ちょうど2月の雇用報告を見たところで、かなり厳しい内容だね。米国市場は先月9万2千の雇用喪失に見舞われ、失業率は4.4％に上昇した。これは、経済の回復力について皆が話していたときに見たくないデータだ。

私の注意を引いたのは、これが私たちが聞いていたストーリーと矛盾している点だ。米国の雇用市場はこれよりも良く持ちこたえているはずだった。雇用の弱さは通常、より広範な経済の減速を示し、それがさまざまな資産クラスに波及する可能性がある。

この傾向が続けば、今後数週間でいくらかのボラティリティが予想される。市場は労働データの不確実性を嫌うし、これが成長見通しにいくつかの疑問を投げかけている。米国市場がこれにどう反応するかを見るのは興味深い。