ちょっと話す価値のあることに気づきました。ビットコインはピークから40%以上下落しており、今はこれが買いのチャンスなのか、それともさらなる痛みが待っているのかについて多くの議論があります。BTCは75K程度にあり、市場総額は約1.5兆ドルで、依然として暗号通貨市場を圧倒的に支配していますが、最近の暗号通貨の暴落により、多くの人が自分の前提を見直しています。

私の注意を引いたのは、去年はビットコインが価値の保存手段として証明するべき瞬間だと考えられていました。膨大な1.8兆ドルの予算赤字、38.5兆ドルに達した国の債務、そしてマネーサプライ拡大に対する深刻な懸念がありました。この不確実性の中で金は64%上昇しました。しかし、ビットコインは？実際には2025年を赤字で終え、投資家は積極的に金を買っていました。これは考えてみるとかなり対照的です。

ビットコインに関するストーリーは、多くの人が気づいている以上に変わっています。マイケル・セイラーは依然として積極的に買い続けており、最近MicroStrategyを通じて2億400万ドル分のBTCを追加購入し、現在は全ビットコイン供給の約3.6%を保有しています。しかし、最も信じている人々の中でも揺らぎが見え始めています。キャシー・ウッドは2030年のビットコイン価格目標を150万ドルから120万ドルに引き下げました。彼女は今や、ステーブルコインの方が従来の支払いシステムを置き換えるのに適していると考えています。数字を見ると納得できます：昨年12月には、ステーブルコインの30日連続取引量が3.5兆ドルに達し、VisaやPayPalの処理量の2倍以上です。米国の消費者の約50%はステーブルコインを使いたいと考えており、Z世代では71%です。

暗号通貨の暴落は、ビットコインの元々の理論のいくつかの弱点を露呈しました。人々は、それが広く採用される通貨やデジタルゴールドになると考えて買ったのですが、不確実性が高まると、投資家は実際の金を選びました。これは価値の保存のストーリーにとって問題です。

歴史的に見て、ビットコインは2009年以降のすべての下落から回復してきました。これは無視できません。しかし、2017-2018年や2021-2022年の大きな調整では、ピークから70%以上の下落を記録しています。したがって、今回の40%の下落はまだ底ではない可能性があります。今のビットコインに対する懐疑的な見方は、私には前例のないように感じられます。その最も強力な論拠のいくつかは本当に弱まっており、だからこそ私はこの下げに飛びついていません。もし考えているなら、ポジションは小さく保つべきです。歴史は最終的にビットコインが回復することを証明するかもしれませんが、その確信は確実に揺らいでいます。