null原文タイトル：The Big Thing: 私たちは、すぐには終わらない世界大戦のただ中にいる原文作者：Ray Dalio原文編訳：Peggy，BlockBeats 編集者注：市場がなおも「紛争はどれくらい続くのか」「原油価格はどこまで上がるのか」といった短期の問題をめぐって繰り返し値付けしている一方で、この記事は視点をもっと長い時間軸へ引き戻そうとしています。ブリッジウォーター・ファンドの創業者 Ray Dalio は、現在進行中の一連の地域紛争が、まだ明確な名前が付けられていない「世界規模の紛争」へとつながりつつあり、その進化のロジックは、歴史上の大戦の前夜に見られた周期段階により近いと考えています。記事は「大周期」の視点を通じて、いまの状況を、一連の同時進行する構造的変化へと分解します。陣営の再編、貿易と資本をめぐる衝突の激化、重要な通路の「武器化」、複数の戦域での同時並行の紛争、そして国内政治と金融システムが徐々に圧力にさらされること。こうした枠組みの中で、中東でのイラン・米国・イスラエル紛争はもはや単なる中東問題ではなく、世界秩序の再構築を見極めるための一つの切り口になります。それは、同盟国同士の信頼、資源配分、戦略的意思決定にどう影響するのか——そしてそこからアジアやヨーロッパといったより広い地域へと波及するか——を左右するからです。特に注目すべきなのは、この記事が繰り返し強調している無視されがちな変数です。戦争の勝敗は、絶対的な実力で決まるのではなく、各当事者が長期の消耗に耐えられるかどうかで決まる、という点です。この見方によって分析は「誰がより強いか」から「誰がより長く持ちこたえられるか」へと移り、さらに米国はより複雑な立場に置かれます。米国は現在、最も強大な国家であると同時に、世界規模のコミットメントの面で最も「過度に延伸」されている側だからです。著者の見解では、市場が現在暗黙に置いている仮定——紛争は短期で終わり、秩序は平常に戻る——自体が最大の誤りである可能性があります。歴史の経験が示すところでは、戦争には多くの場合明確な起点がなく、経済・金融・技術上の対立から段階的に進化し、複数の地域で同時に姿を現します。付録に挙げられた潜在的な紛争ルート（中東、ロシア・ウクライナ、朝鮮半島、南シナ海）も同じ問題を指し示しています。つまり、真のリスクは、ある一つの紛争が勃発するかどうかではなく、それらの紛争同士が相互に連動し始めるかどうかにあります。世界が「ルールに基づく秩序」から「力の秩序」へ滑り落ちるなら、紛争は例外ではなくなり、新たな常態になり得ます。この転換を理解することが、これからのあらゆる変数を判断する出発点です。以下は原文：この困難に満ちた時期に、あなたがすべてうまくいくことをまず祈りたいと思います。同時に、これから私が述べる観察が描き出す見通しは、私がそれが現実になることを望んでいる見通しではないことも説明しておきたい。これは、私が把握している情報と、現実を客観的に判断するために私が用いている一連の指標にもとづいて、より実態に近い見通しだと私が信じられるものにすぎません。世界的なマクロ投資に50年以上携わってきた投資家として、押し寄せてくる変化に対応するために、私は過去500年の間に市場に影響を与えたあらゆる要因を研究せざるを得ませんでした。私の見方では、大多数の人は往々にして、いま目立ち、注目を集める出来事——たとえば現在のイラン情勢——にだけ焦点を当て、それに反応しがちです。しかし、当面の状況を実際に押し動かし、そして将来の行方を決めるのは、もっと大きく、もっと重要で、より長期にわたって進化していくこれらの要因です。現時点で最も重要なのは、アメリカ、イスラエル、イランの間の戦争は、私たちがいま経験している世界大戦の一部にすぎず、この戦争はすぐには終わらない、という点です。もちろん、ホルムズ海峡で今後何が起きるのか——特に、その通行の支配権がイランの手から奪われるのかどうか、そしてどの国がそれに対してどれほどの人的・財政的コストを払う用意があるのか——が、世界全体にとてつもなく深い影響を与えることになります。さらに、注目に値する一連の問題もあります。イランは、ミサイルや核兵器による脅しで周辺国に被害を与える能力を、依然として持ち続けるのか。アメリカはどれくらいの部隊を派遣し、それらの部隊はどんな任務を遂行するのか。ガソリン価格はどう変化するのか。そして、迫り来るアメリカの中間選挙です。これらすべての短期的な問題は重要ですが、それらは同時に、人々の注意を本当にもっと大きく、そしてより重要な事柄からそらしてしまうことにもなります。より具体的に言えば、多くの人が短期的な視点で物事を捉えることに慣れているがゆえに、彼らは今、この戦争は長くは続かないだろう、戦争が終わればすべて「正常」に戻るだろう、と（市場もそれに基づいて価格付けして）広く予想しています。しかし、ほとんど誰も議論しない事実があります。私たちは、すぐには終わらない世界大戦の初期段階にいるのです。私が状況を捉える枠組みが他とは異なるため、以下にその理由を説明したいと思います。以下は、私が本当に注目すべきだと考えるいくつかの大きな問題です：注目すべき問題1、私たちは、すぐには終わらない世界大戦のただ中にいる。それは大げさに聞こえるかもしれませんが、否定できない一点があります。私たちは今、高度に結びついた世界に住んでおり、この世界では同時に複数の「熱戦」が起きています（たとえばロシア・ウクライナ——ヨーロッパ——アメリカの戦争、イスラエル——ガザ——レバノン——シリアの戦争、イエメン——スーダン——サウジアラビア——UAEの戦争で、さらにクウェート、エジプト、ヨルダン、その他の関連国も絡んでいます。そしてアメリカ——イスラエル——湾岸協力会議（GCC）諸国——イランの戦争）。これらの戦争の大部分には、主要な核兵器国が関与しています。さらに、貿易戦、経済戦、資本戦、技術戦、そして地政学的影響力をめぐる争いといった「非熱戦」も大量に同時進行で起きており、ほぼすべての国が巻き込まれています。こうした紛争が合わさることで、歴史上の「世界大戦」と非常によく似た典型的な形の、グローバルな戦争が形作られつつあります。たとえば過去の「世界大戦」も通常は、相互につながった複数の戦争から構成されており、多くの場合、明確な開始日もなければ明確な宣戦声明もありませんでした。気づかないうちに、一歩ずつ戦争状態へ滑り込んでいきました。これらの過去の戦争は最終的に、典型的な世界大戦の力学メカニズムへと収斂し、互いに影響し合っています。いまの戦争も同様の構造を呈し始めています。私が約5年前に出版した『変化する世界秩序への取り組みの原則』という本の第6章『外部秩序と秩序の乱れの大周期』で、この戦争の力学メカニズムについてはすでに詳述しています。より完全な説明をご覧になりたいなら、その章を読めばよいでしょう。