JPMorganの最新の決算発表から興味深い点をキャッチしたので、注目に値します。彼らのCFOジェレミー・バーナムは、誰も十分に語っていない安定コインの問題を指摘しました。

ポイントは、安定コインが銀行預金とまさに同じように見え、行動し始めていることです。価値を保持し、資金を移動させ、多くは利回りも支払っています。しかし、ここでややこしいのは、これらの発行者のほとんどが実際の銀行のように規制されていないことです。つまり、資本規則や保険要件、監督を遵守せずに、ほぼ銀行のような商品を提供している企業があるということです。まるで規制を受けていない銀行を運営しているかのようです。

CFOの本当の懸念は規制のアービトラージです。銀行と同じサービスをより軽い規則の下で提供できるなら、それは大きな競争優位性になります。そして、利回りを加えると状況はさらに悪化します。いくつかのプラットフォームは、通常は国債で裏付けられた安定コインの保有に対して利息を提供しています。銀行は、これが規制された銀行から何兆ドルもの預金を引き出し、規制の緩い暗号資産商品に流出させる可能性を本気で懸念しています。

一方、JPMorgan自体はかなり好調です。第1四半期の結果は予想を上回り、純利益は13%増の165億ドル、収益は10%増の505億ドルでした。また、不良債権に対する引当金も予想より少なく、借り手の状況は比較的良好であることを示しています。注目すべきは、JPMorganはすでにJPMコインという独自の安定コインを展開しており、企業顧客向けに日次取引で$1 十億ドル以上を処理していることです。したがって、彼らのCFOがこれらの懸念を示すのは、単なる理論的な話ではありません。

安定コインの分野も確実に熱を帯びてきています。より多くの採用が進み、より多くのプラットフォームが貯蓄や決済手段として推進しています。イノベーションと規制の間の緊張は、今後ますます高まるでしょう。伝統的な金融におけるデジタル資産の位置づけを考えるなら、注視すべき動きです。