TradFi と DeFi は「共生時代」に突入しています。2025年までに、従来の金融と分散型金融は並行宇宙から完全な融合へと進化し、88% の銀行が何らかのブロックチェーンサービスに関与しており、資本の自由な流動を示すシグナルを放っています。## 01 融合の潮流：平行宇宙から共生ネットワークへ金融システムは静かに、しかし深く変革を迎えています。従来の金融と分散型金融（DeFi）はかつては二つの平行宇宙のように運用されており、一方は銀行、規制、複雑な仲介システムで構成され、もう一方はコード、スマートコントラクト、非中央集権プロトコルによって駆動されていました。しかし今、これら二つの体系は加速して融合し、「共生ネットワーク」を形成しています。2025年までに、デジタル資産は投機ツールから機関の戦略資産配分へと変貌を遂げつつあります。Gateの分析によると、この融合の鍵は価値ネットワークの再接続にあります。例えば、ステーブルコインや規制されたプロトコルは銀行や決済システムのオンチェーン決済を支援し、従来の金融システムに新たな効率化ツールをもたらしています。## 02 コアシナリオ：兆ドル規模の実資産の解放融合は単なる理論的構想にとどまらず、具体的なシナリオを通じて実現し、投資家や金融システム全体に新たな価値を創出しています。実資産（RWA）のトークン化は、その中でも最も注目されるシナリオです。2025年までに、トークン化された国債市場の総額は6億ドルを超え、投資家は間接的に米国政府に融資を行い、年利約4.2%のリターンを得ています。RWAのトークン化市場は巨大で、従来の金融体系の評価額は約600兆ドルに達し、DeFiに前例のない流動性の機会を提供しています。ゴールドマン・サックス、ハミルトン・ロウ、西門子、KKRなどの伝統的な機関もRWAのオンチェーン化計画を発表しています。戦略型ステーブルコインの台頭も重要なシナリオの一つです。例えば、EthenaのUSDeは、デルタニュートラルのヘッジ戦略を1ドルの流通可能なトークンにパッケージ化しており、これは本質的にリターン商品をトークン化し、保有者に収益をもたらします。インフラ層では、Pendleなどのプロトコルが重要な役割を果たしています。これらは収益資産の将来キャッシュフロー（YT）と元本（PT）を分離し、トークン化して、オンチェーンの固定利回りや金利デリバティブ市場を構築しています。以下の表は、現在のTradFiとDeFiの融合における主要なシナリオとその特徴をまとめたものです。| 融合シナリオタイプ | 代表例/プロジェクト | 核心特徴と価値 || --- | --- | --- || 実資産（RWA）のトークン化 | BlackRock BUIDL、米国債のトークン化 | 従来資産（債券、信用、ファンドシェア）をオンチェーン化し、24/7取引、断片化保有、チェーン上での組み合わせを実現。 || 機関向け収益型ステーブルコイン | Ethena USDe、USDtb | 従来の金融戦略（ヘッジや米国債の利回り）を封入したステーブルコインを提供し、透明性と組み合わせ可能なオンチェーン収益源を実現。 || 収益・金利構造化市場 | Pendle Finance | 収益資産の将来キャッシュフロー（YT）と元本（PT）を分離・トークン化し、オンチェーンの固定収益や金利デリバティブ市場を創出。 || 機関向け専用決済層 | Convergeネットワーク（Ethena & Securitize） | 高性能なEVM互換環境を提供し、規制（KYC）を満たす機関アプリと非許可DeFiアプリが同一エコシステム内で共存可能に。 |## 03 技術的ブリッジ：相互運用性、規制と安全性の解決真のシームレスな融合を実現するには、技術的な橋渡しが不可欠です。これは主に資産と情報のクロスチェーン流動と、機関のニーズに応える規制・安全フレームワークに関わります。相互運用性プロトコルは資産流動の鍵です。CCIP、LayerZero、Axelar Networkなどのプロトコルは「ブロックチェーン抽象層」として、異なるブロックチェーン間の通信を可能にし、多チェーン環境におけるRWAの統合体験を大きく簡素化しています。シンガポール金融管理局が主導する「ガーディアンズ・プロジェクト」（Project Guardian）は、規制革新の模範例です。これは「信頼の錨（いかり）」の概念を導入し、規制された金融機関がDeFiプロトコルに関与するエンティティを選別・検証し、検証可能な証明書を発行します。このモデルは、機関のDeFi参加に必要な安全性と信頼性の基盤を提供します。ゴールドマン・サックス、JPモルガン、SBIデジタルアセットホールディングスなどがこの計画の下で外貨取引や国債取引のパイロットを実施しています。## 04 課題と機会：規制とイノベーションのバランス融合への道は決して平坦ではありません。世界各地で規制の枠組みには大きな差異があり、一部のイノベーションを制約する可能性があります。クロスチェーン操作やスマートコントラクトの複雑さは、技術的な脆弱性やセキュリティリスクももたらします。融合後、リスクの伝播メカニズムもより複雑になる可能性があります。IMF（国際通貨基金）は、DeFiが主流採用されるには、従来の金融の安定を維持する規制や自己規制の実践に融け込む必要があると指摘しています。