そこでは、私たちがいま経験している進化の軌跡と、これから起こりそうなことが論じられています。2、各陣営がどのように布陣し、互いの関係がどうなっているかを理解することは極めて重要です。各当事者がどう布陣しているかを客観的に判断することは、実は難しくありません。正式な条約や同盟関係、国連での投票記録、各国指導者の発言、そしてそれらが実際に取っている行動といった、さまざまな指標によって、はっきり見て取れます。たとえば、中国とロシアが同じ側に立ち、ロシアはさらにイラン、北朝鮮、キューバと一緒になっていることが分かります。一方、このグループの勢力は、概ねアメリカ、ウクライナ（後者は大多数のヨーロッパ諸国と足並みをそろえています）、イスラエル、GCC諸国、日本、そしてオーストラリアなどに対立しています。こうした同盟関係は、関係各当事者の将来の立場を判断するうえで極めて重要です。したがって、いまの状況を観察し、未来を推測する際には、それらを考慮に入れなければなりません。たとえば、中国とロシアが国連で、イランに対してホルムズ海峡の開放が必要かどうかをめぐって取っている行動からも、この陣営関係が具体的に示されています。また別の例として、「ホルムズ海峡が閉鎖されれば、中国は特に深刻な打撃を受けるはずだ」という見方もありますが、これは正しくありません。なぜなら、中国とイランの相互支援関係によって、中国向けに運ばれる石油が引き続き通行できる可能性が高いからです。同時に、中国とロシアの関係が、中国がロシアから石油を得ることを確実にします。さらに中国自身にも、大量のほかのエネルギー源（石炭や太陽光）があり、加えて規模の大きい石油備蓄があります。これは約90〜120日分を賄える規模です。もう一点、注目すべきは、中国がイランの石油生産の80%〜90%を消費しているということです。これは、日中イラン関係における力の基盤をさらに強化します。総合すると、この戦争においては、中国とロシアのほうがむしろ相対的に経済面および地政学面での勝者に見えます。石油・エネルギー経済のレイヤーに関しては、アメリカは相対的に有利な立場にあります。というのもアメリカ自身がエネルギー輸出国であり、それがかなり大きな強みだからです。こうした同盟関係を測る方法はいくつもあります。国連の投票記録、経済的なつながり、重要な条約などです。そこで示される構図は、私が上で述べた説明と基本的に一致しています。（これらの代表的な主要条約を確認したい場合は、付録1を参照してください。同様に、いま存在している、または起こり得る主要な戦争を理解し、そして私の指標体系が、それらが今後5年以内に起きる、または激化する確率をどう判断するのかを知りたいなら、付録2を参照してください。）3、歴史上の類似事例を研究し、それを現状と比較するこの方法はほとんど採用されていませんが、私にとっても、過去も現在も、そしてあなたにとっても非常に価値があります。たとえば、歴史上のいくつかの類似したケースを振り返ってみる場合でも、論理的に推論する場合でも、すぐに分かることがあります。すなわち、1945年以降の世界秩序における主導的な力であるアメリカが、中堅国であるイランとの戦争でどう振る舞うか、どれほどの金と軍事装備を費やし消耗するのか、そしてどの程度まで同盟国を守れるのか／守れないのか——これらが、他の国々によって細かく観察され、その観察が今後の世界秩序の変化に大きな影響を与えるということです。何より重要なのは、アメリカ——イスラエル——そして現在はGCC諸国——とイランの間のこの戦争の結果が、ほかの国々、特にアジアとヨーロッパの国々が次にどう動くかに重大な影響を及ぼし、それがさらに世界秩序がどのように進化するかに深く関わるということです。これらの変化は、歴史上たびたび繰り返された形で展開します。たとえば歴史を研究すれば、過度に膨張した帝国を容易に識別でき、その過度な膨張の度合いを測る指標も設定でき、そしてそれらが過度な膨張によってどう損なわれるのかも見て取れます。現在に置き換えると、自然に次のことを見に行きたくなります。アメリカがいまどうなっているのかです。アメリカは現在、70〜80の国に750〜800の軍事基地を持ち（ちなみに中国は1つだけです）、地球規模に広がる安全保障上の約束を背負っており、そのコストは高く、そして露呈しやすい脆弱性を抱えています。一方で歴史は、過度に膨張した大国は、同時に2つ以上の戦線で戦争を成功させることはできない、ということも明確に教えています。これは必然的に、アメリカが別の戦線——たとえばアジアや／またはヨーロッパ——で戦える能力をまだ持っているのかという、外部からの疑念を生みます。したがって、私は当然さらに考えます。現在イランとの戦争が、アジアとヨーロッパの地政学的な地図に何を意味し、それが中東そのものにとって何を意味するのか。たとえば今後アジアで何らかの問題が起き、アメリカが挑戦に直面する意思があるかどうかを試しに暴露するような状況になったとしても、私は驚きません。しかしそのとき、アメリカは強い対応をするのが難しくなります。すでに中東に大量の拘束的なコミットメントを投入しているからです。加えて、アメリカ国内の世論が中間選挙が近づく中で、そもそもイラン戦争への支持に乏しいことから、別の戦線でさらに戦争を行うのは、非常に現実的ではありません。この力学は、ある結果を生み得ます。すなわち、他の国々が米イ関係の進展を観察する過程で、自らの判断や行動を見直し、それによって世界秩序の再編を後押しすることです。たとえば、中東に米軍基地を配備しており、長期にわたりアメリカの安全保障コミットメントに依存している国々の指導者は、おそらく中東で同じくアメリカの防護に依存している国々がこの紛争の中で実際にどのような目に遭っているかを踏まえて経験を得て、自らの戦略を調整するでしょう。同様に、重要な海峡の近くにあって戦略的要地を持つ国、または潜在的な紛争地域（たとえば中米の紛争が起き得るアジア地域）に米軍基地を展開している国も、イラン戦争の展開を注意深く見守り、そこから自分なりの結論を導きます。私は断言できます。こうした思考は、各国の指導者レベルで実際に起きており、「大周期」の相似段階において、この種の状況がすでに何度も現れてきました。各国指導者のこれらの判断と調整は、大規模戦争へ向かう一連の典型的な進化経路の一部になっています——それは繰り返し起きてきたことであり、いまも起きています。いまの状況を踏まえ、この国際秩序と紛争の典型的な周期に照らすと、私たちはすでに第9段階まで進んだと考えます。あなたも同じような感覚がありますか？以下は、この典型的な進化経路のおおまかなステップです：・主導的な世界強国の経済・軍事力が、台頭しつつある大国に対して低下し始め、双方の力が次第に接近し、経済面と軍事面で、相違点をめぐる対立が展開される。