この業界でまだほとんど議論されていない大きな問題は、ほとんどの創業者が本物のプロダクトを作ることに関心がないということです。

彼らにとって、トークンはプロダクトそのものだからです。
創業者が自分のトークンのトレジャリーをマーケットメーカーと取引してどれだけ稼いでいるかをDMや通話で自慢しているのを何度も目にして信じられないこともあります。
このシステムは、深くずれたインセンティブによって支えられています：
- 取引所：この搾取的な行動を最初に可能にし、総供給量の大部分を手に入れる
- マーケットメーカー：これが彼らの存在意義のほとんどです
- KOL（インフルエンサー）：トークンを盛り上げて取引量と手数料を増やすために報酬を得る
- ベンチャーキャピタル（VC）：ポンジスキームに乗っかり、低いエントリープライスでリスクを減らし、紙上でのマークアップをLPに売る
私たちがトークンをプロダクトとみなして最大の短期的価値を引き出し続ける限り、実際にパイを拡大する本物のプロダクトを出荷しない限り、この業界はどんどん血を流し続けるでしょう。
もう一つの理由は、トークンをオンチェーンのエクイティとして扱うべきだということです。