Gate Venturesの調査洞察は、戦略型ステーブルコインが直面する課題も示しています。例えば、デリバティブヘッジに基づくステーブルコインは、永続契約の未決済総量に制約される可能性があります。一方、RWAステーブルコインの成長は米国債の金利環境に密接に関連しています。## 05 プラットフォームの実践例：Gateの融合エコシステム構築世界有数の暗号資産取引プラットフォームであるGateは、この潮流を積極的に取り込み、多様な商品とサービスを通じてユーザーに金融融合の最前線に参加する機会を提供しています。GateはRWAの世界とつながる重要なゲートウェイとなっています。Gateプラットフォーム上では、AAPLxのようなトークン化株式を取引でき、投資家はAppleの断片化された株式を24/7で売買し、対応するDeFiプロトコルで担保として利用可能です。Gateは革新的な金融融合モデルの研究と普及を継続しています。Gate Venturesは、戦略的合成ステーブルコインに関する深い研究を行い、オンチェーンの貸付、RWA、デリバティブヘッジなど九つの収益源を分析しています。また、Gateの「Gate Learn」などのセクションは、投資家教育に力を入れ、PendleやTerminal Financeなどの複雑なプロトコルが、機関資本のDeFi参入の基盤となり、オンチェーン金利システムの中核を構築する方法を解説しています。## 06 未来展望：モジュール化、規制適応、収益の明確化未来の展望として、TradFiとDeFiの融合はどのように進むのでしょうか。明確な方向性が浮かび上がっています。モジュール化は主流となるでしょう。将来の金融アプリは、レゴブロックのように、自由に組み合わせ可能な、機能特化型のモジュール化プロトコルで構成されると考えられます。例えば、収益源、リスク管理、規制検証などの機能は、異なる専門プロトコルによって提供される可能性があります。規制への適応性は、市場規模を左右します。規制要件に沿った設計を積極的に行い、規制当局と良好なコミュニケーションを取るプロジェクトは、数兆ドル規模の機関資金を呼び込むことができるでしょう。収益の透明性と持続性は、競争力の核心です。機関投資家は曖昧な「高収益」約束に満足せず、明確で監査可能、リスクとリターンの特性がはっきりした収益構造を求めています。## 未来展望投資の潮流は静かに変わりつつあります。JPモルガンはプライベートブロックチェーン上で資産のトークン化を模索し、ブラックロックは通貨市場ファンドのシェアのトークン化を実験しています。従来の金融とDeFiの交差点は、エッジからコアへと移行しています。一般投資家にとっては、Gateのようなプラットフォームを通じて、トークン化された国債や戦略型ステーブルコインなどの新商品により簡単にアクセスできるようになることを意味します。また、透明性・効率性・組み合わせ可能性を核とした次世代の金融インフラが私たちの目の前に構築されつつあり、最終的には世界中のより広範な資金と資産にサービスを提供することになるでしょう。
当 Gate TradFi 遇见 DeFi：如何开启 2026 万亿美元市场
TradFi と DeFi は「共生時代」に突入しています。2025年までに、従来の金融と分散型金融は並行宇宙から完全な融合へと進化し、88% の銀行が何らかのブロックチェーンサービスに関与しており、資本の自由な流動を示すシグナルを放っています。
01 融合の潮流：平行宇宙から共生ネットワークへ
金融システムは静かに、しかし深く変革を迎えています。従来の金融と分散型金融（DeFi）はかつては二つの平行宇宙のように運用されており、一方は銀行、規制、複雑な仲介システムで構成され、もう一方はコード、スマートコントラクト、非中央集権プロトコルによって駆動されていました。
しかし今、これら二つの体系は加速して融合し、「共生ネットワーク」を形成しています。2025年までに、デジタル資産は投機ツールから機関の戦略資産配分へと変貌を遂げつつあります。
Gateの分析によると、この融合の鍵は価値ネットワークの再接続にあります。例えば、ステーブルコインや規制されたプロトコルは銀行や決済システムのオンチェーン決済を支援し、従来の金融システムに新たな効率化ツールをもたらしています。
02 コアシナリオ：兆ドル規模の実資産の解放
融合は単なる理論的構想にとどまらず、具体的なシナリオを通じて実現し、投資家や金融システム全体に新たな価値を創出しています。
実資産（RWA）のトークン化は、その中でも最も注目されるシナリオです。2025年までに、トークン化された国債市場の総額は6億ドルを超え、投資家は間接的に米国政府に融資を行い、年利約4.2%のリターンを得ています。
RWAのトークン化市場は巨大で、従来の金融体系の評価額は約600兆ドルに達し、DeFiに前例のない流動性の機会を提供しています。ゴールドマン・サックス、ハミルトン・ロウ、西門子、KKRなどの伝統的な機関もRWAのオンチェーン化計画を発表しています。
戦略型ステーブルコインの台頭も重要なシナリオの一つです。例えば、EthenaのUSDeは、デルタニュートラルのヘッジ戦略を1ドルの流通可能なトークンにパッケージ化しており、これは本質的にリターン商品をトークン化し、保有者に収益をもたらします。