・経済戦が大幅に激化し、制裁や貿易封鎖として現れる。・経済、軍事、そしてイデオロギーの同盟が段階的に形成される。・代理戦争が増える。・財政的な圧力、赤字、債務が上昇する。特に、財政がすでに過度に拡張している主導国でより顕著になる。・重要産業とサプライチェーンが次第に政府により統制される。・貿易の喉元となる要衝が「武器化」される。・新しいタイプの戦争技術の発展が加速する。・複数の戦域での紛争が同時に起き始める。・各国の内部で、指導層に対する高度な忠誠が求められ、反戦やその他の政策への反対の声が抑圧される——リンカーンが『聖書』を引用して言った通り：「内部分裂した国家は長く存続できない」。とりわけ戦時には。・主要強国間で、直接の軍事衝突が勃発する。・戦争を支えるために、増税、債務発行、通貨の投入、外貨管理、資本管理、そして金融の抑圧が大幅に増加し、場合によっては市場を閉鎖することさえある。（戦時における投資ロジックについては『変化する世界秩序への取り組みの原則』第7章を参照。）・最終的に、一方が他方に勝利し、新たな秩序が確立され、勝者がその設計を主導する。私が追跡している一連の指標の中には、多くが「大周期」におけるこの段階にいることを示しています。すなわち、通貨制度、一部の国内の政治秩序、そして地政学的な秩序が崩れつつあるのです。これらのシグナルは、私たちが「紛争前の段階」から「紛争の段階」へ移行しつつある時期にあることを示しています。この段階は、大まかに1913–1914年と1938–1939年の歴史的な時点に似ています。もちろん、これらの指標は正確な予測ではありません。描き出すシナリオや時間の節目にも確定性はありません。これらの指標は、方向性を示す手がかりに近いものです。歴史は、戦争にはしばしば明確な起点がないことを教えています（ただし、フェルディナント大公の暗殺、ドイツによるポーランド侵攻、真珠湾事件のような重大な軍事出来事が、正式な宣戦を引き起こす場合は別）。また、経済・金融・軍事の衝突は、通常、正式な戦争が始まる前からすでに展開されています。大規模戦争は、しばしば一連のシグナルによって予告されます。たとえば：1）軍備と資源の備蓄が消耗し始める。2）財政支出、債務、通貨の投入、資本規制が継続的に上昇する。3）相手国が紛争を観察し、互いの強さを学ぶ。4）過度に膨張した主導的大国が、分散していて互いに遠い複数の戦線の紛争に対応を迫られる。これらはいずれも重要です。そして、私が観察してきた関連指標だけでも、人は警戒を続けるのに十分です。この周期段階における紛争の典型的な進化経路は、緩和ではなく、むしろ激化です。したがって、次に何が起きるかは大いに米イラン紛争の行方に左右されます。たとえば、すでにいくつかの国で、アメリカが防衛コミットメントを履行するのかへの疑念が強まっています。同時に、核兵器は防御能力だけでなく攻撃能力も備えている、という認識が広がっており、各国の政策決定者は核兵器の獲得、核備蓄の拡大、そしてミサイルとミサイル防衛（反ミサイル）システムの強化について、より多く議論するようになっています。繰り返しますが、私は状況がこの周期に沿って悪化し続け、最終的に全面的な世界大戦へと発展することが必ず起きると言っているわけではありません。私は次に何が起きるか分かりませんし、それでも、この世界が最終的にはウィンウィンの関係に基づいて築かれることを願っています。ダブル・ルーズ（双方敗北）によって壊されるのではなく。私はこれを実現するために、自分にできる範囲でずっと取り組んできました。たとえば、過去42年間にわたり、私は中米両国の高級な政策決定者——および制度の外の一部の人々——と非常に良好な長期的関係を維持してきました。過去もそうだったし、ことに現在のような強い対立の時期においても、双方が受け入れられ、双方が認められる形で、ウィンウィンの関係を支えることを試み続けています。そうしている理由は、一つには、私は双方の人々に対して感情的なつながりを持っているからです。もう一つには、ウィンウィンの関係がダブル・ルーズの関係よりも明らかにずっと良いからです。今はそれがますます難しくなっています。「自分の敵の友人は、自分の敵だ」という考えを持つ人がいるためです。「大周期」がこの段階に到達している——つまり大戦勃発の直前——とき、妥協によって解消できない根本的な矛盾は、しばしば周期の各環が一つずつ連鎖的に前へ進み、最終的に暴力によって決着するように押し進めます。だからこそ、この典型的な大周期の構造を理解し、現実で起きていることを継続的に観察することが非常に重要になります。私はこの分析フレームワークをあなたに提供するのは、あなたがそれを現実の出来事の展開と照らし合わせて、私が見ているものを見抜き、そしてあなた自身がどう対応するかを決められるようにしたいからです。それに対応して、私はとりわけ次の点を見抜く必要があると思います。世界秩序は、アメリカとその同盟国（たとえばG7）が主導し、多国間のルールを基盤としていた秩序から、単一の主導的な力が秩序を維持することのない世界へと変わり、より多くが「強権が真理である」という原則に従う世界へ移行しつつあります。これは、より多くの紛争が見られることを意味します。歴史を真剣に研究した人なら、誰でも気づくでしょう。現在の世界秩序は、私たちが慣れ親しんでいる戦後の秩序というよりも、1945年以前の歴史上の大部分の時期の状態により近い、ということに。そしてその背景にある意味は、非常に重大です。4、歴史が何度も示してきたように、どの国がより勝ちやすいかを判断するうえで、最も信頼できるのは「誰がより強いか」ではなく、「誰がより長く痛みに耐えられるか」です。これは、米イラン戦争においても明らかに重要な変数の一つです。アメリカ大統領は、アメリカ国民に対して、この戦争は数週間で終わり、その時には原油価格が下がり、生活は元の正常で繁栄した状態に戻ると保証しました。しかし、国が長期的に痛みに耐えられるかどうかには、多くの観察可能な指標があります。たとえば世論支持率（特に民主国家では）、そして政府の指導者が統制力を維持する能力（特に世論の制約が弱い権威主義体制では）。戦争において勝利は、敵が弱体化した瞬間に自動的に到来するわけではありません。勝利は、相手が降伏したときにのみ現れます。なぜなら、敵をすべて消し去ることは不可能だからです。かつての朝鮮戦争で、中国は自国の力がアメリカよりはるかに弱く、しかもアメリカには核兵器がありましたが、中国が参戦したとき、毛沢東が次のような言葉を言ったとされます。「彼らは我々を全部殺すことはできない。」この言葉の意味は単純です。誰かが戦い続ける限り、敵は戦争において本当の勝利を得ることはできません。ベトナム、イラク、そしてアフガニスタンの教訓はすでに非常に明確です。