DeFiレンディングはついに構造的なマイルストーンを迎えました。

@aaveはこれまでに合計$1T 以上のローンを処理しています。
そして、それはサイクルの最も恐怖を感じる市場環境の中で起こりました。
> 恐怖と貪欲指数：10
> DeFiの総TVL：$96B
このタイミングは非常に重要です。
オンチェーンの信用需要は、価格が下落している間も依然として活発です。
Aave v3は現在約281億ドルのTVLを保持しており、依然として支配的なレンディングプラットフォームです。
しかし、その周囲の競争層は急速に進化しています。
@Morphoは約69.8億ドルのTVLに拡大し、強力な手数料密度を生み出しています：
> 2月の平均日次手数料
> Aaveと比較して約7倍の資本効率
機関投資家はその違いに気づき始めています。
アポロは最大$310K の$90M ガバナンストークンの取得を約束しています。
アポロは世界最大級のプライベートクレジット配分者の一つです。
そのような資本は無作為に市場に入るわけではありません。
つまり、ここでのシグナルは単なる$MORPHO マイルストーンだけではありません。
それは次のことを示しています：
1. 恐怖サイクル中でもDeFiの信用需要は持続する
2. レンディングアーキテクチャは効率性の面で分岐し始めている
3. 機関投資家はどのモデルがスケールするかを選び始めている
DeFiレンディングはもはや単一のカテゴリーではありません。
それはオンチェーン信用市場のためのデザイン競争になりつつあります。