だから、インプライド・ボラティリティについての話です – それは基本的に、市場が株価がどれだけ荒れるかを予想していることです。決算や重要なイベントが近づくと、インプライド・ボラティリティは急上昇します。なぜなら、不確実性が高まるからです。オプションの価格は高くなります。みんながこの大きな動きの可能性を織り込んでいるのです。

次に、そのイベントが起こります。株価が動くかもしれませんし、思ったほど動かないかもしれません。そしてここでIVクラッシュがあなたを襲います – インプライド・ボラティリティが急落します。速いです。実際に株価が上昇したとしても、そのプレミアムはただ…消えてしまうため、あなたのオプションポジションは損失を出すこともあります。

私はこれによって、紙面上では堅実に見えたポジションが破壊されるのを何度も見てきました。あなたは方向性は正しい、株もあなたの方に動いているのに、IVクラッシュによって利益が吹き飛ばされてしまうのです。これは非常に厳しいです。

具体例を挙げましょう。例えば、決算前日にAAPLが$100で、ストラドルの価格が$2 (だとします。これは市場が「2%の動きを予想している」ことを意味します。これに比べてTSLAは)で、$100 期待される動きは15%$15 です。市場の予想には大きな差があります。AAPLのストラドルを売って、株価がほとんど動かない場合は勝ちです。でも、どちらかの長期オプションを持っている場合、決算後のIVクラッシュで勝ちが負けに変わることもあります。たとえ価格の方向性が正しかったとしてもです。

重要なポイントは？過去のボラティリティと、今市場が織り込んでいるものを理解することです。インプライド・ボラティリティが通常よりもはるかに高いとき、それはしばしばIVクラッシュの前兆です。市場が動きを過大評価している状態であり、これを理解しているトレーダーは実際に利益を得ることができるのです。

私が学んだことは、決算や重要イベントの前に、インプライド・ボラティリティがどう動いているかを確認することです。高まっているなら、そのクラッシュも近いと考えるべきです。一部のトレーダーはこれを利用します – 高IV環境でプレミアムを売るのです。なぜなら、IVクラッシュは予測可能だと知っているからです。

本当のチャンスは、IVクラッシュと戦うことではなく、それを理解して適切にポジションを取ることです。このパターンの展開を見れば、もう驚かなくなります。そうすれば、あなたのオプション戦略でより賢い動きができるようになるのです。

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