本当の勝利とは、勝利側が戦場から脱することができ、敗北側がもはや脅威にならないことを確実にできることです。アメリカはなお世界で最も強大な国のように見えますが、それと同時に、過度に延伸された大国でもあり、そして長期の痛みに耐えるという点では、主要強国の中でも最も脆弱な側だと言えます。5、これらすべてが、典型的な「大周期」の形で進行しています。いわゆる「典型的な大周期の形」とは、出来事が主に5つの大きな力によって駆動されることを指します。貨幣、債務、そして経済が、通貨秩序と秩序の乱れの間で大周期の波動を起こすこと。富の格差と価値観の分裂によって政治・社会秩序が崩壊すること。富の格差と価値観の分裂によって地域的・世界的な秩序が崩壊すること。平和と戦争の両方の目的に同時に用いられる重大な技術進歩と、それに伴う金融バブルで、これらのバブルは通常、最終的に破裂すること。干ばつ、洪水、疫病などの自然事象です。ここで、より複雑な説明を展開して、「大周期」がどのように機能するのか、これらの5つの大きな力がどのように変化を駆動するのか、そしてその背後にある18のより根本的な決定要因を詳しく説明するつもりはありません。しかし、この枠組みを理解し、そして私の本、あるいは同名のYouTube動画『変化する世界秩序への取り組みの原則』を見ることを、私はあなたに勧めたいです。6、優れた指標体系を持ち、それらを継続的に追跡することの価値は非常に大きい。私がこれらの状況の進行を追跡するために使っている多くの指標は、『変化する世界秩序への取り組みの原則』の中で説明されています。特に、第6章『外部秩序と秩序の乱れの大周期』を推します。もし、平和の時期にはほとんど想像できない一方で、戦争の時期にはしばしば起きる投資面での変化をさらに知りたいのであれば、私には第7章『大周期の視点から戦争中の投資を理解する』もおすすめです。私は最近、この2章をオンラインで共有しました。そこで読めます。以上が、現時点での私の大局に対する全体的な判断です。この判断は、私の投資決定に影響するだけでなく、生活の他の面でどう行動するかにも影響します。これから私はこれらの問題についてさらに話していきます。前述の通り、後文には2つの付録が付いています。一つは各国の間の関連する同盟関係に関する情報で、もう一つは、現在存在する、または潜在的に重大な紛争の簡潔な概説です。付録付録1：関連条約以下に列挙するのは、私が最も重要だと考える条約の一部です。それらには、含意される約束の強さについて1から5までの評価、そして各条約の簡潔な説明が含まれています。概して、同盟関係を測る他の指標——たとえば指導者の発言や実際の行動——は、これらの条約が反映する関係と大筋で一致しています。しかし、いまますますはっきりしてきているのは、これらすべての条約、特にアメリカに関係する条約は変化し得るということ、そして本当のところは、協定文そのものよりも、最終的な行動のほうがより重みを持つという点です。1、アメリカの重要な条約：2、中—露—伊—朝の重要条約：付録2：発生済みおよび潜在する戦争以下に、私が現時点で最も重要だと考える、すでに発生している、または潜在的な戦争を列挙します。そこでは、私による情勢の簡潔な判断と、今後5年以内に勃発、または軍事衝突へとエスカレートする確率の評価を示します。イラン—アメリカ—イスラエル戦争 これはすでに全面戦争であり、なおも激化しているように見えます。各当事者はいずれも資源を継続的に消耗しています。重点的に注目すべき変数には次が含まれます。 a）最終的に誰がホルムズ海峡、イランの核物質、およびイランのミサイルを掌握するのか。 b）各国が戦争に勝つために、どれほどの人的・財政的コストを払う覚悟があるのか。 c）参戦国が自らの同盟関係に対してどれほど満足しているのか。 d）イランの同盟国（たとえば北朝鮮）は、直接参戦するのか、それとも軍需取引を通じてイランを支援するのか、あるいはアジアで衝突が起きて、それによりアメリカが約束の履行と不作為の選択との間で迫られるのか。 e）湾岸地域で和平と安全を回復できるのかどうか。ウクライナ—NATO—ロシアの直接戦争 これは、中国を除くほぼすべての主要な軍事強国が関与する現役の戦争であり、リスクは非常に高いです。ただし、3年間の紛争はウクライナの範囲を超えて拡大していない。これは相対的に前向きなシグナルであり、より大規模な戦争が一時的に回避されていることを意味します。現在、ロシアはウクライナに直接戦っています。NATOは巨額の財政コストをかけてウクライナに武器支援を行い、一方でヨーロッパの国防費と対ロ戦の準備が上昇しています。NATOが直接参戦していないこと、そして核戦争への恐れがあることで、当面は紛争のエスカレーションは抑制されています。注目すべきリスク・シグナルには、ロシアがNATOの領土や補給線を攻撃すること、NATOが直接軍事介入すること、そしてロシアとNATO加盟国の間で予期せぬ衝突が起きること、などが含まれます。私はこれらが起きて、戦争が拡大する確率は高くないと思います。今後5年での見込みは概ね30%–40%です。朝鮮関連の戦争 北朝鮮は挑発性の高い核国家であり、アメリカに対抗する際に同盟国のために戦う意思を示してきました。核弾頭を搭載してアメリカ本土を攻撃できるミサイルを持っています（ただし現時点の信頼性は限られています）が、今後5年でこの能力は大幅に向上します。北朝鮮は中ロとの関係が密であり、その効果的な代理勢力になり得ます。同時に北朝鮮はミサイル能力の展示と開発において極めて積極的ですが、関連する武器を他国へ売る傾向はありません。私は今後5年で何らかの形の軍事衝突が起きる確率は40%–50%だと考えます。南シナ海—フィリピン—中国—アメリカの紛争 アメリカとフィリピンの間には、NATOに類似した防衛条約があります。同時に、中側の海上警察とフィリピン側はすでに何度も対峙しており、これらの摩擦はさらにアメリカ海軍の哨戒巡航が巻き込まれることにつながり得ます。紛争が起きるハードルは実はかなり低いです。たとえば、船の衝突、中国がフィリピンの船を攻撃すること、封鎖の実施、またはミサイル事案などです。こうしたことが起きれば、アメリカは条約上の義務を履行するのかという圧力に直面することになります。しかし、アメリカ国内の有権者がこのような軍事介入を支持するとは限りません。これはアメリカのリーダーにとって、非常に困難で、しかも象徴的意味合いが極めて大きい判断を強いることになります。私は今後5年でこの紛争が起きる確率は約30%だと考えています。全体として、こうした潜在的な紛争の中で、少なくとも1つが今後5年以内に起きる確率は、私の見立てでは50%を超えます。
レイ・ダリオ 新記事：世界は戦争の周期へと入っている
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原文タイトル：The Big Thing: 私たちは、すぐには終わらない世界大戦のただ中にいる
