今週の金価格の動きを見ていると、その回復の速さはかなり驚きです。週の始まりは、週末に米国とイランの交渉が破綻したことで急落しましたが、その後すぐに買いが入り、典型的なV字回復を見せました。ほぼ損失を取り戻し、1オンスあたり約4,740ドルでわずか0.2％の下落で終えました。火曜日にはすでに30ドル上昇しており、その背後にある確固たる信念を示しています。

今の金価格の動きには、主に三つの要因が関係していると思います。第一に、中東情勢は依然として混乱しており、人々の不安と安全資産への欲求を高めています。第二に、原油価格が激しく上昇しており、インフレ期待がじわじわと高まっています。1年物のインフレスワップは3.168％に達しました。これにより、FRBの利下げ余地が圧迫され、市場は年末までに利下げが行われる確率を約29％と見積もっています。第三に、ドルは6日連続で弱含んでおり、これはドル建てで価格付けされている金にとって実はプラスです。

テクニカル的には、日足チャートはかなり堅調に見えます。長い下ヒゲのローソク足、指標も反発を示唆しており、パニックから慎重な楽観へと変化しつつあるようです。確かに、紛争開始以来金は10％以上下落していますが、混乱の中でもしっかりとした耐性を見せ続けています。今後の最大の焦点は、中東情勢がこのまま熱を帯び続けるか、原油価格がさらに上昇し続けるかどうかです。スタグフレーションのリスクが高まるなら、金は引き続きポートフォリオのバランスとして魅力的であり続けるでしょう。短期的なモメンタムは堅調に見えます。