著者：クロード、Deep潮 TechFlow
Deep潮ガイド：米イラン交渉破綻、ホルムズ海峡封鎖開始、油価が再び100ドル超えに戻るも、S&P 500は月曜日に1％上昇し、イラン戦争以来の全下落幅を一気に取り戻し、6886ポイントに達した。モルガン・スタンレー、JPモルガン、ブラックロックは同日に強気見解を示し、核心論理は一貫している：企業の収益耐性は地政学的ショックをはるかに超えて堅調である。Redditの投資板块では騒動が巻き起こり、個人投資家は「市場はニュースを全く見ていない」と叫んだ。
米イラン交渉破綻後の最初の取引日、米株は全員を困惑させる曲線を描いた。
4月13日（月）、S&P 500は69ポイント上昇し、1％高の6886ポイントで引けた；ダウ工業株30種平均は302ポイント上昇し、0.6％高の〇〇ポイント；ナスダック総合指数は1.2％上昇した。同じ日に、トランプはソーシャルプラットフォーム上で、米海軍が即座にホルムズ海峡封鎖を開始したと発表し、ブレント原油は取引中に100ドル/バレルを突破した後、98.16ドル付近に下落、WTI原油は97.82ドルで終えた。
S&P 500は当日、2月末以来の最高水準に達し、イラン戦争勃発以来の全失地を完全に取り戻した。油価の急騰と株価の上昇は同時に現れ、論理的には矛盾しているように見える。しかし、ウォール街の最大手数社は非常に一致した説明を示した：企業の収益は依然として堅調であり、地政学的ショックの持続性は限定的であり、今こそ押し目買いの好機である。
三大機関が同日に強気見解、核心は収益の耐性
モルガン・スタンレーの戦略担当者ミスラフ・マテイカが主筆のレポートでは、地政学的ショックによる下落は最終的に買いの好機と証明されるだろうと述べている。
JPモルガンの戦略担当マイケル・ウィルソン率いるチームは、最近のS&P 500の売りは、継続的な下落の始まりではなく、むしろ調整の一環と判断し、支援要因は収益成長の改善と評価の正常化にあるとした。JPモルガンは引き続き、金融、工業、消費などの循環セクターや、AIの超大規模計算能力などの優良成長銘柄を好む。
ブラックロックの投資リサーチ部門は同日に、米国株の格付けを「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げ、三大機関の中で最も積極的な動きとなった。ブラックロックのジャン・ブイヴァン部長は、テクノロジーセクターの評価プレミアムが侵食されていること、また同セクターの2026年の利益成長予想が43％に上昇し、昨年の26％を超えたことを指摘した。
ブラックロックは週次市場レポートで、再び買い増しを促す二つの指標が現れたと述べている：一つはホルムズ海峡の航行再開の実証的証拠、もう一つは紛争によるマクロ経済への継続的なダメージが制御可能であることだ。
三つの機関は同じデータを引用した：LSEG I/B/E/Sのデータによると、4月10日時点で、S&P 500の第1四半期の利益成長予想は13.9％であり、戦前の12.7％を上回っている。言い換えれば、紛争発生からほぼ7週経つが、アナリストは利益予想を下方修正せず、むしろ上方修正している。
「七巨頭」の評価縮小、逆に買いの理由に
モルガン・スタンレーはレポートで特に、「七巨頭」（ナイーブ・ナビゲーターズ、すなわちNVIDIA、Apple、Microsoft、Meta、Google、Amazon、Tesla）の予想PERプレミアムが、以前の1.7倍のS&P 500水準から大きく縮小し、1.2倍になったと指摘した。
この数字はウォール街の強気派にとって重要な根拠となる：過去2年間、市場の広がりを抑制してきたトップ集中の問題は、評価の正常化により自然に緩和されつつある。
ブラックロックは、テクノロジーセクターの評価が他の10セクターに比べてプレミアムを下げており、2020年中頃以来最低水準にあると指摘した。同社は、企業の収益予想が堅調で、世界的な成長ダメージが限定的な背景の下、米国株と新興市場への再投資を選好している。
歴史的データが裏付け：地政学的ショックは通常6週間以内に消化される
ウォール街の機関の楽観的見解は根拠がないわけではない。UBSの調査によると、S&P 500が3〜4週間で5％〜10％下落した場合、過去には6ヶ月以内に紛争前の水準に戻ることが多い。