原文作者：Ray Dalio
原文編訳：Peggy，BlockBeats
編集者注：市場がなおも「紛争はどれくらい続くのか」「原油価格はどこまで上がるのか」といった短期の問題をめぐって繰り返し値付けしている一方で、この記事は視点をもっと長い時間軸へ引き戻そうとしています。ブリッジウォーター・ファンドの創業者 Ray Dalio は、現在進行中の一連の地域紛争が、まだ明確な名前が付けられていない「世界規模の紛争」へとつながりつつあり、その進化のロジックは、歴史上の大戦の前夜に見られた周期段階により近いと考えています。
記事は「大周期」の視点を通じて、いまの状況を、一連の同時進行する構造的変化へと分解します。陣営の再編、貿易と資本をめぐる衝突の激化、重要な通路の「武器化」、複数の戦域での同時並行の紛争、そして国内政治と金融システムが徐々に圧力にさらされること。こうした枠組みの中で、中東でのイラン・米国・イスラエル紛争はもはや単なる中東問題ではなく、世界秩序の再構築を見極めるための一つの切り口になります。それは、同盟国同士の信頼、資源配分、戦略的意思決定にどう影響するのか——そしてそこからアジアやヨーロッパといったより広い地域へと波及するか——を左右するからです。
特に注目すべきなのは、この記事が繰り返し強調している無視されがちな変数です。戦争の勝敗は、絶対的な実力で決まるのではなく、各当事者が長期の消耗に耐えられるかどうかで決まる、という点です。この見方によって分析は「誰がより強いか」から「誰がより長く持ちこたえられるか」へと移り、さらに米国はより複雑な立場に置かれます。米国は現在、最も強大な国家であると同時に、世界規模のコミットメントの面で最も「過度に延伸」されている側だからです。
著者の見解では、市場が現在暗黙に置いている仮定——紛争は短期で終わり、秩序は平常に戻る——自体が最大の誤りである可能性があります。歴史の経験が示すところでは、戦争には多くの場合明確な起点がなく、経済・金融・技術上の対立から段階的に進化し、複数の地域で同時に姿を現します。付録に挙げられた潜在的な紛争ルート（中東、ロシア・ウクライナ、朝鮮半島、南シナ海）も同じ問題を指し示しています。つまり、真のリスクは、ある一つの紛争が勃発するかどうかではなく、それらの紛争同士が相互に連動し始めるかどうかにあります。
世界が「ルールに基づく秩序」から「力の秩序」へ滑り落ちるなら、紛争は例外ではなくなり、新たな常態になり得ます。この転換を理解することが、これからのあらゆる変数を判断する出発点です。
以下は原文：
この困難に満ちた時期に、あなたがすべてうまくいくことをまず祈りたいと思います。同時に、これから私が述べる観察が描き出す見通しは、私がそれが現実になることを望んでいる見通しではないことも説明しておきたい。これは、私が把握している情報と、現実を客観的に判断するために私が用いている一連の指標にもとづいて、より実態に近い見通しだと私が信じられるものにすぎません。
世界的なマクロ投資に50年以上携わってきた投資家として、押し寄せてくる変化に対応するために、私は過去500年の間に市場に影響を与えたあらゆる要因を研究せざるを得ませんでした。私の見方では、大多数の人は往々にして、いま目立ち、注目を集める出来事——たとえば現在のイラン情勢——にだけ焦点を当て、それに反応しがちです。しかし、当面の状況を実際に押し動かし、そして将来の行方を決めるのは、もっと大きく、もっと重要で、より長期にわたって進化していくこれらの要因です。
現時点で最も重要なのは、アメリカ、イスラエル、イランの間の戦争は、私たちがいま経験している世界大戦の一部にすぎず、この戦争はすぐには終わらない、という点です。
もちろん、ホルムズ海峡で今後何が起きるのか——特に、その通行の支配権がイランの手から奪われるのかどうか、そしてどの国がそれに対してどれほどの人的・財政的コストを払う用意があるのか——が、世界全体にとてつもなく深い影響を与えることになります。
さらに、注目に値する一連の問題もあります。イランは、ミサイルや核兵器による脅しで周辺国に被害を与える能力を、依然として持ち続けるのか。アメリカはどれくらいの部隊を派遣し、それらの部隊はどんな任務を遂行するのか。ガソリン価格はどう変化するのか。そして、迫り来るアメリカの中間選挙です。
これらすべての短期的な問題は重要ですが、それらは同時に、人々の注意を本当にもっと大きく、そしてより重要な事柄からそらしてしまうことにもなります。より具体的に言えば、多くの人が短期的な視点で物事を捉えることに慣れているがゆえに、彼らは今、この戦争は長くは続かないだろう、戦争が終わればすべて「正常」に戻るだろう、と（市場もそれに基づいて価格付けして）広く予想しています。
しかし、ほとんど誰も議論しない事実があります。私たちは、すぐには終わらない世界大戦の初期段階にいるのです。私が状況を捉える枠組みが他とは異なるため、以下にその理由を説明したいと思います。
以下は、私が本当に注目すべきだと考えるいくつかの大きな問題です：
注目すべき問題
1、私たちは、すぐには終わらない世界大戦のただ中にいる。
それは大げさに聞こえるかもしれませんが、否定できない一点があります。私たちは今、高度に結びついた世界に住んでおり、この世界では同時に複数の「熱戦」が起きています（たとえばロシア・ウクライナ——ヨーロッパ——アメリカの戦争、イスラエル——ガザ——レバノン——シリアの戦争、イエメン——スーダン——サウジアラビア——UAEの戦争で、さらにクウェート、エジプト、ヨルダン、その他の関連国も絡んでいます。そしてアメリカ——イスラエル——湾岸協力会議（GCC）諸国——イランの戦争）。
これらの戦争の大部分には、主要な核兵器国が関与しています。さらに、貿易戦、経済戦、資本戦、技術戦、そして地政学的影響力をめぐる争いといった「非熱戦」も大量に同時進行で起きており、ほぼすべての国が巻き込まれています。
こうした紛争が合わさることで、歴史上の「世界大戦」と非常によく似た典型的な形の、グローバルな戦争が形作られつつあります。たとえば過去の「世界大戦」も通常は、相互につながった複数の戦争から構成されており、多くの場合、明確な開始日もなければ明確な宣戦声明もありませんでした。気づかないうちに、一歩ずつ戦争状態へ滑り込んでいきました。これらの過去の戦争は最終的に、典型的な世界大戦の力学メカニズムへと収斂し、互いに影響し合っています。いまの戦争も同様の構造を呈し始めています。
私が約5年前に出版した『変化する世界秩序への取り組みの原則』という本の第6章『外部秩序と秩序の乱れの大周期』で、この戦争の力学メカニズムについてはすでに詳述しています。より完全な説明をご覧になりたいなら、その章を読めばよいでしょう。そこでは、私たちがいま経験している進化の軌跡と、これから起こりそうなことが論じられています。
