というわけで、TSMCは基本的に世界のチップ製造の背骨です。NvidiaやAMDのような企業がチップを設計していますが、TSMCは実際にそれらを製造している会社です。そして、その顧客リストはテック界の一流企業ばかりです：Nvidia、AMD、Apple、Intel、Qualcomm。これは市場の集中度が非常に高いことを示しています。

数字もかなり驚くべきものです。TSMCは昨年の第2四半期のデータによると、世界のファウンドリ市場の約70％を支配しています。サムスン電子はわずか7％で2位です。これは全くの差です。この種の半導体製造における支配力は、TSMCが本当に競争優位性のある銘柄としてリストに頻繁に登場する理由です。

しかし、特に目立つのは評価の面です。TSMCは現在、予想利益の約28倍で取引されています。これをNvidiaの約40倍と比較すると、絶対的なプレミアムを払わずに買える最高の半導体株を探しているなら、TSMCはほとんどの同業他社よりもずっと適した選択肢です。市場はAIのストーリーに非常に高く評価しているため、こうした市場支配力を持つ企業が異常な倍率で取引されていない、稀なチャンスとも言えます。

顧客基盤だけでもリスクのプロフィールについて何かを示しています。主要なクライアントがほぼすべての主要チップ設計者である場合、特定の企業の問題にあまり左右されません。これは、多くの他の半導体銘柄では得られない安定性のレベルです。

これは隠れた宝石だとかそういう話をしているわけではありませんが、半導体株にポジションを構築しようと考えていて、正当な競争優位性を持ち、ピークの熱狂的な評価で取引されていないものを探しているなら、注目に値します。市場での地位は本当に防御可能ですし、顧客の集中度は弱点ではなくむしろ強みです。そして、評価も他のセクターで見られるよりも余裕を持たせてくれます。

もちろん、自分自身で調査し、自分のポートフォリオ戦略について考えるべきですが、今買うべき最高の半導体株を具体的に探していて、実際の競争優位性と適正価格を持つものを求めているなら、TSMCはより詳しく検討する価値があります。ファウンドリのビジネスモデルは、市場サイクルを通じてかなり堅牢であることも証明されています。

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