価値を提供し持続可能なビジネスモデルを構築できるプロジェクトだけが長期的に生き残ることができるでしょう。
暗号の世界は絶えず進化しています。ビットコイン価格が87,777ドル付近で変動し、市場の支配率が56.48％に達する中、業界のインフラもまた淘汰の時代を迎えています。創始者のTux Pacificは別れの声明の中で、「職業人生は修行の一つ：目的は終着点ではなく、革新の旅だ」と記しています。この「反資本主義的無政府主義者」と自称した創始者は、今後はホルモン輸送の革新に焦点を当てた薬物研究分野に転向する予定です。