2、各陣営がどのように布陣し、互いの関係がどうなっているかを理解することは極めて重要です。
各当事者がどう布陣しているかを客観的に判断することは、実は難しくありません。正式な条約や同盟関係、国連での投票記録、各国指導者の発言、そしてそれらが実際に取っている行動といった、さまざまな指標によって、はっきり見て取れます。
たとえば、中国とロシアが同じ側に立ち、ロシアはさらにイラン、北朝鮮、キューバと一緒になっていることが分かります。一方、このグループの勢力は、概ねアメリカ、ウクライナ（後者は大多数のヨーロッパ諸国と足並みをそろえています）、イスラエル、GCC諸国、日本、そしてオーストラリアなどに対立しています。
こうした同盟関係は、関係各当事者の将来の立場を判断するうえで極めて重要です。したがって、いまの状況を観察し、未来を推測する際には、それらを考慮に入れなければなりません。たとえば、中国とロシアが国連で、イランに対してホルムズ海峡の開放が必要かどうかをめぐって取っている行動からも、この陣営関係が具体的に示されています。
また別の例として、「ホルムズ海峡が閉鎖されれば、中国は特に深刻な打撃を受けるはずだ」という見方もありますが、これは正しくありません。なぜなら、中国とイランの相互支援関係によって、中国向けに運ばれる石油が引き続き通行できる可能性が高いからです。
同時に、中国とロシアの関係が、中国がロシアから石油を得ることを確実にします。さらに中国自身にも、大量のほかのエネルギー源（石炭や太陽光）があり、加えて規模の大きい石油備蓄があります。これは約90〜120日分を賄える規模です。もう一点、注目すべきは、中国がイランの石油生産の80%〜90%を消費しているということです。これは、日中イラン関係における力の基盤をさらに強化します。
総合すると、この戦争においては、中国とロシアのほうがむしろ相対的に経済面および地政学面での勝者に見えます。石油・エネルギー経済のレイヤーに関しては、アメリカは相対的に有利な立場にあります。というのもアメリカ自身がエネルギー輸出国であり、それがかなり大きな強みだからです。
こうした同盟関係を測る方法はいくつもあります。国連の投票記録、経済的なつながり、重要な条約などです。そこで示される構図は、私が上で述べた説明と基本的に一致しています。（これらの代表的な主要条約を確認したい場合は、付録1を参照してください。
同様に、いま存在している、または起こり得る主要な戦争を理解し、そして私の指標体系が、それらが今後5年以内に起きる、または激化する確率をどう判断するのかを知りたいなら、付録2を参照してください。）
3、歴史上の類似事例を研究し、それを現状と比較する
この方法はほとんど採用されていませんが、私にとっても、過去も現在も、そしてあなたにとっても非常に価値があります。
たとえば、歴史上のいくつかの類似したケースを振り返ってみる場合でも、論理的に推論する場合でも、すぐに分かることがあります。すなわち、1945年以降の世界秩序における主導的な力であるアメリカが、中堅国であるイランとの戦争でどう振る舞うか、どれほどの金と軍事装備を費やし消耗するのか、そしてどの程度まで同盟国を守れるのか／守れないのか——これらが、他の国々によって細かく観察され、その観察が今後の世界秩序の変化に大きな影響を与えるということです。
何より重要なのは、アメリカ——イスラエル——そして現在はGCC諸国——とイランの間のこの戦争の結果が、ほかの国々、特にアジアとヨーロッパの国々が次にどう動くかに重大な影響を及ぼし、それがさらに世界秩序がどのように進化するかに深く関わるということです。
これらの変化は、歴史上たびたび繰り返された形で展開します。たとえば歴史を研究すれば、過度に膨張した帝国を容易に識別でき、その過度な膨張の度合いを測る指標も設定でき、そしてそれらが過度な膨張によってどう損なわれるのかも見て取れます。現在に置き換えると、自然に次のことを見に行きたくなります。アメリカがいまどうなっているのかです。アメリカは現在、70〜80の国に750〜800の軍事基地を持ち（ちなみに中国は1つだけです）、地球規模に広がる安全保障上の約束を背負っており、そのコストは高く、そして露呈しやすい脆弱性を抱えています。
一方で歴史は、過度に膨張した大国は、同時に2つ以上の戦線で戦争を成功させることはできない、ということも明確に教えています。これは必然的に、アメリカが別の戦線——たとえばアジアや／またはヨーロッパ——で戦える能力をまだ持っているのかという、外部からの疑念を生みます。
したがって、私は当然さらに考えます。現在イランとの戦争が、アジアとヨーロッパの地政学的な地図に何を意味し、それが中東そのものにとって何を意味するのか。たとえば今後アジアで何らかの問題が起き、アメリカが挑戦に直面する意思があるかどうかを試しに暴露するような状況になったとしても、私は驚きません。
しかしそのとき、アメリカは強い対応をするのが難しくなります。すでに中東に大量の拘束的なコミットメントを投入しているからです。加えて、アメリカ国内の世論が中間選挙が近づく中で、そもそもイラン戦争への支持に乏しいことから、別の戦線でさらに戦争を行うのは、非常に現実的ではありません。
この力学は、ある結果を生み得ます。すなわち、他の国々が米イ関係の進展を観察する過程で、自らの判断や行動を見直し、それによって世界秩序の再編を後押しすることです。たとえば、中東に米軍基地を配備しており、長期にわたりアメリカの安全保障コミットメントに依存している国々の指導者は、おそらく中東で同じくアメリカの防護に依存している国々がこの紛争の中で実際にどのような目に遭っているかを踏まえて経験を得て、自らの戦略を調整するでしょう。
同様に、重要な海峡の近くにあって戦略的要地を持つ国、または潜在的な紛争地域（たとえば中米の紛争が起き得るアジア地域）に米軍基地を展開している国も、イラン戦争の展開を注意深く見守り、そこから自分なりの結論を導きます。
私は断言できます。こうした思考は、各国の指導者レベルで実際に起きており、「大周期」の相似段階において、この種の状況がすでに何度も現れてきました。各国指導者のこれらの判断と調整は、大規模戦争へ向かう一連の典型的な進化経路の一部になっています——それは繰り返し起きてきたことであり、いまも起きています。
いまの状況を踏まえ、この国際秩序と紛争の典型的な周期に照らすと、私たちはすでに第9段階まで進んだと考えます。あなたも同じような感覚がありますか？
以下は、この典型的な進化経路のおおまかなステップです：
・主導的な世界強国の経済・軍事力が、台頭しつつある大国に対して低下し始め、双方の力が次第に接近し、経済面と軍事面で、相違点をめぐる対立が展開される。
