Gold Approaching "Ten Consecutive Declines," Liquidity Squeeze to Dominate Short-Term Trends

火星财经の報告によると、3月24日、中東情勢の継続的な悪化を背景に、エネルギー価格の急騰による連鎖反応が貴金属市場に圧力をかけている。スポットゴールドは取引中に一時約2％下落し、欧州市場前には一時4400ドルを超える反発を見せたものの、全体的には依然として弱気の範囲にあり、もしその日に再び下落して終われば、連続で10営業日連続の下落記録を更新することになる。市場分析は、現在の金価格の下落は従来の論理の失効ではなく、典型的な「流動性の絞り込み」が主導していると指摘している。油価の上昇によりインフレ期待が高まる中、投資家は株式や債券など他の資産の損失や追加保証金の要求を補うために、金を含む高流動性資産を売却せざるを得なくなっている。この「優良資産の売却による穴埋め」行動は、極端な変動環境では一般的である。以前、トランプ大統領がイランの電力網攻撃を延期すると発表したことで一時的に金価格は支えられたが、その後イラン側が強硬な姿勢を示し、米国の同盟国が紛争に巻き込まれる可能性の報道と相まって、市場の不確実性は再び高まった。また、ホルムズ海峡の航行妨害もエネルギー供給リスクをさらに拡大させている。機関の見解は、短期的には金は依然として圧力を受け続けると一般的に考えている。スタンダードチャータード銀行は、市場の激しい変動後に金が4〜6週間の調整を見せることは珍しくないと指摘し、スイスのクレディ・スイス分析は、重大な危機時には金はしばしば「引き出し機」として利用され、流動性の需要を満たすために素早く現金化されると述べている。歴史的な経験から、2008年の金融危機や2022年のロシア・ウクライナ紛争の初期段階においても、金はリスク回避の感情が高まった後に類似した段階的な調整を経験している。短期的な価格圧力はあるものの、分析者は長期的に金を支える論理—地政学的リスク、世界的なインフレ圧力、各国中央銀行の継続的な買い増し—は根本的に変わっていないと広く見ている。