🟠 BTCは76,000ドルに近づいているが、強気相場の始まりと呼ぶには早すぎる — 需要は依然として弱い

ビットコインは76,000ドルに達したが、Glassnodeのデータはこれが新たな強気市場の始まりではないことを示唆している。資本流入は弱く、アクティブな投資家はまだ損失を抱えている。

📊 利益性シグナル
— 真の市場平均 (TMM)はアクティブなBTC保有者の平均購入価格を示す
— BTCはこれを75日間下回っており、アクティブな保有者は約−5%の含み損を抱えている
— 歴史的に、類似の期間は2日から11ヶ月続き、最大の下落は57%まで(2018–2019年および2022–2023年)

🧭 何が変わる必要があるか
— TMMは78,013ドルに位置している — これを超えると、アクティブな保有者が利益に戻るサインとなり、歴史的にモメンタムのリセットと一致する

📉 資本流出が価格に圧力
— 2026年の市場資本の実現済みキャップに対する365日間の成長は105日間マイナス
— 新たな資本の流入は乏しい：今年これまでに7日間だけ正の流入があった
— 実現済みキャップは1.12兆ドルから1.08兆ドルに減少

📌 結論

市場は価格を押し上げるのに十分な資金を引きつけていない。流出の遅さは安定を示すものであり、反転ではない。本当の強気の勢いを得るには、資金流入がプラスに転じ、長期間持続する必要がある。

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