最近、ガバナンス投票を見ていると本当に呆れることが多い： 「コミュニティの共治」と言いながら、結局は数家の大口投資家がお互いに目配せをしているだけだ。 委任投票は手間を省くためのものだったが、多くの人が面倒になって直接「賢者」に票を預け、賢者はさらにプロジェクト側やマーケットメーカー、ファンドなどの関係ネットワークに操られている…… 要するに、ガバナンストークンが治めているのはプロトコルではなく、注目と配分権だ。 新しいL1/L2がインセンティブを出してTVLを引き上げると、古参ユーザーは「掘って売る」ことに不満を持つのも当然だ。なぜなら、投票でルールをどう変えるか、どう資金を配るかは、一般の人には全く関与できないからだ。 もし学費を少なくしたいなら、提案のタイトルだけを見るのではなく、委任の集中度や上位投票アドレスの動向をまず確認し、「寡頭制」という言葉が目に入るはずだ。