想像してみてください：市場はS&P 500が大きく下落し、厳しい局面でしたが、それが忍耐強い投資家にとって本物のチャンスを生み出しました。当時私の目を引いた3つの企業があり、今改めて見直す価値があります。

まずはフィンテックの巨人、Blockです。私が惹かれたのは彼らの市場ポジションです — 彼らは巨大な$190 十億ドルのターゲット市場のわずか3％しか浸透していませんでした。Square部門はほぼ$800 百万ドルの総利益を上げて絶好調で、Cash Appは4900万人のアクティブユーザーに成長していました。その年に株価が58％下落したにもかかわらず、ファンダメンタルズは堅実でした。会社はユーザーの金融生活の一部をほぼ所有しており、「今すぐ買う、後払い」などの新機能を次々に追加していました。デジタル決済が現金に取って代わる中、これは成長の鉄板のプレイに見えました。

次に、Crocsです。正直、多くの人を驚かせました。たった1四半期で売上が57％も急増し、彼らが獲得したHeyDudeの買収も付加価値をもたらしました — その売上は前年比87％増でした。経営陣は非常に楽観的で、ガイダンスを引き上げて50％超の売上成長を見込んでいました。厳しい経済環境の中でこれほどの数字を出す小売業は稀でした。彼らの目標は$6 十億ドルの年間売上で、次のフロンティアはアジア展開でした。中国は世界第2位の靴市場であり、今後も大きな成長余地がありました。

最後にLululemonです。何度も見返していた企業です。既存店売上は23％増加し、eコマースはすでに売上の42％を占め、ジェネレーションZに大人気でした。56.5％の粗利益率は価格設定力の強さを示していました。経営陣は野心的な目標を掲げており、2021年の売上を倍増させて2026年までに125億ドルに到達し、国際売上も4倍に拡大させる計画でした。こうしたブランドエクイティと成長軌道が明確な企業にとっては、評価額はそれほど重要ではありません。

この話の広いポイントは、これらの成長株はセンチメントが最悪だったときにこそ魅力的なチャンスを提供していたということです。市場は下落し、評価は圧縮されていましたが、企業自体は依然として好調でした。時には、みんながパニックになっているときこそ、成長のチャンスについて考える最良のタイミングなのです。

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