過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方、オンチェーンデータは、過去2年以内に購入した投資家の大半が現在損失を抱えて保有していることを示しています。

最近のデータは、18か月から2年のUTXO年齢バンドの実現価格を強調しており、これは実質的に、そのコホートの平均取得コストを表します。

価格がこの水準に向かって、または下回る形で推移すると、比較的最近の買い手の大きな部分がマイナス領域へ移行します。

チャートが示すもの

チャート上の青い線は、最後に動いてから18か月から2年の間だったコインの実現価格を表しています。簡単に言えば、その期間の投資家の平均購入価格を反映しています。

歴史的に、市場価格がこのバンドを下回って取引されると、中期の保有者の大半が含み損の状態になります。チャート内の赤い丸で囲まれた領域は、価格がこの実現価格ゾーンを下回った過去の事例を示しており、その際には、回復局面が形成される前のより広範な市場のストレスが重なっていました。

現在、価格は再び同じ構造的な領域をテストしています。

なぜ広範な損失ポジショニングが重要になり得るのか

市場サイクルはしばしば行動面のパターンに沿って進みます。大きな参加者の多くが利益の状態にあるとき、そしてセンチメントが過熱すると、鋭い下方修正が頻繁に現れます。逆に、より強い回復は、市場参加者の大半が損失の状態にあり、ポジショニングが防御的になったときに始まりやすくなります。

ビットコインが$60,000を決定的に下回れば、過去2年のほとんどの投資家を、コスト基準がはるかに低い非常に長期の保有者を除いて、確定損失領域へ押し込むことになります。

逆張りの観点では、広範な未実現損失は、弱い手が退出して供給が引き締まるにつれて、時間の経過とともに売り圧力を低下させ得ます。

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明確な基準が重要

このような局面は、ためらいを生みがちです。事前にルールを定めていない投資家は、価格が重要な構造的ゾーンに近づくと、行動するのに苦労することがよくあります。

$60,000の水準をリスクと見るか機会と見るかは、個人の戦略と時間軸によります。サイクルを通じて一貫しているのは、規律ある枠組みが感情的な反応よりも優れている傾向があるという点です。

直近の買い手の大半が含み損の状態にあると、ボラティリティは高まりますが、歴史的には、これらのゾーンがより広い市場構造の中での移行局面を示す目印にもなっています。