LPLリサーチの戦前の地政学的ショックの分析では、平均的な初動反応は約1％の下落、ピークから谷までの平均下落幅は約5％、底値到達までの平均日数は約19日、回復までの平均期間は約42日と示されている。
UBSは3月中旬のレポートで、2月28日の紛争勃発から3月13日までに、世界の株式市場は約5％下落した一方、原油価格は同期間に約40％上昇したと指摘した。株式市場の油価ショックに対する鈍感さは、上述の歴史的規則を裏付けている。
UBSは4月6日に、S&P 500の年末目標値を7700から7500に引き下げ、中期目標を7300から7000に調整したが、米国株の「魅力的な投資対象」としての見方は維持し、2026年の一株利益予測は310ドルのままとした。
Reddit投資家の魂の問いかけ、「市場は全くニュースを見ていない」
機関のコンセンサスはデータで説明できるが、個人投資家コミュニティの反応はより直感的に現在の市場心理を映し出している。
Redditのr/stocksでは、「今信じる？市場はニュースに動かされていない」というタイトルの投稿が923いいねと159コメントを集めた。投稿者の核心は、「市場は先に動き、その後に理由を探す。ホルムズ封鎖は彼が経験した最も典型的な例だ」と述べ、多くのコメントが地政学リスクと市場の価格付けの乖離に対する困惑を表現している。
「市場の上昇は、多くの人が5年後には重要でないと考えているからだ。これは非合理的ではない。」とする投稿は344いいねと199コメントを獲得し、長期投資家の典型的な立場を示している。
r/wallstreetbetsでは、504いいねを得た投稿が、「物理的な油市場は『供給ショックの叫び』を上げているが、株式市場は静止している。二つの市場のシグナルの矛盾に投資家は困惑している」と指摘した。
個人投資家の困惑と機関の自信は鮮明な対照をなすが、根底にある論理は実は同じ問題の二面：機関は収益の耐性と紛争の限定性に賭けている一方、個人投資家はなぜ悪材料が下落に繋がらないのかに困惑している。
答えは非常に単純かもしれない。市場は3月に一巡の価格設定を終え、今は「悪材料が出尽くした」反発段階にある。
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ホルムズ海峡封鎖、原油価格が百ドル突破、なぜ米国株は下落しないのか？
著者：クロード、Deep潮 TechFlow
Deep潮ガイド：米イラン交渉破綻、ホルムズ海峡封鎖開始、油価が再び100ドル超えに戻るも、S&P 500は月曜日に1％上昇し、イラン戦争以来の全下落幅を一気に取り戻し、6886ポイントに達した。モルガン・スタンレー、JPモルガン、ブラックロックは同日に強気見解を示し、核心論理は一貫している：企業の収益耐性は地政学的ショックをはるかに超えて堅調である。Redditの投資板块では騒動が巻き起こり、個人投資家は「市場はニュースを全く見ていない」と叫んだ。
米イラン交渉破綻後の最初の取引日、米株は全員を困惑させる曲線を描いた。
4月13日（月）、S&P 500は69ポイント上昇し、1％高の6886ポイントで引けた；ダウ工業株30種平均は302ポイント上昇し、0.6％高の〇〇ポイント；ナスダック総合指数は1.2％上昇した。同じ日に、トランプはソーシャルプラットフォーム上で、米海軍が即座にホルムズ海峡封鎖を開始したと発表し、ブレント原油は取引中に100ドル/バレルを突破した後、98.16ドル付近に下落、WTI原油は97.82ドルで終えた。
S&P 500は当日、2月末以来の最高水準に達し、イラン戦争勃発以来の全失地を完全に取り戻した。油価の急騰と株価の上昇は同時に現れ、論理的には矛盾しているように見える。しかし、ウォール街の最大手数社は非常に一致した説明を示した：企業の収益は依然として堅調であり、地政学的ショックの持続性は限定的であり、今こそ押し目買いの好機である。
三大機関が同日に強気見解、核心は収益の耐性
モルガン・スタンレーの戦略担当者ミスラフ・マテイカが主筆のレポートでは、地政学的ショックによる下落は最終的に買いの好機と証明されるだろうと述べている。
JPモルガンの戦略担当マイケル・ウィルソン率いるチームは、最近のS&P 500の売りは、継続的な下落の始まりではなく、むしろ調整の一環と判断し、支援要因は収益成長の改善と評価の正常化にあるとした。JPモルガンは引き続き、金融、工業、消費などの循環セクターや、AIの超大規模計算能力などの優良成長銘柄を好む。