インフラ層では、Pendleなどのプロトコルが重要な役割を果たしています。これらは収益資産の将来キャッシュフロー（YT）と元本（PT）を分離し、トークン化して、オンチェーンの固定利回りや金利デリバティブ市場を構築しています。
以下の表は、現在のTradFiとDeFiの融合における主要なシナリオとその特徴をまとめたものです。
03 技術的ブリッジ：相互運用性、規制と安全性の解決
真のシームレスな融合を実現するには、技術的な橋渡しが不可欠です。これは主に資産と情報のクロスチェーン流動と、機関のニーズに応える規制・安全フレームワークに関わります。
相互運用性プロトコルは資産流動の鍵です。CCIP、LayerZero、Axelar Networkなどのプロトコルは「ブロックチェーン抽象層」として、異なるブロックチェーン間の通信を可能にし、多チェーン環境におけるRWAの統合体験を大きく簡素化しています。
シンガポール金融管理局が主導する「ガーディアンズ・プロジェクト」（Project Guardian）は、規制革新の模範例です。これは「信頼の錨（いかり）」の概念を導入し、規制された金融機関がDeFiプロトコルに関与するエンティティを選別・検証し、検証可能な証明書を発行します。
このモデルは、機関のDeFi参加に必要な安全性と信頼性の基盤を提供します。ゴールドマン・サックス、JPモルガン、SBIデジタルアセットホールディングスなどがこの計画の下で外貨取引や国債取引のパイロットを実施しています。
04 課題と機会：規制とイノベーションのバランス
融合への道は決して平坦ではありません。世界各地で規制の枠組みには大きな差異があり、一部のイノベーションを制約する可能性があります。クロスチェーン操作やスマートコントラクトの複雑さは、技術的な脆弱性やセキュリティリスクももたらします。
融合後、リスクの伝播メカニズムもより複雑になる可能性があります。IMF（国際通貨基金）は、DeFiが主流採用されるには、従来の金融の安定を維持する規制や自己規制の実践に融け込む必要があると指摘しています。
Gate Venturesの調査洞察は、戦略型ステーブルコインが直面する課題も示しています。例えば、デリバティブヘッジに基づくステーブルコインは、永続契約の未決済総量に制約される可能性があります。一方、RWAステーブルコインの成長は米国債の金利環境に密接に関連しています。
05 プラットフォームの実践例：Gateの融合エコシステム構築
世界有数の暗号資産取引プラットフォームであるGateは、この潮流を積極的に取り込み、多様な商品とサービスを通じてユーザーに金融融合の最前線に参加する機会を提供しています。
GateはRWAの世界とつながる重要なゲートウェイとなっています。Gateプラットフォーム上では、AAPLxのようなトークン化株式を取引でき、投資家はAppleの断片化された株式を24/7で売買し、対応するDeFiプロトコルで担保として利用可能です。
Gateは革新的な金融融合モデルの研究と普及を継続しています。Gate Venturesは、戦略的合成ステーブルコインに関する深い研究を行い、オンチェーンの貸付、RWA、デリバティブヘッジなど九つの収益源を分析しています。
また、Gateの「Gate Learn」などのセクションは、投資家教育に力を入れ、PendleやTerminal Financeなどの複雑なプロトコルが、機関資本のDeFi参入の基盤となり、オンチェーン金利システムの中核を構築する方法を解説しています。
06 未来展望：モジュール化、規制適応、収益の明確化
未来の展望として、TradFiとDeFiの融合はどのように進むのでしょうか。明確な方向性が浮かび上がっています。
モジュール化は主流となるでしょう。将来の金融アプリは、レゴブロックのように、自由に組み合わせ可能な、機能特化型のモジュール化プロトコルで構成されると考えられます。例えば、収益源、リスク管理、規制検証などの機能は、異なる専門プロトコルによって提供される可能性があります。
規制への適応性は、市場規模を左右します。規制要件に沿った設計を積極的に行い、規制当局と良好なコミュニケーションを取るプロジェクトは、数兆ドル規模の機関資金を呼び込むことができるでしょう。
収益の透明性と持続性は、競争力の核心です。機関投資家は曖昧な「高収益」約束に満足せず、明確で監査可能、リスクとリターンの特性がはっきりした収益構造を求めています。
未来展望
投資の潮流は静かに変わりつつあります。JPモルガンはプライベートブロックチェーン上で資産のトークン化を模索し、ブラックロックは通貨市場ファンドのシェアのトークン化を実験しています。
従来の金融とDeFiの交差点は、エッジからコアへと移行しています。一般投資家にとっては、Gateのようなプラットフォームを通じて、トークン化された国債や戦略型ステーブルコインなどの新商品により簡単にアクセスできるようになることを意味します。
また、透明性・効率性・組み合わせ可能性を核とした次世代の金融インフラが私たちの目の前に構築されつつあり、最終的には世界中のより広範な資金と資産にサービスを提供することになるでしょう。