#我在Gate广场过新年

私が最近最も注目しているトークン—HYPEは、分散型取引の格局を再構築しています。

HYPEは最近の大きな下落と反発の中で頻繁に登場し、ニュースを頻繁に見ていると、ある巨鯨がHYPEを底値買いしている、または巨鯨がHYPEを使ってx倍のレバレッジでxxトークンを買っている、さらには米国株を買っているといった情報を目にします。では、HYPEとは一体何なのか、既に30ドルに回復した今、買う価値はあるのか？小财神（シャオ・ツァイシェン）に聞いてみましょう：
👉HYPEはHyperliquidエコシステムのネイティブトークンであり、Hyperliquidは自社開発のLayer 1ブロックチェーンを基盤とした分散型取引プラットフォームです。高性能な永久契約と現物取引サービスを提供し、「オンチェーンの小安（シャオ・アン）」や「オンチェーン流動性インフラ」と広く呼ばれています。その核心的な目標は、中央集権型取引所（CEX）の速度と体験を融合させつつ、分散型取引所（DEX）の透明性と資産の自己管理の利点を維持することにあります。

この観点から見ると、HYPEは従来のガバナンストークンでもなく、単なる投機対象でもなく、技術アーキテクチャと経済モデルの二重の革新を通じて、自律的に循環し、価値を持続的に増大させる金融エコシステムを構築しています。
🔧一、技術的遺伝子：速度を追求したオンチェーンエンジン

HYPEの基盤は、Hyperliquidが自主開発したLayer-1ブロックチェーンです。このチェーンは高頻度取引のシナリオに最適化されており、独創的なHyperBFTコンセンサスメカニズムを採用し、毎秒10万件を超える注文処理を実現しています。その革新的なポイントは以下の通りです。

遅延ゼロの取引：CLOB（中央限界注文簿）モデルを用いて従来のAMMマーケットメイカー機構を置き換え、主要通貨の買売差を0.1%以下に圧縮し、大口取引のスリッページを業界トップレベルに抑制しています。

全链の透明性：すべての取引データはリアルタイムでブロックチェーンに記録され、未決済契約（OI）の比率は7.8%に達し、市場に前例のない透明性を提供しています。

クロスチェーン互換性：HyperEVM環境を通じてEthereumエコシステムとシームレスに連携し、BTC、ETH、SOLなど数十種類の資産の永久契約取引をサポートしています。

💰二、トークン経済モデル：実際の収益をトークン化する実践

多くのインフレ型DeFiトークンとは異なり、HYPEの価値はその実収益メカニズムに根ざしています。これにより、「三位一体」の価値獲得システムを構築しています。

取引コスト最適化：50万HYPE以上の保有者は40%の手数料割引を受けられ、一般ユーザーの基本料率はMaker 1.5bps、Taker 4.5bpsと、業界平均を大きく下回ります。この設計により、日平均取引量は2.5億ドルから5億ドルの範囲に安定し、継続的な収益流を生み出しています。

ステーキング収益循環：HYPEをステークすることで年率収益を得られ、プラットフォームは取引手数料の97%をマーケットメイカーの金庫と保険基金に分配し、残りは支援基金を通じてトークンを継続的に買い戻しています。2025年4月までの累計買い戻し額は9600万ドルに達し、1日あたり約140万枚のトークンを買い戻しています。

ガバナンスの価値中枢：エコシステムの意思決定権を持つHYPE保有者は、コントラクトのリリースや手数料パラメータなどの重要提案に投票できます。この「足で投票」メカニズムにより、コミュニティがプロトコルのアップグレードを主導し、VC（ベンチャーキャピタル）機関の外部干渉を防いでいます。

📊三、エコシステムの進化：取引プロトコルから金融インフラへ

HYPEの進化の道筋は、ツールトークンからエコシステムの中核へと飛躍する過程を明確に示しています。

2024年：永久契約型DEXを起点に、約10万ユーザーにトークンをエアドロップし、初期コミュニティ基盤を構築。

2025年：現物取引とオークション事業に拡大し、日次取引量は100億ドルを突破、「契約＋現物」の二輪駆動を実現。

2026年：HIP-4 Outcome Tradingなどの革新的モジュールを通じて、クロスチェーン市場や構造化デリバティブに拡大し、世界の暗号資産先物取引の10%以上の基盤インフラを目指す。

この拡大戦略により、2026年2月には時価総額は57.28億ドルに達し、24時間取引高は1.46億ドルに上昇、市場支配率は0.0040%に高まっています。さらに注目すべきは、そのデフレーションモデルです。継続的なバーンメカニズムにより、2026年末までに総供給量をほぼ半減させる見込みであり、価格上昇の構造的な支えとなっています。

📈四、30ドルのHYPEは買いなのか？

ローソク足分析：

まず、現在のローソク足の形状と価格位置を理解する必要があります。Coinglassのリアルタイムダッシュボードを開くと、HYPEは現在30.655ドルで、日内に見事な「大陽線」を描き、昨日の下落を完全に飲み込みました。チャートを見ると、価格は28.69ドルの安値に触れた後、素早くV字反転しています。この下げを拒否する動きは、下方の買い圧力が非常に強いことを示しています。私たちが考えるべきは、この上昇は死猫反発（デッドキャットバウンス）なのか、それとも反転の始まりなのかです。出来高を見ると、市場の取引は非常に活発で、小茶（シャオチャ）と小安（シャオアン）の二大取引所の取引額はともに3.8億ドルを突破しています。資金の大幅な流入は、市場のコンセンサスが再び形成されつつあることを示しています。

主力資金の分析：

小安のトップトレーダーの「ポジションのロングとショートの比率」は1.6526に達しています。これは非常に価値のある指標です。つまり、HYPEの契約ポジションを持つトップクジラの中で、買いの資金量は売りの1.65倍ということです。さらに面白いのは、トップトレーダーの「アカウント数のロングとショートの比率」はわずか1.0551であり、一般ユーザーのアカウントのロングとショートの比率も1.0991に過ぎません。これは何を意味するのでしょうか？大部分の人（個人投資家も普通の大口も含む）は、HYPEの今後について中立的、あるいは躊躇している見方をしていることを示しています。しかし、少数の巨額資金を持つスーパークジラ（スマートマネー）は、狂ったように買いを仕掛けており、全体のポジション比率を引き上げています。あなたがHYPEはまだ買いなのかと迷っている間に、主力はすでに1.65倍のレバレッジを使って方向性を示しているのです。