ブラックロックの投資リサーチ部門は同日に、米国株の格付けを「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げ、三大機関の中で最も積極的な動きとなった。ブラックロックのジャン・ブイヴァン部長は、テクノロジーセクターの評価プレミアムが侵食されていること、また同セクターの2026年の利益成長予想が43％に上昇し、昨年の26％を超えたことを指摘した。
ブラックロックは週次市場レポートで、再び買い増しを促す二つの指標が現れたと述べている：一つはホルムズ海峡の航行再開の実証的証拠、もう一つは紛争によるマクロ経済への継続的なダメージが制御可能であることだ。
三つの機関は同じデータを引用した：LSEG I/B/E/Sのデータによると、4月10日時点で、S&P 500の第1四半期の利益成長予想は13.9％であり、戦前の12.7％を上回っている。言い換えれば、紛争発生からほぼ7週経つが、アナリストは利益予想を下方修正せず、むしろ上方修正している。
「七巨頭」の評価縮小、逆に買いの理由に
モルガン・スタンレーはレポートで特に、「七巨頭」（ナイーブ・ナビゲーターズ、すなわちNVIDIA、Apple、Microsoft、Meta、Google、Amazon、Tesla）の予想PERプレミアムが、以前の1.7倍のS&P 500水準から大きく縮小し、1.2倍になったと指摘した。
この数字はウォール街の強気派にとって重要な根拠となる：過去2年間、市場の広がりを抑制してきたトップ集中の問題は、評価の正常化により自然に緩和されつつある。
ブラックロックは、テクノロジーセクターの評価が他の10セクターに比べてプレミアムを下げており、2020年中頃以来最低水準にあると指摘した。同社は、企業の収益予想が堅調で、世界的な成長ダメージが限定的な背景の下、米国株と新興市場への再投資を選好している。
歴史的データが裏付け：地政学的ショックは通常6週間以内に消化される
ウォール街の機関の楽観的見解は根拠がないわけではない。UBSの調査によると、S&P 500が3〜4週間で5％〜10％下落した場合、過去には6ヶ月以内に紛争前の水準に戻ることが多い。
LPLリサーチの戦前の地政学的ショックの分析では、平均的な初動反応は約1％の下落、ピークから谷までの平均下落幅は約5％、底値到達までの平均日数は約19日、回復までの平均期間は約42日と示されている。
UBSは3月中旬のレポートで、2月28日の紛争勃発から3月13日までに、世界の株式市場は約5％下落した一方、原油価格は同期間に約40％上昇したと指摘した。株式市場の油価ショックに対する鈍感さは、上述の歴史的規則を裏付けている。
UBSは4月6日に、S&P 500の年末目標値を7700から7500に引き下げ、中期目標を7300から7000に調整したが、米国株の「魅力的な投資対象」としての見方は維持し、2026年の一株利益予測は310ドルのままとした。
Reddit投資家の魂の問いかけ、「市場は全くニュースを見ていない」
機関のコンセンサスはデータで説明できるが、個人投資家コミュニティの反応はより直感的に現在の市場心理を映し出している。
Redditのr/stocksでは、「今信じる？市場はニュースに動かされていない」というタイトルの投稿が923いいねと159コメントを集めた。投稿者の核心は、「市場は先に動き、その後に理由を探す。ホルムズ封鎖は彼が経験した最も典型的な例だ」と述べ、多くのコメントが地政学リスクと市場の価格付けの乖離に対する困惑を表現している。
「市場の上昇は、多くの人が5年後には重要でないと考えているからだ。これは非合理的ではない。」とする投稿は344いいねと199コメントを獲得し、長期投資家の典型的な立場を示している。
r/wallstreetbetsでは、504いいねを得た投稿が、「物理的な油市場は『供給ショックの叫び』を上げているが、株式市場は静止している。二つの市場のシグナルの矛盾に投資家は困惑している」と指摘した。
個人投資家の困惑と機関の自信は鮮明な対照をなすが、根底にある論理は実は同じ問題の二面：機関は収益の耐性と紛争の限定性に賭けている一方、個人投資家はなぜ悪材料が下落に繋がらないのかに困惑している。
答えは非常に単純かもしれない。市場は3月に一巡の価格設定を終え、今は「悪材料が出尽くした」反発段階にある。