#AprilMarketOutlook Q1の締めくくりと4月への突入に伴い、市場のストーリーが変化しています。インフレの鈍化とAIへの揺るぎない熱狂という「ゴールディロックス」環境は、現実的な見直しを迎えています。以下は、今後1ヶ月の詳細なロードマップです。
1. マクロの交差点:金利とFRB
4月は「長く高い」金利がフレーズから市場のドライバーへと移行する月になりそうです。
· データ依存性:2024年の市場は6回の利下げを織り込んでいましたが、現在は3回に減少し、最初の利下げが6月から7月に延期されるかどうかの議論が高まっています。
· 主要なきっかけ:CPIとPCEの発表を注視してください。今月のインフレデータに上振れサプライズがあれば、国債利回りの再評価を引き起こす可能性があります。(10年債利回りが4.5%付近で推移しているのは注目すべきレベルです)。
· ドルの影響:ドル高は、多国籍企業の収益に圧力をかけ、世界的に金融条件を引き締めています。
2. テクニカルの状況:調整かレンジ相場か?
S&P 500はQ1の+10%の素晴らしいスタート((2019年以来最高のスタート))を切った後、4月のテクニカル設定は調整を示唆しています。
· 季節性:4月は歴史的に堅調な月であり、過去20年間で平均約1.5%のリターンを記録していますが、Q1のパラボリックな上昇からの反動で、