・経済戦が大幅に激化し、制裁や貿易封鎖として現れる。
・経済、軍事、そしてイデオロギーの同盟が段階的に形成される。
・代理戦争が増える。
・財政的な圧力、赤字、債務が上昇する。特に、財政がすでに過度に拡張している主導国でより顕著になる。
・重要産業とサプライチェーンが次第に政府により統制される。
・貿易の喉元となる要衝が「武器化」される。
・新しいタイプの戦争技術の発展が加速する。
・複数の戦域での紛争が同時に起き始める。
・各国の内部で、指導層に対する高度な忠誠が求められ、反戦やその他の政策への反対の声が抑圧される——リンカーンが『聖書』を引用して言った通り：「内部分裂した国家は長く存続できない」。とりわけ戦時には。
・主要強国間で、直接の軍事衝突が勃発する。
・戦争を支えるために、増税、債務発行、通貨の投入、外貨管理、資本管理、そして金融の抑圧が大幅に増加し、場合によっては市場を閉鎖することさえある。（戦時における投資ロジックについては『変化する世界秩序への取り組みの原則』第7章を参照。）
・最終的に、一方が他方に勝利し、新たな秩序が確立され、勝者がその設計を主導する。
私が追跡している一連の指標の中には、多くが「大周期」におけるこの段階にいることを示しています。すなわち、通貨制度、一部の国内の政治秩序、そして地政学的な秩序が崩れつつあるのです。
これらのシグナルは、私たちが「紛争前の段階」から「紛争の段階」へ移行しつつある時期にあることを示しています。この段階は、大まかに1913–1914年と1938–1939年の歴史的な時点に似ています。もちろん、これらの指標は正確な予測ではありません。描き出すシナリオや時間の節目にも確定性はありません。
これらの指標は、方向性を示す手がかりに近いものです。歴史は、戦争にはしばしば明確な起点がないことを教えています（ただし、フェルディナント大公の暗殺、ドイツによるポーランド侵攻、真珠湾事件のような重大な軍事出来事が、正式な宣戦を引き起こす場合は別）。また、経済・金融・軍事の衝突は、通常、正式な戦争が始まる前からすでに展開されています。大規模戦争は、しばしば一連のシグナルによって予告されます。たとえば：
1）軍備と資源の備蓄が消耗し始める。
2）財政支出、債務、通貨の投入、資本規制が継続的に上昇する。
3）相手国が紛争を観察し、互いの強さを学ぶ。
4）過度に膨張した主導的大国が、分散していて互いに遠い複数の戦線の紛争に対応を迫られる。
これらはいずれも重要です。そして、私が観察してきた関連指標だけでも、人は警戒を続けるのに十分です。
この周期段階における紛争の典型的な進化経路は、緩和ではなく、むしろ激化です。したがって、次に何が起きるかは大いに米イラン紛争の行方に左右されます。たとえば、すでにいくつかの国で、アメリカが防衛コミットメントを履行するのかへの疑念が強まっています。同時に、核兵器は防御能力だけでなく攻撃能力も備えている、という認識が広がっており、各国の政策決定者は核兵器の獲得、核備蓄の拡大、そしてミサイルとミサイル防衛（反ミサイル）システムの強化について、より多く議論するようになっています。
繰り返しますが、私は状況がこの周期に沿って悪化し続け、最終的に全面的な世界大戦へと発展することが必ず起きると言っているわけではありません。私は次に何が起きるか分かりませんし、それでも、この世界が最終的にはウィンウィンの関係に基づいて築かれることを願っています。ダブル・ルーズ（双方敗北）によって壊されるのではなく。
私はこれを実現するために、自分にできる範囲でずっと取り組んできました。たとえば、過去42年間にわたり、私は中米両国の高級な政策決定者——および制度の外の一部の人々——と非常に良好な長期的関係を維持してきました。過去もそうだったし、ことに現在のような強い対立の時期においても、双方が受け入れられ、双方が認められる形で、ウィンウィンの関係を支えることを試み続けています。
そうしている理由は、一つには、私は双方の人々に対して感情的なつながりを持っているからです。もう一つには、ウィンウィンの関係がダブル・ルーズの関係よりも明らかにずっと良いからです。今はそれがますます難しくなっています。「自分の敵の友人は、自分の敵だ」という考えを持つ人がいるためです。
「大周期」がこの段階に到達している——つまり大戦勃発の直前——とき、妥協によって解消できない根本的な矛盾は、しばしば周期の各環が一つずつ連鎖的に前へ進み、最終的に暴力によって決着するように押し進めます。
だからこそ、この典型的な大周期の構造を理解し、現実で起きていることを継続的に観察することが非常に重要になります。私はこの分析フレームワークをあなたに提供するのは、あなたがそれを現実の出来事の展開と照らし合わせて、私が見ているものを見抜き、そしてあなた自身がどう対応するかを決められるようにしたいからです。
それに対応して、私はとりわけ次の点を見抜く必要があると思います。世界秩序は、アメリカとその同盟国（たとえばG7）が主導し、多国間のルールを基盤としていた秩序から、単一の主導的な力が秩序を維持することのない世界へと変わり、より多くが「強権が真理である」という原則に従う世界へ移行しつつあります。
これは、より多くの紛争が見られることを意味します。歴史を真剣に研究した人なら、誰でも気づくでしょう。現在の世界秩序は、私たちが慣れ親しんでいる戦後の秩序というよりも、1945年以前の歴史上の大部分の時期の状態により近い、ということに。そしてその背景にある意味は、非常に重大です。
4、歴史が何度も示してきたように、どの国がより勝ちやすいかを判断するうえで、最も信頼できるのは「誰がより強いか」ではなく、「誰がより長く痛みに耐えられるか」です。
これは、米イラン戦争においても明らかに重要な変数の一つです。アメリカ大統領は、アメリカ国民に対して、この戦争は数週間で終わり、その時には原油価格が下がり、生活は元の正常で繁栄した状態に戻ると保証しました。しかし、国が長期的に痛みに耐えられるかどうかには、多くの観察可能な指標があります。たとえば世論支持率（特に民主国家では）、そして政府の指導者が統制力を維持する能力（特に世論の制約が弱い権威主義体制では）。
戦争において勝利は、敵が弱体化した瞬間に自動的に到来するわけではありません。勝利は、相手が降伏したときにのみ現れます。なぜなら、敵をすべて消し去ることは不可能だからです。かつての朝鮮戦争で、中国は自国の力がアメリカよりはるかに弱く、しかもアメリカには核兵器がありましたが、中国が参戦したとき、毛沢東が次のような言葉を言ったとされます。「彼らは我々を全部殺すことはできない。」この言葉の意味は単純です。誰かが戦い続ける限り、敵は戦争において本当の勝利を得ることはできません。
