世界の金準備状況について掘り下げる価値のあることに気づきました。中央銀行は現在、約36,500メトリックトンの金を保有しており、正直なところ、その傾向は機関が今後の展望をどのように考えているかを多く語っています。

私の注意を引いたのは、2010年に中央銀行が金を売るのをやめて買い始めたことです。それが転換点でした。今では、彼らは歴史的平均をはるかに上回るペースで積み増しています。2025年だけで863メトリックトンを追加しており、これは過去3年間より少ないものの、2010年から2021年の平均473MTを大きく上回っています。

世界金協会（World Gold Council）は2025年半ばに調査を行い、95％の中央銀行家が今後12ヶ月間に世界の金準備が増え続けると予測していることを明らかにしました。これはほぼコンセンサスです。何がそれを駆動しているのか？危機ヘッジとインフレ対策です。85％が金融危機時の金のパフォーマンスを重要な要因と挙げています。

誰が何を保有しているのかを詳しく見てみましょう。米国はダラス、フォートノックス、ウエストポイントにまたがる8,133メトリックトンで圧倒的です。次にドイツが3,350MTで、ニューヨークやロンドンから金を取り戻す動きもあります。イタリアは2,451MTで、その半分は国内に保管されています。フランスは2,437MTをパリの地下の自国の金庫に完全に保管しています。

次にロシアは2,326MTで、すべて国内にあり、モスクワとサンクトペテルブルクに分散しています。中国は買い増しを続けており、2025年だけで27MTを購入し、合計2,306MTに達しています。スイスは1,039MTを国家のために管理しています。インドも増加しており、2024年にロンドンから100MTを取り戻した後、880MTに達しています。日本は846MTを保有し、トルコが613MTでトップ10に入っています。

興味深いのは、地政学的な側面です。ドイツは貿易摩擦を背景に、より多くの金の本国回収を求められています。ロシアは制裁により約半分の準備金が凍結されており、対応を迫られています。インドの本国回収の動きは、新興市場が準備金管理をどのように見ているかの変化を示しています。

世界の金準備の全体像は、今のところ機関投資家が安定性に賭けていないことを示しています。彼らは防御的なポジショニングを取っています。それが賢明なリスク管理なのか、警告のサインなのかは見方次第ですが、データは嘘をつきません。中央銀行は本気で金の積み増しを進めているのです。