市場反応：株式・債券の両面で新たな均衡を模索

コアCPIが4年ぶりの低水準を記録し、金融市場への影響が直ちに現れた。株式市場は一般的にインフレ期待と金融緩和に最も敏感であり、インフレデータが穏やかに推移する背景の中、リスク資産は短期的に持ち直した。特に成長型のハイテク株では、将来のキャッシュフローの割引価値が金利に非常に敏感であり、利下げ期待がこれらの株式の魅力を高めている。
債券市場では、コアCPIの低下は予想インフレの低下を反映するとともに、債券利回りの押し下げ圧力を生んだ。低い利回りは債券価格の上昇を意味し、固定収益投資家にとっては短期的に好材料だ。しかし、収益を追求する投資家にとっては、利回りのさらなる低下は債券の魅力を減少させる可能性があり、その結果、資金は株式や他の高リスク資産へ流れることも考えられる。
為替市場もこの変化を反映している。インフレ期待と金利差の調整により、ドルは一定の下落圧力にさらされる可能性があり、特にインフレがより頑固な国の通貨ペアでは顕著だ。低インフレ環境は一般的に自国通貨の購買力を高めるが、国際資本が高リターンを求めてドル資産から流出することもある。
総じて、コアCPIの新低がもたらす市場の再評価は、世界の資金が「新たな均衡」を模索していることを示している。