ベトナム、イラク、そしてアフガニスタンの教訓はすでに非常に明確です。本当の勝利とは、勝利側が戦場から脱することができ、敗北側がもはや脅威にならないことを確実にできることです。アメリカはなお世界で最も強大な国のように見えますが、それと同時に、過度に延伸された大国でもあり、そして長期の痛みに耐えるという点では、主要強国の中でも最も脆弱な側だと言えます。
5、これらすべてが、典型的な「大周期」の形で進行しています。
いわゆる「典型的な大周期の形」とは、出来事が主に5つの大きな力によって駆動されることを指します。貨幣、債務、そして経済が、通貨秩序と秩序の乱れの間で大周期の波動を起こすこと。富の格差と価値観の分裂によって政治・社会秩序が崩壊すること。富の格差と価値観の分裂によって地域的・世界的な秩序が崩壊すること。平和と戦争の両方の目的に同時に用いられる重大な技術進歩と、それに伴う金融バブルで、これらのバブルは通常、最終的に破裂すること。干ばつ、洪水、疫病などの自然事象です。
ここで、より複雑な説明を展開して、「大周期」がどのように機能するのか、これらの5つの大きな力がどのように変化を駆動するのか、そしてその背後にある18のより根本的な決定要因を詳しく説明するつもりはありません。しかし、この枠組みを理解し、そして私の本、あるいは同名のYouTube動画『変化する世界秩序への取り組みの原則』を見ることを、私はあなたに勧めたいです。
6、優れた指標体系を持ち、それらを継続的に追跡することの価値は非常に大きい。
私がこれらの状況の進行を追跡するために使っている多くの指標は、『変化する世界秩序への取り組みの原則』の中で説明されています。特に、第6章『外部秩序と秩序の乱れの大周期』を推します。
もし、平和の時期にはほとんど想像できない一方で、戦争の時期にはしばしば起きる投資面での変化をさらに知りたいのであれば、私には第7章『大周期の視点から戦争中の投資を理解する』もおすすめです。私は最近、この2章をオンラインで共有しました。そこで読めます。
以上が、現時点での私の大局に対する全体的な判断です。この判断は、私の投資決定に影響するだけでなく、生活の他の面でどう行動するかにも影響します。これから私はこれらの問題についてさらに話していきます。前述の通り、後文には2つの付録が付いています。一つは各国の間の関連する同盟関係に関する情報で、もう一つは、現在存在する、または潜在的に重大な紛争の簡潔な概説です。
付録
付録1：関連条約
以下に列挙するのは、私が最も重要だと考える条約の一部です。それらには、含意される約束の強さについて1から5までの評価、そして各条約の簡潔な説明が含まれています。概して、同盟関係を測る他の指標——たとえば指導者の発言や実際の行動——は、これらの条約が反映する関係と大筋で一致しています。しかし、いまますますはっきりしてきているのは、これらすべての条約、特にアメリカに関係する条約は変化し得るということ、そして本当のところは、協定文そのものよりも、最終的な行動のほうがより重みを持つという点です。
1、アメリカの重要な条約：
2、中—露—伊—朝の重要条約：
付録2：発生済みおよび潜在する戦争
以下に、私が現時点で最も重要だと考える、すでに発生している、または潜在的な戦争を列挙します。そこでは、私による情勢の簡潔な判断と、今後5年以内に勃発、または軍事衝突へとエスカレートする確率の評価を示します。
イラン—アメリカ—イスラエル戦争 これはすでに全面戦争であり、なおも激化しているように見えます。各当事者はいずれも資源を継続的に消耗しています。重点的に注目すべき変数には次が含まれます。 a）最終的に誰がホルムズ海峡、イランの核物質、およびイランのミサイルを掌握するのか。 b）各国が戦争に勝つために、どれほどの人的・財政的コストを払う覚悟があるのか。 c）参戦国が自らの同盟関係に対してどれほど満足しているのか。 d）イランの同盟国（たとえば北朝鮮）は、直接参戦するのか、それとも軍需取引を通じてイランを支援するのか、あるいはアジアで衝突が起きて、それによりアメリカが約束の履行と不作為の選択との間で迫られるのか。 e）湾岸地域で和平と安全を回復できるのかどうか。
ウクライナ—NATO—ロシアの直接戦争 これは、中国を除くほぼすべての主要な軍事強国が関与する現役の戦争であり、リスクは非常に高いです。ただし、3年間の紛争はウクライナの範囲を超えて拡大していない。これは相対的に前向きなシグナルであり、より大規模な戦争が一時的に回避されていることを意味します。現在、ロシアはウクライナに直接戦っています。NATOは巨額の財政コストをかけてウクライナに武器支援を行い、一方でヨーロッパの国防費と対ロ戦の準備が上昇しています。
NATOが直接参戦していないこと、そして核戦争への恐れがあることで、当面は紛争のエスカレーションは抑制されています。注目すべきリスク・シグナルには、ロシアがNATOの領土や補給線を攻撃すること、NATOが直接軍事介入すること、そしてロシアとNATO加盟国の間で予期せぬ衝突が起きること、などが含まれます。私はこれらが起きて、戦争が拡大する確率は高くないと思います。今後5年での見込みは概ね30%–40%です。
朝鮮関連の戦争 北朝鮮は挑発性の高い核国家であり、アメリカに対抗する際に同盟国のために戦う意思を示してきました。核弾頭を搭載してアメリカ本土を攻撃できるミサイルを持っています（ただし現時点の信頼性は限られています）が、今後5年でこの能力は大幅に向上します。
北朝鮮は中ロとの関係が密であり、その効果的な代理勢力になり得ます。同時に北朝鮮はミサイル能力の展示と開発において極めて積極的ですが、関連する武器を他国へ売る傾向はありません。私は今後5年で何らかの形の軍事衝突が起きる確率は40%–50%だと考えます。
南シナ海—フィリピン—中国—アメリカの紛争 アメリカとフィリピンの間には、NATOに類似した防衛条約があります。同時に、中側の海上警察とフィリピン側はすでに何度も対峙しており、これらの摩擦はさらにアメリカ海軍の哨戒巡航が巻き込まれることにつながり得ます。紛争が起きるハードルは実はかなり低いです。たとえば、船の衝突、中国がフィリピンの船を攻撃すること、封鎖の実施、またはミサイル事案などです。こうしたことが起きれば、アメリカは条約上の義務を履行するのかという圧力に直面することになります。
しかし、アメリカ国内の有権者がこのような軍事介入を支持するとは限りません。これはアメリカのリーダーにとって、非常に困難で、しかも象徴的意味合いが極めて大きい判断を強いることになります。私は今後5年でこの紛争が起きる確率は約30%だと考えています。
全体として、こうした潜在的な紛争の中で、少なくとも1つが今後5年以内に起きる確率は、私の見立てでは50%を超えます。